主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-03-31 ~ 2008-04-04)

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又是一大堆头条新闻，又是一大堆金融板头条新闻。

S&P 500本周涨了4%。这挺让人惊讶的，尤其是这是紧接着2002年以来最差一个季度之后的一周。

财政部长保尔森周一宣布对美国金融监管系统大检修的计划。目的是减少官僚主义，与时俱进，以使美国金融板块在全球市场中更具竞争力。这值得称赞，但没人认为短期内哪怕该计划的一部分会被执行。首先，目前更优先的是先让市场和经济状况好转。其次，今年是选举年。

保尔森的计划引发了很多讨论，但真正影响市场的是关于各投行的新闻，包括瑞士银行UBS (UB), 德国银行Deutsche Bank (DB), 以及华尔街投行Lehman Bros. (LEH), Merrill Lynch (MER)。

周二是市场转折点。UBS和Deutsche Bank本来发布的是坏消息，市场却大涨。UBS预警第一季度冲销$19B坏账后会亏损$12B。Deutsche Bank则称将冲销$3.9B坏账，并且说情况最近几周变得更难了。

这些新闻的解读是，他们差透了，差到成为了一个信号，金融板块一定离底不远了。帮助这个假设的消息有UBS之后披露计划筹措$15 billion新资金，Lehman Bros.称成功筹得$ billion新资金。另外，周二一份日本报纸报告Merrill Lynch CEO John Thain说他的投行不需要筹新资金。

本周涨幅很大一部分来自周二，这刚好是4月1号，第二季度的第一天。金融板以7.5%领涨，所有板块都涨了，S&P 500涨了3.5%。

周二带动金融板的并不是什么真正的积极因素，而是对消极因素的驱除。筹资行动帮助缓解了流动性担忧，而流动性正是真正的消极因素。然而，筹资应付未来风暴是一回事，筹资用以增长是另一回事。金融板还是在应付风暴的状态中。

市场之前也猜过金融板到底，结果只是在又一波冲销坏账中失守。我们不敢明确喊金融板到底了。不过本周的发展确实受牛派欢迎。

同样受欢迎的还有市场对大涨之后抛售的弹性。实际上，之后三天S&P 500基本上是平的，这让人舒服，要知道最近的趋势总是大涨之后抛售。

这次并不是没有大涨之后抛售的理由。

周三联储主席伯南克对联合经济委员会(Joint Economic Committee)说他觉得对经济前景的看法，GDP即使增长也不会很多，甚至有可能在前半年略微收缩。这条新闻搅动了市场，但很快就被跨过了，认为伯南克没讲什么新鲜的。

周四报告上周失业救济申请上升38K到407K，比市场预期的365K高很多。然后，劳工部周五披露非农佣工3月份下降80K（市场预期下降50K），失业率从4.8%跳到了5.1%。

市场在这些消息之后下跌，但很快反弹，保持了本周牛派的调子。

劳工报告方面从经济角度看数字是不好，不过需要指出的是数字还不能说是衰退的水准。对整体138 million的佣工数字来说，下降的80K只是0.06%，不算显著。

必须承认，佣工数字的趋势方向不好，过去3个月中共下降了232,000，平均每月77K。

经济衰退时佣工数字每月下降150K到200K。现在离那还有距离。这报告跟Briefing.com的看法一致，数字不好，但没不好到衰退的地步。本周早些时候的ISM制造和服务指数也类似。两项分别是48.6和49.6，都比预期强，比上个月强，但还是低于持平水准50。

一样的，S&P 500本周很好，但要回到持平水准还有路要走。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12216.40 12609.42 393.02 3.2 % -4.9 %

Nasdaq 2261.18 2370.98 109.80 4.9 % -10.6 %

S&P 500 1315.22 1370.40 55.18 4.2 % -6.7 %

Russell 2000 683.18 713.73 30.55 4.5 % -6.8 %