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主题:写在创业板启航之前 -- 炎言

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家园 好像您并不理解Nasdaq

Nasdaq与传统主板的区别就是限制少,门槛低,把识别企业的风险和收益的选择权,尽量交给投资者,由他们自己去判断。所谓更市场化运作,恰恰是要求监管少,条件松。这和你理解的是相反的。

我国的创业板与中小板,目前我看基本是一样的。以两家创业板被否为例,据载外链出处原因是,盈利能力不足(磐能科技),股权结构过于复杂,公司名称有无法沿用的风险(同济同捷),这恰恰与Nasdaq这些创业板的精神相反,创业板本来就不强调现有的盈利能力,亏损上市完全可以;创业板也不强求股权机构明晰,只有没有人控告违法就成,至于名称这些无形资产的损益更是不管了。可见从监管体制上,我国的创业板与中小板基本是一样,还是倾向监管层来判断风险,这是与Nasdaq本质的区别。

至于你认为“退市风险大,以前的很多玩法就不灵了(如坐庄风险更大)”,你太小看咱们A股的投机家了,这算什么风险,一钱不值的末日权都照抄不误,有什么可怕的?谁让管理层从来也不敢真正地不救市,从来不敢宁可股市跌到关门也不出什么利好?投机家赌得就是国家不敢如此,因为如此,国企还怎么圈钱,管理层还怎么寻租呀?所以只要“政策调控”还存在一天,投机家在整体上就是永远的赢家,A股就还是投机市,投机的总规则就不会变。

还有,您大谈基本面,价值投资,请问您的价值投资到底是什么?传统行业,我们可以找出历史规律,建个模型,但新行业怎么搞?就拿互联网来说,请你给出一个成功率超过30%的互联网的估值模型来。

算了,相信你也拿不出来,因为目前也没有较成熟的互联网的估值模型,真正的新东西又怎么会有成熟、高成功率的估值模型呢?

你以前列举过股沟微软之类的伟大企业,他们伟大这不假,但他们幼年期的同时代,恐怕有无数个貌似很好的小企业,但是后来都死了。请问当时有多少人能分辨出来,能说出他们就是天命所归?我是很怀疑“去挖掘好企业,与他们一起长期成长”,然后10年几万倍之类的说法,关键是这世界本来就是不确定的东西太多,盖茨之流在小公司时代,恐怕也不知道自己的公司10年后会变成什么样,是否还存在。

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