主题：11月底10万投资总结和600540油脂业务说明修改 -- 孤舟一叶飘

本周仓位：

1.600540-10000股:8.95*10000=89100

2.600562-3500股:9.59*3500=33565

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小计 123065

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加：上周现金结余： 2350

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合计 125415

10万投资收益率： 25.41%

600540油脂业务重新整理

(一)、棉籽加工流程和成本分析（摘录于第一纺织网http://news.webtextiles.com/info/info_view.asp?infoid=105571）：

棉籽在扎花过程中会有1%的损耗。

经剥绒、脱壳和榨油等工艺后，1000公斤棉籽约可得到90公斤混绒，150公斤棉籽油（内地棉籽出油率10%－14%，新疆棉籽出油率18%），棉籽壳280公斤，棉粕420公斤。一吨棉籽加工费通常为170元。具体成本核算可见表一。

表一：采样2005年9月-10月

公斤 单价 成本总额（含税） 收入 公斤 单价 收入总额（含税）

一吨棉籽收购成本 1000 1.6 1600 棉短绒 90 3.2 288

一吨棉籽加工费 170 170 棉籽油 150 6.2 945

棉籽壳 280 0.5 140

棉粕 420 1.26 530

合计 1770 合计 1903

利润：133

毛利率：7%

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由于今年情况不同，自己重新算了以下可见表二

表一：采样2007年11月（http://www.ah3n.cn/click.php?id=6287）

公斤 单价 成本总额 收入 公斤 单价 收入总额

一吨棉籽收购成本 1000 1.9 1770（不含税） 棉短绒 90 5 450

一吨棉籽加工费 220 220 棉籽油 150 9 1350

棉籽壳 280 0.8 224

棉粕 420 1.6 672

合计 1990 合计 2696（不含税：2385）

利润：395

毛利率：19.8%（但从半年报看，600540是27%）

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(二)、油葵加工流程和成本分析

A.成本

原料成本：1000kg×3.9元/kg=3900元

加工成本: 200

综合成本合计：4100

B、产值

葵油：出油率为49-51%，按50%计，出油500公斤，产值为：500kg×9元/kg=4500元

葵粕：产粕约450kg，产值450kg×1.8元/kg=810元 产值合计：5310元

葵粕价格稍稍高于棉粕

（11月16日新疆地区棉粕价格：http://www.agri.gov.cn/jghq/mrjg/t20071116_922262.htm）

C、利润

利润=产值-综合成本：5310-4100=1210

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600540的原料加工能力（不考虑恒信油脂，因为规模太小）：

1.新疆博乐新赛油脂有限公司

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2006年以前是日处理原料500吨，年加工原料12.5万吨，见以下资料：

http://denzu0336.oranpage.com/

　　新疆博乐新赛油脂有限公司是一家大型植物油加工企业，位于博乐市东南部市郊，厂区面积17万平方米，海拔477米，在岗职工420人。

企业规模化发展态势强劲：2001-2005年，共形成了两个公司和三个分厂：

两个公司：销售公司和原材料供应公司，其中：销售公司31人，驻外销售部6个，下设经营部17个；原材料供应公司负责三个分厂的原料、材料供应及收购。

三个分厂：博乐油脂厂、沙山子榨油厂和额敏榨油厂，其中：博乐油脂厂230人，设备为德国进口的EX公司产品，是一个综合性加工厂；沙山子榨油厂48人，设备为国产，此分厂预处理和浸出后的油品，在博乐油脂厂精炼；额敏榨油厂62人，设备为国产。

企业生产能力引领疆内市场：目前，公司三个分厂，可日处理原料500吨，年加工原料12.5万吨，生产各类油品2-3万吨，能按市场需求生产红花籽、葵花籽、番茄籽、葡萄籽、菜籽、棉籽、大豆等植物油，如今公司产品规模已扩大到7个品种、9个系列、52种规格。

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2007年新增产能300吨

天山网博乐讯 10月10日，在农五师新赛油脂公司，笔者看到，新建的日处理300吨脱绒棉籽生产线流水线www.tzlsx.cn施工现场，工人们正紧张、有序地工作。

据悉，项目达产后，这家公司可年加工脱绒棉籽6万吨，年产棉籽二级油1.02万吨，年产棉籽粕3000吨，棉油皂角1100吨，棉籽壳1.8万吨，预计可实现年销售收入8518.14万元，投资利润率达29.41％，同时可新增就业岗位45个。

