主题：【原创】温氏末代新政下的京深沪房价走向 -- 陈王奋起

通胀的传导链条是，超额货币-->更容易得到资金-->原材料涨价-->初级工业品上涨-->利率上升-->全行业成本上升-->物价进一步上升。

只要利率不涨，原材料的价格是容易操控的，1~2%的货币增发还不会导致显著的影响。但一旦利率上升，就会导致全行业的成本上升，正反馈会导致恶性通胀，一旦较大通胀出现，房价必然上涨。在欧美香港，虽然政府过量发行货币大约2%，但由于经济不景气，服务性行业没有涨价，甚至还在降价，客观上降低了涨价的冲动。但利率不升反降是欧美房价没有恐慌性上涨的重要原因。

假设欧美的房子涨价10%，就会有人利用低于3%的利息大举融资建房，从而抵消上涨趋势，最后房子存在销售困难。这一潜在风险事实上对冲了大部分投资冲动。从投资角度来看房价上涨的动力不足；

从需求角度来看，欧美经过了多年的建设，人口的微增长或负增长，客观上房子是供等于求或供大于求，也缺少上涨动力；

从购买力角度讲，欧美轻储蓄重消费的习惯让一般人没有什么现金资产，相反有一大堆债务，在通胀面前没有保值的压力。相反，亚洲文化圈重储蓄，一般人都存在保值需求，购房的背后是购买土地这一稀缺资源来保值。