主题：John Cassidy：互联网骗局 -- 万年看客

股票市场就像电力与上下水体系一样：不仅是非常重要的发明，而且难免偶尔出问题。有些人手里有闲钱无处花，也有些投资项目缺乏足够资金，股票市场的职能就是将前者占有的资源向后者转移。这一点听上去或许无关紧要，但却并非如此。依赖其他方法来盘活储蓄进行投资的经济体系——例如苏联的票证制度或者德国的银行系统——都遭遇了问题。股票市场并不仅仅会划拨资源，也会为创新与努力提供刺激动力。如果一位创业者成立了一家业绩喜人的公司，他或她就可以通过首次公开募股或者说IPO向投资者发行股票，这一过程称作上市。在股票市场大发横财的前景正是很多人早上起床干活的动力。

据我们所知，世界上最早的股票市场出现在古罗马的公共论坛。有门路的人们在那里进行各种贸易，标的物包括土地、房屋、船只、牲畜、奴隶以及债券。古罗马的股票（拉丁语称作partes）与债券来自包税商（publicani），这些人代理执行了罗马政府的很多职能，例如收税、修建神殿以及疏通河流。英国历史学家爱德华.钱斯勒在其著作《金融投机史》（Devil Take the Hindmost: a History of Financial Speculation）当中指出。最早的股票市场出现在罗马并不奇怪。罗马帝国有一套保护私有财产并允许其自由贸易的法律体系。在罗马崩溃后的黑暗年代里不存在法治，贸易也仅限于以物易物，直到中世纪金融市场才得以重现。意大利城邦——例如威尼斯、佛罗伦萨或者吉诺亚——率先发行了政府债券，还创建了具有可交易股份的公司。但是直到十六世纪，比利时的安特卫普才出现了第一家现代化股市。1585年，西班牙军队入侵比利时，绝大多数交易圆都跑到了阿姆斯特丹，使其成为了这一时期的金融首都。这里有银行、复式记账、合资公司与股票市场，人们可以在股市里进行各种投资。

投机——即购买商品并希望它们的价格在出售之前上升——至少也像股票市场一样古老。导致各路投机者沦为受害人的狂热心态同样非常古老。十六世纪阿姆斯特丹的投机者心里“充满了躁动、疯狂、骄傲与愚蠢，”一位同代人这样写道。“他们不知道买家的动机就敢售卖，他们购买商品不需要理由。”有些人甚至到了弥留之际“还在为股份而操心。”最早有记录投机狂潮正是发生在荷兰，投机标的物是郁金香球茎。在十七世纪三十年代的郁金香狂热当中，豪达郁金香球茎的价格从20荷兰盾上涨到了1200荷兰盾（当时荷兰的平均年工资也只有300荷兰盾而已）。到了1937年2月，郁金香市场崩溃了，许多投资者都血本无归。

最早有记录的股市狂热发生在1720年的伦敦。南海公司此前刚刚获得与南美洲西班牙殖民地进行贸易的垄断许可。公司发行了股票，半年时间里南海公司股票价格就从128英镑上升到了1050英镑。伦敦爆发了一阵激烈的投机潮，从亚历山大.蒲柏到艾萨克.牛顿再到乔治一世国王本人都未能置身事外。一心想出人头地的人们看着浮动的股市，希望寻找新的投机工具。这些“泡沫公司”——当时就有这种说法——会在报纸上贴出自己的商业计划，并且愿意在伦敦金融城的咖啡馆里接受认购。它们当中有科技公司，例如理查德.斯蒂尔爵士的鱼塘公司声称发明了一款新式渔船，可以让鱼获在抵达港口之前保持鲜活。它们当中也有金融服务公司，例如马修.韦斯特尔的“购买与销售南海股票及其他公开股票的公司。”此外还有探险公司，例如“伦敦探险者公司，主营业务是在南方大陆进行贸易与建立殖民地。”（还要再等半个世纪库克船长才会登上所谓的“南方大陆”或者说澳大利亚。）

随着市场景气的持续，新股数量也急剧增加，1720年1月，伦敦股市上只有5支股票，到了6月就达到了87支。有些泡沫公司显然是在弄虚作假，例如“从铅以及其他种类矿砂当中提取金银”的公司。有一个厚颜无耻之徒甚至还成立了一家公司，打算“进行一项极其有利可图但谁也不知道是什么的事业。”此人卖出足量股票之后就逃到了欧洲。到了1720年9月，泡沫破了。南海公司的股票跌了75%，包括牛顿在内的很多人都被洗劫一空。在群情激奋之下，时任财长以及其他几位南海公司高管都被送进了伦敦塔。蒲柏悲叹道，“南海的洪流与旧日的洪流不同，淹没了所有人，却放过了少数奸邪之徒。”