为扩大生产规模，今年，新赛油脂公司投资960万元新建了一条日处理300吨脱绒棉籽的食用油生产线。目前厂房改扩建工程已进入尾声，设备安装工作正在加紧进行。

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2.图木舒克新赛油脂有限公司

图木舒克新赛油脂有限公司是一家由农五师新赛股份公司和农三师国有资产经营公司合资组建的股份制企业，日处理棉籽400吨，今年3月底投产，5月底已完成库存棉籽加工任务。

图木舒克新赛油脂有限公司发挥技术、资金、市场等方面的优势，整合团场油脂加工资源，参与图木舒克市的建设。总经理张立明告诉我们，公司把让利团场作为企业发展的起点，近日提供给团场的8690吨棉粕，让利达95万元；加工清油950吨，提供给团场的油价比批发价每公斤低0.35元，让利33.2万元。

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以上是关于加工能力的报道，600540的二家油脂公司日加工能力{博乐新赛油脂有限公司:(500+300)+图木舒克新赛油脂有限公司:400}，200天算可加工24万吨油料

加工油葵13万吨的利润：13*0.121=1.43亿；

加工棉籽 9万吨的利润：9*0.0395=0.35亿；

按78%权益计算，约1.39亿，每股利润0.6（棉花业务不算）；

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虽然重新整理了一下，但内心仍感不足：

一是这样算是否感到太乐观了？很多时侯，人算不如天算，毕竟在我国只有投资价值，没有价值投资；

二是这样算有意义吗？我无法说服自己，河里朋友做个参考，

这里感谢罗博兄的支持，使我得以完成修改。

创投板块可能有点机会，力合和钱江最近走的都可以啊，紫光和公用要弱一些。

钱江水利好一些也熟悉，力合属于清华系，不太敢看好，出身基因不同，对大学官办企业，向来怀疑较多，有偏见很深。清华同方可坑了我一位朋友不浅。

本周仓位：

1.600540-10000股:9.52*10000=95200

2.600562-3500股:10.11*3500=33565

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小计 130585

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加：上周现金结余： 2350

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合计 132935

10万投资收益率： 32.93%

本周情况好一些，继续按兵不动

而600359的机构建仓的意图比较明显？农业股中，600180的题材怎么看？

600180是民营企业，是耗子，不太敢碰，

600540上马棉纺，有点担心，但愿这次能到15

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农五师新赛股份五万绽紧密纺精梳生产线竣工剪彩

发表时间：2007-12-07 发表评论()

　　12月6日上午11：00时，新赛股份五万绽紧密纺精梳生产线在博乐市新工业区竣工剪彩，这是新赛股份为了加快实施该公司“一主两翼”的发展战略，又一重大工程项目的实施，也标志着农五师棉纺工业将迈向新的历史进程。

　　该项目工期历时8个月，总投资为1.8亿，总建筑面积为22000平方米，主厂房结构为混凝土柱钢梁结构，车间面积为16500平方米。主要选用国内外先进设备，产品以60——100高档棉纱为主，具有较强的市场竞争力。正式投入生产后，可解决300人就业，年产值可超两亿元，有助于提升公司的核心竞争力和保持公司长期稳定的发展，同时带动农五师棉花产业和棉纺一体化快速的发展。据初步预测，该项目的投资回报率将明显高于国内棉纺行业的水平。

稿件来源：兵团新闻网

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http://www.cfi.net.cn/p20071208000277.html

罗杰斯极度看好的一批股票-[中财网]·中国财经信息网·

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罗杰斯极度看好的一批股票

2007年12月08日 11:01:05 中财网

　　投资大师罗杰斯近日抛出观点称，中国农业将迈向繁荣的黄金10年。罗杰斯一向看好中国市场，不过对中国农业的关注还是第一次。昨日，在大盘小幅上涨的带动下，农业股指数上涨2.97%，稳居各行业涨幅榜首。

　　农业股整体表现不俗

　　在本轮反弹行情中，农业板块指数从12月3日的2727.88点持续上涨至昨日的2916.73点，涨幅为6.92%，昨日成交量较周四增长了3.16%。主营生猪养殖的新五丰昨日更是以涨停报收，好当家、景谷林业、荣华实业、北大荒等涨幅都在5%以上。中小板农业股中，登海种业有不错表现，上涨2.05%。

　　与此同时，投资大师罗杰斯近日在投资报告会上称，非常看好中国农业，他认为目前的农产品价格比正常价格要低很多。他看好中国农业的根本依据是目前农产品供求紧张，决定了中国农产品价格有上涨空间，中国人多地少，再加上农产品可转化为乙醇等，使得供给更加趋于紧张，因此粮食、饲料、猪肉涨价并不是偶然的。

