主题：【价值组实盘报告】第13周：以拖待变 -- 陈经

死活也送不出去，每次都失败，回复也回复不了。

市盈率从以06年为基础，变成了以07年为基础，所以看起来变动很大，其实这个变化也反映出中国的经济发展非常强劲

～炒股真不是人干的事情

这玩意儿今年倒是挺火的

问题在于招行要不要对这笔委托贷款担保，如果要，那还是要记入他的或有负债。如果不要，嗯，目前这个世道下，借给房地产商20%年利率估计都没有人干。

这么算法，月末平均市盈率就没有什么参考价值了，只能等待下一个牛市顶点再起作用了

5月后反映的是07年静态PE，08年动态PE应该还能够再降点（如果石油、电力价格有所调整的话，08年动态PE就更低了）！

加了个准备金，就跌成这样，还是在这样的低位，极不正常。现在和1月21日5000点的大跌不一样，估值要合理多了。盘中基本没有抵抗，就这么几下就全部跌停，有两种解释。

一种是，这是各路资金疯狂的逃跑。下面要跌到非常可怕的2500或者2200点之类的，还很长时间回不来，所以要不顾一切逃跑，能跑多少是多少。就不讲什么意图了，反正跑了再说。

另一种是，这是策略性的主动做空。就故意不抵抗了，还踢上一脚，把大盘放到跌停。到3000点的位置再来进行复杂的操作。

如果是前一种，那么是很可怕的。咱们虽然有死挺的信心，也仍然坚信时间一长我们的股会体现出价值，但这种大跌会吓死人，不少人可能就挺不过去了。但我觉得这种可能性就算有，也极其不确定。看多不确定，但看到这么空，也肯定是不确定的。政策底也不是说就此完了。

如果是第二种，那么就不用怕，就短期折腾，回头又上。今天跌得实在是太没有抵抗，非常的古怪。基金还有不少钱，不至于这么不济事。所以，我倾向这第二种可能性。

不管如何，我们都可以关机不管它，过几年再说又如何。我建议大家去做别的事，不要看股市了。有闲钱就不断买业绩好的股，一定不会吃亏。

由此所带来的对于中央调控决心的放大，以及绝望情绪，具体这种情绪是否会蔓延，或者说，管理层对于这种情绪的看法，是放任发展，以此来服从CPI的“大局”，还是立刻在政策上进行引导，还是要继续观察。

这次准备金上调可谓是闪电出击，之前没有任何人有任何先兆能够得知，而普遍认为是，由于抗震救灾重建的需要，由于预期的5月份CPI会回调的预期，主流的预期是中央货币政策即使不会放宽，那么也不应该继续收紧。

但是现在看来，这个准备金率上调的效率和幅度，所折射出的中央调控决心，真的是很可怕的，我现在也忍不住从恶意的方面着想，由于楼市的流动性差，而且已经是房产商绑架银行，又有地方政府做无间道，是否中央已经在楼市调控上绝望，进而要直接牺牲掉股市来控制CPI？？

其实我觉得中央这么做几乎顺理成章，股市失去投资功能，投机功能，融资功能又如何？说句实话，哪天又需要这些功能了，还不是中央随便来几个政策刺激，而且现在是机构时代，再找几个机构讲讲“政治”，股市还不就起来了？一旦有了赚钱效应，现在伤心欲绝说再也不玩股票的人，说不好听的，还不是苍蝇一样又飞回来了？

中央以股市和股民为刍狗，也怨不得机构不讲政治，不玩价值投资。

如果通涨压力不缓解，年内准备金率到20%只是个时间问题。也就是还会有1万2千亿人民币的资金会被回笼

陈大是否能给分析下？对我国的冲击？

当前的情况下，要谨慎谨慎再谨慎啊～～

美国人使坏，全球吃紧。越南为什幺最先爆出危机？因为它国际上实际不挣啥钱，却在国内搞和谐社会地区均富，还要高增长。这样，主要靠的是FDI投资。全球通胀一来，它就受不了。要维持经济目标，只好印钱。一个没搞好，就乱套了，预期逆转，外资落井下石，就完了。

这种错犯得比较幼稚，全球象这样不知死活的不多。印度有点象，但是印度至少国际上还算有挣钱的路子。服务业出口，侨汇，能捞回来不少钱，逆差能顶过去。

中国有钱，却不肯硬干，还自己大搞紧缩，这是严防金融风险。基本上越南与中国是两个极端。全球就处于中间状态，有些偏越南，有些偏中国。热钱当然知道哪里安全，就跑到中国来了。结果弄得中国非常痛苦，越紧缩，热钱越来，又得紧缩，没完没了。