主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-03-17 ~ 2008-03-21)

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长周末真好。本周市场像以往一样震荡，金融板还是中心。也不只是金融板，大宗商品也在中心，不过这次它们逆风。

周一早上人心惶惶。上周末联储介入，JPMorgan Chase (JPM)出价$2每股收购Bear Stearns (BSC)。联储还宣布了折扣利率削减25基本点到3.25%，并提供了新的借贷安排。这是联储25年来的第一次周末行动。

Bear Stearns的消息从各个角度看都让人震惊，拯救的标签贴满这项交易。因此触发了一波对其它金融机构跟随其后的担心。

意料之中，股市大幅低开。但意外的是，担忧的气氛很快消散，市场开始反弹。S&P 500周一还是跌了0.9%，但要知道最低曾经跌2.4%。与此同时，道琼斯从跌1.6%反弹到稍涨一点。

周一的反弹为周二定了个好调子，这是牛派的一天。Goldman Sachs (G)和Lehman Bros. (LEH)都给出了好过预期的（或者说是好过恐惧的？）季报，表明它们从流动性的角度来说还很好，没什么问题。

股市大涨，忽略了高于预期的核心PPI数据，触发了轧空行情，金融股大涨。比如Lehman Bros.，周二收盘在$46.25，相比周一的最低价涨了130%。

联储再次支持股市，宣布削减联储基金利息75基本点到2.25%，折扣利息也再减75基本点到2.50%。联储虽然指出通胀方面的不确定性有些增加，但还是相信通胀会放缓。经济增长还是联储主要关心的方面，如果必要联储还会减息。

联储的决定给已有的大涨再推一把。S&P 500涨了4.2%，这是2002年10月以来最大的单日涨幅，S&P金融板大涨8.5%，是2000年3月以来最大的单日涨幅。

周三的交易开局不错，Morgan Stanley (M)季报好过预期，联邦住房企业监管办公室(Office of Federal Housing Enterprise Oversight)说在放松对Fannie Mae (FNM)和Freddie Mac (FRE)的资金要求，以试图帮助美国房贷市场的流动性。

周三开局的好调子在大宗商品广泛抛售之后开始转折。这次抛售跟国债市场的大涨巧合在一起，让人猜测是否是由于有些帐户被迫抛售以获得资金填仓而引起的。

美元在大宗商品抛售时跳涨也支持了这一看法。不管怎样，这次很让人惊讶，黄金一天跌了5.9%，小麦跌了7.7%，原油跌了4.5%。S&P 500跌了2.4%。

周四大宗商品没什么好转。美元继续反弹，黄金又跌了2.7%，本周结束时处于$920每盎司，相比开始时的$1000下面一点。

股市没有像周三那样受大宗商品下跌影响。这一天还是四巫聚首日，以及S&P调整的一天。事实上这天股市涨了，有投行调升General Electric (GE), Fannie Mae, Freddie Mac的评级，地区制造调查比预期好，Punk Ziegel分析师Dick Bove宣称金融危机结束了。

金融股投资者们支持上一说法。S&P金融板涨6.9%，本周4天之内共涨了11.9%。

联储也帮助了这天的上涨，下午宣布计划扩展下周的定期证券借贷安排到包括抵押房贷权益（CMOs）和AAA信用评级的商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）。

简单来说，联储愿意放宽抵押类型被视为建设性的举动，为金融机构暂时减轻压力。

周末愉快！

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 11951.09 12361.32 410.23 3.4 % -6.8 %

Nasdaq 2212.49 2258.11 45.62 2.1 % -14.9 %

S&P 500 1288.14 1329.51 41.37 3.2 % -9.5 %

Russell 2000 662.90 681.42 18.52 2.8 % -11.0 %