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主题:【老拙侃股票91】第38周汇报 ——中信4季度业绩或超3季度 -- 老拙

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家园 提醒一下

中信参股Bear Sterns的事,是福是祸,恐怕还不清楚。次贷的风暴还为过去,现在甚至所谓正常贷款的问题也开始浮现。虽然短期内不会有大问题,但明年就很难说--有些人认为美国会有一些银行倒闭,Bear Sterns也是其中一个可能。

据说Bear Sterns现在每个月都到中国游说国投(SWF)去给他们注资。我希望我们不会这么傻,尤其是联想到我们国家在投资上光吃亏了。

我希望大家能多跟踪注意一下,提高警惕。


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家园 花,拙老师辛苦了
家园 您这个DDM模型

是采用二阶段股利增长模型、三阶段股利增长模型还是多元增长模型?

在中国DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司,周期性行业,而中信就是这样的公司,您为啥要用这个模型?

家园 花拙老师

最近比较忙,对股市关注得较少,上来就只有看大家讨论的份了。

家园 我的猜想

中信的新股申购规模,老师发现增加到680亿,这从哪里可以找到信息?
应该是从上市公司新股发行的公告里面统计出来,那个公告不是要告诉大家xxxx机构投入yyyy元,中签zzzz元么。

中信在中石油项目的新股申购数目,是否可从哪里查到
的数据出处同上。

家园 支持轻阳建立模型

中信证券新股申购资金规模的信息来源于:

第一步,先从新股发行的网下配售结果公告里,可以查到配售股数,退款金额。这样就可以知道网下配售使用资金量=网下配售股数X发行价+退款金额

第二步,从新股上市公告中可以查到中信持有股数。持股数-网上配售股数=网上中签股数。

网上中签股数X发行价/中签率=网上申购使用资金量

单只新股认购使用资金量=网下配售使用资金量+网上申购使用资金量

如果多只新股在同一时间段内发行,把各新股认购使用资金量相加,就是中信用于新股认购的总资金量。

另外,新股认购的资金,除了中信的自有资金外,还可以通过银行间市场通过债券回购等方式短期拆借,所以你按375亿估算我觉得没有高估。好象中报里曾经显示,中信自营盘大量持有固定收益证券。

中信申购中石油的信息,来源于中石油上市首日卖出前五位中,中信证券总部(非营业机构)的卖出金额。但是卖出的是不是中信证券的?没有确定的依据。

最近中铁上市,中信证券总部(非营业机构)的卖出金额也超出了中信证券名下中铁新股的金额。上市首日,中信总部卖出42.67亿元,而中信共有4880万股,减去网下配售的,按8元/股最多也只能卖出不超过30亿元。这是怎么回事?你可以问问中信的工作人员。

华夏基金并表后,我觉得其管理费收入应该可以合并到代理证券买卖手续费收入中,同时华夏基金公司的管理费、税金等应该也可以并入相应的核算栏目,而不再以投资收益来核算。

家园 花拙总

中信涨的比基金多,跌的比基金少,实乃居家必备,长持短炒皆可的一流牛股啊,相比来说成大跌起来狠点,偶是新手,说的不对之处大家就指出来啊

家园 是中信的集合理财等

中石油中信证券肯定没有申购资格,但是挂在中信证券的众多集合理财等却可以申购

家园 【文摘】中信持有的华夏基金股权开始受到关注

《证券市场周刊》记者刘文君发表文章:转让华夏基金股权 中信证券明首季EPS或超1元

可以肯定的是,记者此文是受到老拙分析的启发,因为文中有些就是老拙的原话,有关参照案例、对比、指标也都没有超出原文的分析。但是记者作了更加深入细致、全面周到和更为谨慎的分析。

无论如何,市场对于华夏基金股权价值的关注,有利于中信证券真实价值的体现,是件好事。

记者得出“中信证券明首季EPS或超1元”的推断,是基于中信仅转让20%华夏股权,且明年首季与今年首季每股盈利持平这两个假定,可以说是非常保守的。但是,我们也必须看到,如果中国证监会批准华夏基金上市试点,中信证券因此可以暂缓转让华夏股权,那么中信证券明年首季每股净利润再超过今年4季度的可能性就很小很小。当然,在这种情况下,华夏基金上市的重大利好有可能成为中信证券股价的重要支撑。

基金公司上市,并没有法律法规的限制,10年磨练在时间和股市周期上也经过了考验,唯一的问题是:基金公司IPO融资没有用途。直到现在,不少基金公司成立时的注册资金还有相当一部分闲着。对此,我们可以借鉴香港市场的经验。那么惠理基金公司是如何解决这个问题的?一查之下发现,惠理IPO是发行旧股,并没有发行新股融资,就是“存量发行”。所以,华夏基金上市,可能的方案之一就是,中信将现有的华夏基金股权拿出一部分面向社会公开发行,使中信的持股比例下降到中国证监会认可的比例。

家园 大红花 呵呵
家园 花 拙总贴子就是多宝

恭喜:你意外获得【西西河通宝】一枚

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家园 顶!好思路!

华夏基金上市,可能的方案之一就是,中信将现有的华夏基金股权拿出一部分面向社会公开发行,使中信的持股比例下降到中国证监会认可的比例

这个好,解决了股权出让,又获得了上市。一举多得。

家园 献花上宝

谢谢:作者意外获得【西西河通宝】一枚

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家园 多谢老拙,可见您的文章受到的关注度还是相当高的。

我现在的疑问是,国内基金公司IPO融资(或者只是拿部分股权流通到市场上),市场会怎样看?我觉得还不能把华夏基金的地位与[惠理基金]相提并论,后者的业绩是经过香港市场多年的历练的!

家园 基金公司的股份上市难度比较大

基金公司目前股东的进入门槛还是比较高,根据《证券投资基金法》的规定,基金公司股东的条件连证监会都无权自行设定,要经过国务院批准才行。在这样的法律框架下,基金公司的股份上市,法律障碍比较大,除非修改《基金法》。而且基金公司根本就没有负债业务,要钱也没用。

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