主题：奇妙的美国轮盘赌，我对CDS的看法 -- autoeagle

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这个说出了关键

CDS在本质上和股票权证是一样的。CDS对应债券，权证对应股票，都是对冲工具。

但是权证（和股票），尤其是交易所上的权证，价格相当透明，而且还有每天mark-to-market。这样就基本降低了坏账和价格错误的风险。而债券本身就是非常不透明的，而评估级别又都变成了笑话，所以CDS就更加变成瞎蒙乱猜的赌博工具。

如果这次风暴之后，能够成立一个CDS的交易所，甚至只是机构之间的clearing house,这将是债券交易的一个划时代的创新。

有趣有益，互惠互利；开阔视野，博采众长。
虚拟的网络，真实的人。天南地北客，相逢皆朋友