主题：【价值组实盘报告】第77周：信贷扩张没有回头路 -- 陈经
其实最近义务的低附加值商品价格下降就是一个表示，以后中国制造必须是中端或者高端。
低端要越南造，缅甸造。
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中等发达国家原来是这样建成的！
最近流行跟政委唱对台戏。
俺也来唱一唱，呵呵。
BTW，9月3日抄底，今天已清仓。勉强跑赢大盘。
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言之有理，做个标记。
（2）资本总是要牟利的，既然工业产能严重过剩，那就只能涌向其他方面。楼市和股市已经炒起来了，是否还有超额收益率，只有天知道。如果现在资本转向农产品，那我国的CPI就无法平稳下来。很不巧，今年北方有些旱，这是否会成为导火索呢？如果CPI涨太快，央行还会宽松吗？因为CPI联系着社会稳定。
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兄台见识，果然深刻，受教了。
不错，前些年的确是在M2/GDP极高的情况下，保持了较低通胀。这是“中国奇迹”。为什么能有这样的“中国奇迹”？原因无非就是高储蓄率高投资率低消费率，同时资金利用率低，也就是无效GDP多（拆了在建、建了再拆之类），最后留给银行一堆坏账，幸好出口比较好，不仅消化了一批产能，而且攒了些美元，最后再用美元注资银行销坏账。这种模式我认为是不可持续的，此次周期是否能复制上一周期的好运气，我是怀疑，即使成功，下一个周期怎么办？
人人都说要启动内需，但依照现有的模式，是不可能启动内需。现有模式实际就是剪劳动者的羊毛，社会保障不够——逼迫劳动者高储蓄，高投资造成产能严重过剩，导致毛利率低——只能压人工成本，于是消费者的购买力不够，于是一般消费品的物价也上不去，这又导致投资结构失衡，更加使投资集中于出口、基建、房地产，经济结构更失衡，更无法启动内需。这是一个悖论，如果按现有模式，内需永远无法启动，而且由于经济结构失衡（投资和出口独大）以及衍生出来的资产泡沫，使得经济的风险越来越大。如果改变现有模式，提高劳动者的实际支付能力，就不可能不造出通胀，如果通胀迫使货币大紧缩，又会一下子捅破资产泡沫，从而造成金融和经济大调整。
希望股市楼市回收一些流动性，是很危险的。股市楼市这些资产品，对于流动性本来就有自我加强的功能，拍出一个地王，周围的地价楼价都会升值，这就造成了更大的流动性的需求，如果满足不了了，就集体崩盘。这种大起大落谁受得了。
股市，每次都是存款加速搬家，然后崩盘，一举剿灭老百姓的财产，这不叫回收流动性（好好的储蓄怎么就成了流动货币了？），而是叫抢劫。
升级不是说说玩。搞实业辛苦，搞自己的品牌更辛苦，风险也不小。
政府的实质支持要先到位，企业才敢升，升级成功才有更多利润来加员工工资。况且升级成功的比列也小。还不如捞现成的。
TW地区的电子产业以前觉大部分是OEM,但政府支持后才有企业来升级成ODM或有自己品牌。如宏基，尽管搞的是低端的产品。
目前整个环境还不是很好，靠政府的支持及时到位不现实。升级此时要靠中国的企业主的自己。山寨就是中国的ODM的，是中国的新一代的民工经济革命的代名词，成功了就算在江湖有自己的地位，再向上就由低到高吃到肥肉。那是才是国民大涨工资时。
华为是另一条路，从开始就打自己牌子。政府的支持那是全面的，走起来也非常辛苦，员工压力那叫大。
我看好新代的民工创业潮，在此巨潮中，最后出头的一定是能在世界排的上地位的。有了这批人，中国才算是升级成功。
刚算了算孤舟兄那边的收益已经接近70%了 咱价值组这边的收益怎么老是负的 都有一年半了吧
首先你要让企业家感到他有一个长期积累财富的环境，这样他才有可能牺牲现时利益去搞长远建设。像现在这样人人都想捞一把就走，制度上的原因不能说没有。
其次必须要给无形资产充分的保护。我好容易搞出点东西来，过几个月就有人仿冒，去当地法院告，人家跟我讲造假是本地的支柱产业，那样傻子才会去搞自主创新和品牌建设。
