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主题:【价值组实盘报告】第13周:以拖待变 -- 陈经

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家园 【价值组实盘报告】第13周:以拖待变

基本面中长线实盘投资组合

投资理念:以老拙的“四项基本原则为基础”

选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股:熊市低估状态坚定持股,高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后,用趋势理论决定卖出。注意风险,控制仓位。

操盘人员:起始资金40万,目前由陈经与nettman进行摸索式的投资,额度各为20万。

本周操作:

陈经

nettman

持股:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 3800 27.903 33.96 (21.71%) 23016.6 129048

招商银行 1900 32.786 28.12(-14.23%) -8865.4 53428

万科A 1300 23.1 19.67(-14.85%) -4459 25571

莱钢股份 10800 16.008 14.33 (-10.48%) -18122.4 154764

潍柴动力 400 64.223 57.9(-9.85%) -2529.2 23160

资产情况:

起始日期:2008年3月10日

起始金额:人民币400000元

持有现金:人民币3233元,其中陈经可用1815元,nettman可用1418元

股票市值:385971

组合现值:389204

浮动盈亏:-10796或-2.7%,比上周下跌2.5%

期间上证指数涨幅-22.58%(4300.52-3329.67),沪深300指数涨幅-24.5%(4621.69-3489.5)。

对大势的观察

本栏主要对市场风险与机会进行分析。

本周成交清淡,我们实盘也终于全周无成交。整个股市越来越没劲,各方面都处于茫然状态。

目前市场的主要问题是,做多会遭到打击。因为有一个大小非问题,大幅上拉大资金没把握。所以就做点短线,有便宜就跑。前一阶段,这种策略是能得手的。但是市场活跃资金都是这种心态,你短我也短,就成了玩“跑得快”。市场热点持续时间越来越短,联通戏剧性地把游资大大套住。大涨的股越来越少,市场挣钱越来越难。慢慢有点象前些年的股市荒凉期,基金与股票开户非常少,关注的人和关注度都少了不少。

另一方面,往下跌,也没什么道理。散户认为有政策底,而实际上政府也还有些牌没有打出来,所以虽然难受,却也不会割肉。往下打造恐慌,搞不好就象前些日子做空的基金一样,钱没挣到还被大骂。管理层也确实说了不要做空,市场估值也合理。

下面的发展,如果没有突发性因素,就是两个因素起作用。一个是市场一天天越来越无聊,卖股赎基离场的人慢慢增多,让市场重心下移。另一个是,经济正常增长,市场动态市盈率慢慢下降,底部越做越结实。这样的局面就是缓慢上升或者缓慢下降,日子一天天拖过去。

日子拖久了,就和宏观经济一样,外围因素会有变化。中国相对来说拖得起,A股拖一下也不要紧,并没有说一定要如何快速发展。宏观经济也能拖,政府钱不少,给石油石化电力企业搞些补贴压住CPI,油价粮价电价都拖住。再来些积极财政政策解决局部麻烦。这个打法是可以干挺长时间的,要说付出的代价就是经济转型变慢了,并不会出大事。世界各国慢慢有些拖不起了,给通胀或者财政补贴挤兑得要死要活。美国这美元到底是不是象传说中的下半年走强,也会有个说法。油价往上猛炒,按照规律,会有一个到顶崩溃的过程,到底合理价格是多少也会有个说法。

所以我觉得,现在等国内政策不是关键。中央是在以拖待变,我们还得看国际局势。但我认为A股风险不大,因为中国经济局势相对稳定,现在这世界,别人出事就是我们的利好。感觉时局变化很快,并不会拖太长时间。我想,这也是中央死不上调油电价格的原因。

个股方面,万科五月营收增长少了,但是销售有50多亿,在全国房地产普遍不景气的情况下,有利于撑住。股东大会王石也道歉了,希望能慢慢化解捐款事件的不利影响。最近央视唱空房市,准备金率又上调,房地产市场压力很大。我认为万科的应对策略是正确的,注重回款,地产公司困难期过后,万科会是赢家。

招行172亿收购了香港的永隆银行53.1%的股份,市场感觉出价过高,复牌后下跌不少。这正是考验招行实力的时候,要搞好整合。具体出价并不是关键,整合不好,买价低也没便宜占。所以,管理层的素质就显得很重要。从过去表现来看,招行的管理是国内银行最好的,这是我们长线投资它的根基。央行上调准备金率,这样从紧,银行并不怕。因为银行的利润是与经济增长联系在一起的,要维持一定增长,就得放那么多贷款,不然经济运行就乱套了。

对中信证券的走势分析与操作计划

本周大盘成交比上周继续减少,降印花税让成交增加的效应过去了。同时,上证所的总管是从深交所调来的,他对权证炒作管得严,比较照顾中小股民,所以要求券商买回南沽注销,减少沽民的惨重损失。这样,中信的南沽利润少了约10亿。所以,二季度中信的利润比预期的大幅减少,正如老拙估算的。

但正如老拙观察到的,机构反而逐渐看好中信的前景。周五Topview数据已经出来了,券基全周加仓0.53%,持仓已经到了18.82%。靠机构的买盘,中信显得比大盘强势多了,这非常罕见。

我认为这说明,机构并不看空大盘,认为目前的急剧缩量不是常态,估值不能只看一两个季度的收益。另外基金吸取了教训,知道管理层一旦推出政策,中信的基本面就会有巨大改变,不能机械看空。

二季度收益可能比预计的少20亿,但如果不是常态,对估值的影响就只有不到一元。我仍然认为36-40是平衡区。

(附记:一道闪电划过天空,接着是一声吓死人的巨雷。我的眼前爆出一团电火花。过会子才发现,网络盒子的灯怎么也不亮了,救不活了。。。所以周记迟发了一天)

家园 哈哈,沙发

激动啊,第一次沙发,第一个送花,太high了!!

家园 平地一声惊雷起,是好兆头啊
家园 政委是不是认为这次提存款准备金对股市也不会有大的影响?
家园 慢刀子杀人是最无奈的.

漫漫熊途路,远离毒品,远离股票

家园 我认为这是短期心理因素,非关键的

我们的风格是看中长期前景。短期影响大不大不知道,谁知道市场如何反应。但中长期没有什么影响。

家园 要求发政委的新发型

期望看到爆炸头!

家园 打雷开电脑会不会冒风险,请政委注意安全。
家园 招行贷款模式外的赢利模式尝试比较积极的

比如业务贷款中间商的角色,做个中间人收费却不用担负任何风险。民间拆借资金利率高,吸引有钱人贷款给如房地产商之类资金链紧张的企业,这行业今年很旺盛。

家园 谢政委好文,后面一段时间,银行和地产还要调整,如果再到新低我就买
家园 央行下了决心了

为了避免金融危机,坚决把房市,股市打下去

家园 央行一根筋又提准备金率而且是1%,美国股市周五又大跌

本来形势一片大好但现在下周可能玩完,不知道是否应该清仓等跌破3000点。

家园 政委加油!

俺反正是个死多头

慢慢的加仓

总有涨的一天

家园 一道闪电划过天空,接着是一声吓死人的巨雷。我的眼前爆出一团电火花

家园 花。A股月末市盈率从4月42.06跌到5月的25.89

三月39.46

四月42.06

五月25.89

这都是上交所网站公布信息,这里面是什么道理?我实在想不通,请教陈大和各位河友。

另外,雷暴天气,我一半都只敢用笔记本电池,电源线和网络线全部拔出。电脑坏了,就不能炒股啦,哈哈

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