　　此外，随着农业迈向繁荣，农机配套产业也将受惠，特别是中国农业已步入机械化作业阶段，对柴油机的需求大增，我国柴油机行业龙头全柴动力等将面临良好的发展机遇。

　　关注行业龙头

　　今年以来，原油涨价给农产品带来了价格上涨的压力。有专家称，生物燃料对部分农产品的需求促使全球农产品供应趋紧，是农产品涨价的重要因素，在此情况下，农产品的牛市行情长期难以改变。从短期来看，我国进口主导型的农产品，如大豆、油菜籽等，与国际关联度较强，受全球市场变化影响比较大；自给自足性的产品，如玉米等，可能会在短时间内走出自己的行情特点，但长期亦将与国际走势趋同。从长期来看，世界粮食供需偏紧的情况将对我国粮食形成一定的价格支撑。二级市场上，在规模效应的影响下，关注农业龙头公司是投资主题。（记者

李文艺）

　 成都晚报

1,农产品价格低

2,农产品可转化为乙醇,做深加工，使得需求增加，价格上涨

3,农业配套产业的发展

中国是农业大国，农业是一个涉及国家安全的基础行业，农产品行业是一个本质受到政府强力调控的行业。农产品价格低就一定要上涨，这是什么逻辑啊？这个“低”要看对什么而言是低，对于工业品来说，农产品是原材料，当然价格低，否则下游企业怎么混啊？农产品价格对于历史价格那可是上涨了不少。

农产品价格低有着深刻的历史背景，依靠剥削农民的剩余来支持工业，是50年代的国策，是有历史积极意义的。现在经济发展了，要缩小剪刀差，提高农民收入，农产品涨价是一个做容易做的选择。

但是农产品涨价是会有严重的传导效应的。现在宏观经济的流动过剩的情况下，基础原材料涨价就会逐步传导到国民经济的方方面面，引起煤电油运，自来水等等的涨价，使得通货膨胀更加厉害。

不涨价吧，农民的收入难以增加，对社会的安定不利。而且会扭曲价格体系，使得中国制造的价格人为的降低，使得大家投资冲动，更加多的出口，加重流动性问题。

所以农产品是要涨价的，但绝对不会大幅度上涨。一个猪肉就使得大家看到了国家机器对农产品上涨的关注和调控力度。

要增加农民收入，我以为依靠涨价是本末倒置的做法，贻患无穷。农村问题的本质是国家经济发展的结果在各种社会阶级中分配是否合理的问题。依靠传统的种田，农民永远不可能致富，土地的产出是相对固定的，而价格不能狂涨，农产品涨价的收益幅度远远小于2元社会的gap。

至于罗杰斯的第2个观点也很难成立。在美国座生物汽油可以，在中国就不可以。因为作生物汽油的主要产品是人类的口粮而不是经济作物。在中国，吃饭是最大的问题，是最基本的国家安全问题，汽车和人抢粮食，那是不可能的，丰原生化的股票下跌就是这个原因。

农产品的深加工只能是对经济作物的深加工，例如对油料作物或者中草药，对于粮食作物很少的。另外一个方面，在整体农业中，毕竟还是粮食作物的比重最大啊，经济作物能够做到多少，我怀疑中。

至于第3点，中国的国土情况复杂，农田比较分散，地块不平整，是不大适合农业的机械化作业的。所以如果国家的土地政策不改变，不允许土地兼并的话，耕地永远是小块地，不能联合成规模经济，这样的话农业柴油机有多少用处呢？谁买得起柴油机呢？

我的一位朋友前天刚骑摩托车逛了一下新疆、内蒙和东北回来，也看了你这篇文章，被他拿去当培训教材了，他让我告诉您一声，明年牛奶要涨价了，北方农民有杀奶牛倾向，奶源可能有问题

感谢孤舟一叶飘和他的朋友。

一腔热血，总算卖给识货的

盘中看，伊利光明似同一庄家操控，今天拉这个 明天拉那个。

证据没有，感觉而已。

伊利的优势是奶源，光明的优势是冷藏链，新华百货也可留意，奶源上有点优势

http://finance.sina.com.cn/focus/gmylr2007/index.shtml

我对光明牛奶也一直不喜欢她的口味，因为成吉思汗的缘故，还是喜欢蒙牛多一点。

一、本周仓位：

1.600540-10000股:10.27*10000=102700

2.600562-3500股:10.61*3500=37135

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小计 123065

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加：上周现金结余： 2350

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合计 142185

10万投资收益率： 42.18%

二、仓位分析

600540本周升的快些，下周初可能要调整一下；

600562本周末，周k线已经形成双影上扬之势，

周MACD估计下周会金叉（DIFF持续向上，DEA有走平趋向），第三季度股东人数又下降很快，故而按兵不动。由于该股基本面有很大不确定性，资料又很难收集，故而以市场趋势为准。