主题：【美国经济－利率系列】财赤在涨，美元在掉，俺怕什么？ -- 西风陶陶
这一篇文章，没有明确地阐述BUSH政府正在把美国的以及世界金融和经济拖入一个什么样的深渊，也没有说明白对大家伙的生活有什么影响，但他是个好引子。
美国前财政部长罗伯特?鲁宾强烈要求美元增值
2004年11月16日14:00 国际金融报
美国前财政部长罗伯特?鲁宾发出警告：如若布什政府再不立马为减少联邦预算赤字采取行动，那么近期内美元下跌速度可能会加快，而且会出现再一次加息。
就在鲁宾发出警告的当天，美元对欧元汇率跌至历史最低点。自从5月份1欧元兑换1.19美元
开始就一直上扬，到现在1欧元可兑换1.30美元。而2000年10月的时候欧元兑美元的汇率长期都是保持在1∶0.82的水准。
“如果我现在还是财政部长的话，我就会强烈要求让美元增值。”鲁宾说道。
然而为了能够刺激美国出口，即使美元兑其他货币进一步贬值，布什政府也不会对此横加阻拦。
现任花旗集团执行委员会主席的鲁宾对于接连不断的联邦赤字以及它的潜在影响谈了自己的看法：“如果金融市场开始对长期的财政混乱产生畏惧，而我们非常依赖的国外供给商也深有同感，并开始关注我们的通货状况时，市场可能会在长年负债的情况下强烈要求加息，甚至会因此导致严重的金融市场分裂，从而给我们的经济带来重重危机。而对于这个复杂的政治环境我们仍有许多工作要做。”
11月14日，欧洲央行行长让?克洛德?特里谢表示，在欧洲经济出口大规模复苏的推动下，近期欧元兑美元汇率的涨幅已经到了白热化的状态。
美国财政部发言人罗布?尼科尔斯表示，会继续推崇强势美元政策不变。“考虑到预算赤字的问题，我们已经拟定了一个计划，打算在5年内将赤字减少一半。如今我们正齐心协力，为完成这一计划而奋斗着。”
鲁宾，这位民主党候选人克里的军师，在1992年辞去高盛公司副董事长一职后，加入克林顿政府。他起初负责新成立的白宫国家经济委员会，而后于1995至1999年间，担任财政部部长。在他谈到与布什政府减税政策的争论时，鲁宾建议两党要尽快对赤字事宜采取行动。“对当今财政政策进行巨大的变革已势在必行。然而若对两党合作仍抱有反对或牵强的态度的话，势必会给复原赤字秩序带来阻碍。”（实习生：程慧）
美国的家庭通常都背着债，房子按揭，车子贷款，还有信用卡。老中通常比较保守，但是大多有房子的按揭贷款，因为按揭付的利息可以抵销可课税收入。那老人家房子供完的呢？有个有趣的设计，叫反按揭，说个大概吧，老人家们还是把房子按给银行，由银行每个月支付给老人家们一定的数目供他们退休花销；等老人家去世了，房子卖掉，还款给银行，剩下的给继承人。所以房子是所谓美国梦的重要组成部分，如果房价不发生崩溃的话。美国现在全国房屋拥有率是65％左右，加州大概是25％。扯远了，咱还是说回按揭。
那按揭的利息是由谁定和怎么定的呢？由贷款银行自定，有了互联网，这个市场非常地公开有效率，哪家银行的利息比较好，需求一定会上去。贷款银行把款子放出去了，便一定是要等年期满了才能收回来么。不是的，为了规避风险，他们会把各种按揭贷款打包变成按揭债券，转手卖给债券基金，退休基金，还有海外投资人等投资人。对于投资人来说，按揭债券由于有房屋做抵押，风险很低；只要利息比国债稍微高一些，便可以接受。所以按揭利率是锚住国债来定的。
以10年期的国债为例，在八十年代处，利率曾高达15％；那时候的30年期按揭利率大概有18％；最低的2003年中，10年国债利率是3。5％，30年期按揭利率大概有5。25％。给大家一个概念，每100K的贷款，利息每涨0。5％，30年期的按揭贷款每个月涨30美刀。
说了半天，不知道词达意了没，大家伙扔些砖。下面，俺打算说为什么财政赤字高会推高利率，每天写一点吧；希望高手们也给俺补充。
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
看着全美江山一片红不痛快。
是不是这么想，不就4年嘛，让他们可劲儿造，没有大乱哪儿有大治呀！主席的话，怎么忘了！
驴党得能和大多数人沟通，整好俺也学着写些东西。俺说东西会太简单，以前做数学题的时候，老师老说，“跳步严重”。青方兄多提醒。
利率的上升，也意味着企业融资困难了。想想看，投资者可以买国债或按揭债券得到不坏的收入，如果想让他们冒更大的风险投资给企业，是不是要以给更丰厚的利诱？
企业对于融资成本的上升采取的对策是削减市场预算和裁员等节流措施，产业链上的企业也会采取相似的措施；从宏观上来看，经济步伐为之放缓。联储在2000年的加息周期后，以硅谷为例，创投基金的投资萎缩，失业率至今仍然高企在5％。
那边说了，瞎掰吧你；经济一不好，联储就减息，利率也往下掉，俺都把按揭重做了两三回了，每月供款减了不少。这边也嚷开了，你那儿说的都是硅谷的状况吧，咱们这儿是以服务业制造业为主，自给自足，融资成本高不高的，没什么关系。
那边的，万一联储在经济放慢的时候还得被迫加息呢？这边的，整个经济放慢，您那也没法丰衣足食，招兵买马不是？看俺这一头的汗。
什么情况下联储眼看着经济下滑，还得加息呢？什么样的利率环境对经济发展才有利？怎么样才能提供那样的环境？BUSH政府做了些什么危害了美国安稳的利率环境呢？
根据四月兄的补充作了修改，特此鸣谢。另外，也很希望非经管专业的河友们给个响，看俺说明白了没。
加精原因: 陶陶至少会写成六章四十八节的大长篇的. 对吧, 陶陶?
