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ryou
注册：2007-10-21 17:45:51
从八品上:承奉郎|御武(侮)校尉
从八品上:承奉郎|御武(侮)校尉
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家园
金融在经济中的地位，就像是老板/经理人在公司的地位。你说经理在公司里直接创造价值吗？但是如果它能够把公司的财力物力指引好，投到最能创造价值的项目上，那么它是不是对公司很有贡献呢。 如果经理管不好公司，他很有可能就要下课。但是他也很有可能赖着不走。 ...
没看懂。
我觉得不管是子玉还是宋鸿兵都在相对孤立的角度来看这次是“美元危机”，上次是“日元危机”。但是因为美元的特殊地位，所以会造成国际金融体系的危机。 但是这次危机绝不仅仅是美元资本的危机，而是整个资本泡沫的一个危机。资本体系被高估了，资本运转的能力被高估了，资本市场的自我纠正能力 ...
"美元危机就是美元大幅贬值，用美元标价的物价必然大幅上涨，不可能形成通缩。" 美元大幅贬值的定义是什么？ 如果说是对欧元贬值，意味着世界上的资本逃离美国，投向欧洲。如果说是对贸易加权后的主要货币贬值，也同样意味着资本逃离美国。可能性不是没有，但是很小，因为世界上确实还 ...
CDS在本质上和股票权证是一样的。CDS对应债券，权证对应股票，都是对冲工具。 但是权证（和股票），尤其是交易所上的权证，价格相当透明，而且还有每天mark-to-market。这样就基本降低了坏账和价格错误的风险。而债券本身就是非常不透明的，而评估级别又都变成了笑话，所以 ...
这里面应该把债券(bond)和衍生产品(cds)分开讨论。政府花钱买债券，和金融机构是一手交钱，一手交货（当然这个价格问题比较棘手）。债券到了政府手里，就和原来的金融机构没有关系了，所有坏账都有政府承担了，金融机构这样才能摆脱坏账风险，开始新的业务。 当然了，金融机构原先拥 ...
美国政府购买债券，并不等于债券就不会坏帐，只不过是政府把坏账的损失接下来了。金融机构把债券卖给政府之后，到确实不需要再买保险了。所以这些mbs/cds或许会做为一个整体的户头全部卖给政府。美国政府的这个基金，可以在内部对消掉一些，再和aig的cds对消一部分，就可以把债券市场清理 ...
您说的其实就是中国的老百姓储蓄率高，而且都存在政府的银行里，所以政府可以随便花老百姓存的钱。不仅如此，政府还可以多印钱，办大事。 不过我有个问题：中国的老百姓为什么储蓄率高？就因为他们喜欢数银行存款的数？如果仅仅是这样的话，政府可以把每个票子后面都加上一串零，那老百姓还不乐 ...
陈老大也开始提出“红旗到底能打多久”的问题了，那么价值投资是不是到头了？ 在什么状况下，价值投资不再生效呢？一般来说，大致有两种情况。第一种，市场非常有效，所有的股都是正确估价，所以符合基本原则的股不存在了，或者只是短暂一瞬，抓不到机会。其实这就是有效市场假设。您问的问题很 ...
看来老巴主要还是投资股票。这是不是可以认为股票市场比债券市场更加复杂一些，很多数据需要更多的发掘分析，所以股价更有可能偏离价值，赚钱的机会比较多。而债券相对简单，现金流摆在那里，只需要折算就成了，玩不出太多花头。从这个角度来说，中国的经济发展确实需要更多发展债券。 ...
先给不在兄献花一朵。再请教一个问题：巴菲特怎么评估债券？ 大家对巴菲特的股票投资可能比较熟悉，尤其是西西河有老拙这样的价值投资专家现场解说。就我个人的理解，巴菲特投资的一个重要理念就是买股票就是买企业的一部分。所以要重视股票的纯粹价值，同时也要注重企业的成长潜力。他之所以注 ...
看您的文章受益匪浅，我先深表谢意。但是我对您把价值投资(value investment)和有效市场假设(efficient market hypothesis)对立起来，我有些不同的看法。 最近在读巴菲特的传记，感觉巴菲特（或者是传记的作者）对有效市场假设颇有一些微词，所以就 ...
这一次美国资本市场的危机是由“次贷危机”引发了“信贷危机”。次贷危机本身还是小问题，信贷危机的问题就大一些了。而这个信贷危机不仅仅是美国资本市场的问题，对于全球资本市场也有一定影响。 先从次贷危机说起。所谓次贷问题有两方面。一是银行/信贷机构通过“共同防护”(securitiz ...