第三还要有活跃的民间金融。品牌建设和产业升级需要长期稳定的金融支持，产业升级对长期利率的依赖较高。这就要求银行和资本市场能起到合理配置资源的作用，而不是像现在这样跟着政策、概念走。中国银行业的官方利率很低，可很多民营企业，尤其是轻资产的企业，搞贷款是很难的，而民间贷款的实际利率放到国际上去比是个天文数字，因为不受法律保护，承担的风险很大。这样的金融环境也是很不利于产业升级的。根本上，还是官办经济占有了太多资源，不利于发挥民营经济的创造性。
另外，现在看A股搞价值投资是笑话，所以搞价值投资收益不好也是没有办法的事情！
下面是转东方财富网股吧的帖子：“铁建PV中铝"
铁建10.00左右 中铝6.15左右 半年后 铁建涨到9.00元 中铝曾上涨到20.00元以上
为什么：因为这半年铁建盈利22亿以上 中铝亏损35亿以上
机构调研吗 调研 底牌都知道
结论：流氓市
主力机构的意志是非常一致的 即通过股价波动吸引资金流向那些经过机构调研确认2008年报预减公司的账户 因为那时他们正急等着用钱去化解由亏损而造成的危机呢 自2008年11月13日起至今7个月A股中国铁建横盘滞涨的理由 或许你自己也能够悟出道理了……
政府确实应该从运营上帮忙民营企业提高效益，财产保护上保优淘汰。
我觉得以后官有经济下国有企业主导地位不太会改变多少。创业潮的兴起及成功，才是国民财富质量提高的路子。也是国家升级的成功的表现。
从历史看，日韩台东南亚的升级成功财富增加，横多技术是拷美国的。算是第二世界，吃到不少肉。那是投了投名状的。USA 要其吐出来挡子弹，也是其不得不做的。
中国必须靠自己。产业升级快不得，中国太大了，快了风险很高，也要保留一些OEM厂。如美国也有一些大的OEM，如Junifer.中国做够大，地区差异也大，发达地区资本在欠发达地区OEM也会有不错收益。但发达地区必须尽快升级，否则就是等死。
中国GDP很大部分是OEM.升级OEM其实对于国外而因就是抢他们的肥肉。山寨就是没品牌夺国外品牌的国内市场，再夺其国外市场。赤脚的不拍穿鞋的。中国市场做够大，山寨革命头儿们国内革命成功后，就要杀向亚非拉最后就是发达国家地区。
山寨就是不问出生不问来路，搭伙有机会有钱就上，不见国外品牌产品降价，把RD引导大陆，最后退出大陆市场。政府就是要把广大的民工（外资、国有的等）的积极性发动起来，搭伙干起来就行，最后会有国内资本出手和最后的山寨头合伙打开更大的局面。升级就取得阶段胜利。目前，政府要做的就是让革命民工让他们有盼头，都干起来，世界最大的OEM开始接很多大陆山寨产品，这说明革命有效果。
很多人强调金融要解决民企的融资问题，这个问题很难解决。主要在于，银行是，至少从监管层面是，独立经营的实体，在信用状况不佳，担保品不足的情况下，给企业融资，简直无异于自杀。大商业银行的不良资产中，绝大部分都是民企授信。其实，中小企业贷款困难，不止中国有，境外也是如此。
看起来真的是笑话,广东的工资十年没增, 不但没增, 很可能还下降了. 普通工科本科生, 99年基本是2000起薪 包食宿(东莞价格,广州 深圳更高些), 2009年 1200起薪, 食宿大概还要扣200块. 就算大学扩招,本科生贬值了, 那我们来看最低层的打工仔和打工妹(基本是初中毕业, 工厂作业员性质的)的. 99年基本是月薪1000-1500左右(包括加班费, 话说打工的有不加班的吗), 2009年 底薪普遍是政府规定的最低工资, 东莞大概是750吧. 算上加班费,大概在1200左右. 算算通货膨胀这十年都达到多少啊. 99年东莞房价大概是2-3K吧, 现在可是普遍6-8K了.
现在的可是很多80后的人出来了, 就这1200块, 能做点什么啊? 作业员还不如回家种地. 本科生 要多久才能赚回大学学费? 俺也支持让这些垃圾工厂都找不到工人, 个个倒闭, 这样或许政府才能真正有所作为
把信贷扩张放到整个货币供应乃至总需求的层面考虑，货币供应只是总需求中的一个因素，如果货币流通速度上来了，即使新增信贷减少、货币供应量下降，总需求也不会降低反而有可能扩大。
【文摘】世界金融危机后的中国机会（回应政委信贷扩张问题）链接出处