主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-03-24 ~ 2008-03-28)

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本周以上涨开局，之后基本上都是下坡。

又一次，Bear Stearns (BSC)带动市场，不过这次是激励买进。JPMorgan Chase (JPM)同意把收购出价从$2提到$10。Tiffany (TIF)和Walgreens (WAG)超预期的季报也推动了股市上涨。

实际上更大的激励来自2月份二手房销售，相比1月份增加了2.9%。这是1年来第一次增加的月份，年度数据是5.03 million。

这给了大伙房地产市场也许有些稳住了的一线希望。美国联邦住房融资委员会( Federal Housing Finance Board)批准联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Banks)增加对房贷抵押证券的购买。这项紧随上周美国联邦房地产企业监管办公室(OFHEO)放松对Fannie Mae (FNM)和Freddie Mac (FRE)资本要求之后，也帮助了牛派的看法。

不过，好景不长，房地产市场担忧又回来了。实际上这只用了24小时。

周二，衡量20个美国城市房价的S&P/Case-Shiller房价指数披露1月份房价下跌10.7%。这是2001年以来最大的跌幅。另外，经济研究机构Conference Board报告3月份消费者信心处于5年低点64.5。

虽然经济新闻不利，市场周二还是努力涨回，收高了一点点。部分是由于Monsanto (MON)的季报预报，以及偏牛气氛的残留印记。S&P 500从3月17号到周二收盘以来涨了7.6%，不过这是本周最后一涨。

接下来的三天似曾相识，市场陷入一系列金融板块问题，大宗商品价格上涨，疲软的经济数据，私投收购Clear Channel Communications (CCU)由于买家和银行达不成贷款协议可能无法进行的猜测，以及季报方面的担忧。

具体说，这些担忧由一些银行/投行继续冲销坏账影响第一季度盈利预期而开始引起，之后有原油价格达到$107每桶，新房库存2月份保持不变，耐用品订单2月份下降1.7%，Oracle (ORCL)说第三财季结束时客户行为谨慎，JCPenny (JCP)由于复活节销售低于预期大幅削减第一财季指引。

JCP的预警就象一张湿毯子捂在周五的市场上，各指数基本收在当日最低。2月份个人收入和花销报告增长0.1%（通胀调整后的数据是平的），也增加了对消费者的担心。核心PCE价格指数从通胀角度来看感觉好一些，稳步保持在年度相比增长2.0%上。联储的舒适区间是1.0%到2.0%。

总体看，PCE报告披露了消费者疲软，但还没死。花销相比上个月是平的，但比第四季度平均高一点点。不管怎样，零售商在JCP预警之后受重击，本周很差。S&P零售板指数本周下跌4.1%。

金融板是最差的，下跌7.0%。大幅削减的盈利预期在气氛上付出代价，加速了在上周大涨之后获利出局的行动。

有趣的是，联储周四$75 billion的定期证券借贷安排(Term Securities Lending Facility)拍卖没像之前想象中那样引起多大兴趣。虽然$86 billion的求购使投标倍数为1.15，但0.33%的止停利率（stop-out rate）是联储接受的最低的。这是主要投行还没那么急需抵押置换的一个信号。不过市场似乎不相信这个意味，指数大跌。

总而言之，交易员又是忙碌的一周，各个头条新闻充斥大脑。表明看S&P 500下跌1.1%不算很差，毕竟上周涨了很多。但是如果注意到S&P 500从周一收盘之后跌了2.6%，就很难在积极看法中进入周末了。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12361.32 12216.40 -144.92 -1.2 % -7.9 %

Nasdaq 2258.11 2261.18 3.07 0.1 % -14.7 %

S&P 500 1329.51 1315.22 -14.29 -1.1 % -10.4 %

Russell 2000 681.42 683.18 1.76 0.3 % -10.8 %