主题：【原创】美国政府的救市计划可能摧垮CDS市场 -- 子玉

美国政府购买债券，并不等于债券就不会坏帐，只不过是政府把坏账的损失接下来了。金融机构把债券卖给政府之后，到确实不需要再买保险了。所以这些mbs/cds或许会做为一个整体的户头全部卖给政府。美国政府的这个基金，可以在内部对消掉一些，再和aig的cds对消一部分，就可以把债券市场清理一部分，然后算账买单了。

不过经过这次海啸，债券和衍生市场肯定会萎靡一阵的。

==================================

我的理解是，为了阻止银行面临的挤兑，联邦政府决定用政府债券换回有问题的按揭基础的证券MBS，另外为了防止MMF(Money Market Funds)陷入坏账，联邦政府也用政府债券去换。

这样做无疑使得这些债券和证券不致坏账，从而稳定了这些证券所有者的信心。但是这样一来，这些证券将形同政府债券，成为政府债券的等价物，而不再有坏账的担忧。于是基于这些证券的CDS就失去了存在的动机，谁还会为了不会坏账的证券买保险呢？