说真的,谈何容易啊.学理学多了,讨论事情不是先说个啥Definition就是要导入个啥Model,不然说起来像没学问,听得人却又稀里呼噜.其实经济是啥,你我生活周遭便是.
利率是现金的价格,或说是本利和(本金+利息的和)是现金的未来价值.以单向说,利率升高会导致企业融资困难,阻碍经济发展.反过来说,利率升高是经济成长的结果,因为企业与整体经济面能保有保于利率的增长,所以计画用于投资的现金需求提升,使得现金价格的利率产生需求拉动性的提高.当然相对上成长中的经济体也具有相当的偿债能力.
国家宏观面来说,当一国经济处于高度成长期,国内利率通常是高于处于低度成长的黑暗国家或是成熟国家的.主要是因为经济发展下的资金需求因素(上面说的),另一方面也是防止通膨的货币政策调节.倒底国内利率是要多少才合理没有一定的说法,因为同时要考虑的因素很多,主要决策依据也多半是当时国家经济面临到的主要问题.不过一般来说GDP成长率高的国家有较高的能力支持高利率政策,但也不见得会这么做.
回到原来的话题.企业裁员的首要因素是融资困难还是本身发展疑虑?相信答案一定是后者.也就是说,企业对于本身发展前景不明朗便会执行删减采购预算与裁员等等的紧缩政策,利率的冲击只能算是雪上加霜.不过一般国家经济不佳的情况下,由于GDP成长率不足以支持现金未来价格的利率,本身就会将国内资本市场的价格--利率推向Down Trend.
网络热时的企业扩充投资热潮等等,个人以为那算是个迷惘的疯狂,不能算是常态.
1。国内的利率和澳洲利率的对比
2。创投基金为主要资金来源的高科技创新经济和成熟经济体的不同
3。个体经济对经济发展预期而采取扩张或收缩的决策，对总体经济的影响。
第一个，如果对国内经济熟悉的高手们能给说说就好了，四月兄来吧。
第二个，很有趣，以后俺分开说。
第三个是这篇的大破绽，俺改了改，请四月兄再看看；最好得有哪位不是经管专业的老兄给俺个反应，看说明白了没。
理论上,如果个体"完全预期"了总体的政策,那么政策就会被预期心理的预先准备动作完全抵消.实际上也不是没有这个现象,但道魔斗法各有一招,也不乏有当局故意放出风声让其它人跟上坐收成果的例子.不说这个,说说是不是有可能个体总体微观宏观面面俱到的可能.
计画性自由经济,海峡对岸的经济发展政策.简单的说,国家订定国家整体的经济发展方针,包含相应的基础建设(特别指民间无力做到的Infrastructure)以及租税政策等等,针对所想要特别支持的产业设定优惠,然后开放民间企业参与.这种方法同时取了计画经济的优点,也就是国加级别的企画能力(如果国家级别的专业度高于民间)以及基础建设实力,辅以开放民间参与自由竞争的自由市场经济活力,恰恰能补足国家大权一把抓,结果搞成分赃内耗的纯计画经济的弊病.政府的角色是Platform Manager而不是Player.事成后政府赚税收(税基扩大),人民赚财富.在这种情况下,个体充份预期国家政策是在凝聚国力,反而是相当正面的.
其实这个精神也没说有多新.只不过当前中国大陆的经济局势处于有点混乱的过渡期,国企私企竞逐,角色伴演不清不楚,球员兼裁判甚至官兵兼强盗的情况尔有发生.大体上一个主要问题来自于大多数人看的都只是国内市场,想瓜分的只是国内资源,和台湾经济发展期的一致对外差异甚大.台湾由于内需市场小,一定要以外销开拓国际市场才行,刚刚好构成了一个上下一心的动力.中国大陆情况相反,内部丰富且极具潜力的市场资源反倒成了惰性的来源,这一点是很可惜的,不过也是一开值得开发的所在.
这个接陶氏第三点,找个突口说未来的机会,陶陶给分吧.
因为价高，大家都不买房子？这个拥有率是按人口平均下来算的吗？
还有，什么是可课税收入？
俺对这些一窍不通，嘿嘿。
中国各项制度改革的方向。
至于中国有庞大的内部市场是不是好事，不少外资也是冲着这个进的中国；决战在国门内还是外，每个行业不同。如果高附加值的产业给外资赢了国内的市场，而低效率高污染高耗能的产业成了中国的“比较优势”，那可是要花下一代人很多功夫才能扳回的。
要是中国想把产业链上移，在国内的环境还不配套的情况下，海外投资会是个好的力量储备，有很多文化上的积累是要花上几年的时间的。
四月兄好象对国内国外的状况都很有见地，是老海归么？不好意思，不答也没有关系。
这一点是要坚持的
可课税收入就是要交税的收入，在美国，按揭供款里面的利息部分可以扣减这部分收入，这就是买房子可以省税中的一说。另外，如果是投资用的房产，房子的折旧和管理房子的费用也可以扣减租金收入；这些税务上的优惠也造成了一些投资者入市可能带来的泡沫。
昨天的新闻是湾区只有19％的家庭能够支付中位房价46万，高房价已经影响了加州的生活品质和吸引力。
不过没关系，这里的人文环境好，加上美元低，会有高素质移民迁入的。