主题：蚂蚁金服的坏账率到底是多少？ -- 愚弟

我原来对蚂蚁金服完全不感兴趣，直到前年他们到华尔街演讲，推销自己，…。当时他们在报告里说，蚂蚁金服的坏账率／不良贷款率（nonperforming loans ratio）只有大约0.3－0.5%，米国的金融行都很吃惊：这怎么能做的到？我们根本做不到！

蚂蚁金服这才第一次引起我的兴趣：他们是什么神？！

后来我查了查米国🇺🇸金融机构的坏账率，并且和种花家🇨🇳的银行的不良贷款率做了一些对比。

［图 1］近10年来，米国总的不良贷款率：最高 7.5（2010-03）最低 1.4（2019-06）趋势走向是逐渐下降。

［图 2］种花家近10年总的不良贷款率：最高 2.0（2020-09）最低 0.9（2011-09）趋势是下降－上升－平稳。

［图 3］世界银行关于种花家 vs 米国的不良贷款率的对比曲线。

具体到中美两家的主要银行的不良贷款率，公开数据显示，2020年上半年，工行、建行、农行、中行、交行、邮储银行信用卡不良率分别为2.65%、1.17%、1.81%、2.57%、2.90%和1.99%。米国的主要银行的不良贷款率，在2019年大约是0.89%；JPMorgan 的 CEO 杰米・戴蒙（Jamie Dimon）近年来一再说：我们的银行业现在很健康，不会再有金融危机的风险。

［图 4］美国的主要银行1995-2019的不良贷款率：

［图 5］附上一个关于欧盟2008-2017年的不良贷款率的图表：最高7.5（2012-）最低 2.8（2008）趋势是上升－触顶－下降。

那么，回过头来看：蚂蚁金服的不良贷款率到底是多少？我听到／看到的，没个谱，花头筋多啦！前面我提到了，他们在华尔街表示，蚂蚁金服不良贷款率在0.3-0.5%；而后我看到的却是多种多样。

有一篇文章[1]提到：蚂蚁金服总裁、网商银行董事长胡晓明表示，4年中累计发放贷款超过三万亿元，坏账率却不超过5%！(well，0.5%，1%，4.99% 都是不超过5%，到底是多少？！)

刘纪鹏发表在《观察网》上的一篇文章[2]说的比较确切：蚂蚁金服……几亿笔贷款坏账率只有1.23%，比我们办了几十年的大银行坏账率还低，…。

另外还有一篇关于“从计算方法评估蚂蚁金服的逾期率和不良率水分”的文章说：“业内和媒体都流传着一种说法，得益于其深厚的大数据风控能力，蚂蚁金服旗下的“花呗”和“借呗”逾期率和坏账率很低，低到什么程度呢？媒体报道了很多数字，其中一个盛行的说法是，不良率大概是1%的样子，比银行信用卡的不良率还低。”这篇文章[3]里给出了几种计算不良贷款率的公式，结果差别很大。

蚂蚁金服的不良贷款率，河里的讨论有说3%的，也有说不到6%的；

关键是，蚂蚁金服的不良贷款率，他们自己能／敢说清楚吗？

https://www.ccthere.net/picture/0,2012/2559_29072056.gif

【参考】

[1]蚂蚁金服累计放贷3万亿，坏账率却不超过5%！

https://new.qq.com/omn/20190624/20190624A0D0Y7.html

[2]刘纪鹏：应给“蚂蚁”多一些包容

https://user.guancha.cn/main/content?id=410924

[3]从计算方法评估 蚂蚁金服的逾期率和不良率水分有多少？

https://m.us.sina.com/gb/finance/sinacn/2020-09-16/detail-ihaaeezs2427997.shtml

招股书显示，2017年-2019年末，蚂蚁促成的消费信贷余额的M1+逾期率为1.08%、1.43%、1.56%，M3+逾期率为0.68%、1.01%、1.05%。

银行一般是逾期3月（M3+）后进不良。蚂蚁确实比银行数据强，而且蚂蚁的贷款是纯信用。

但是这里有个问题，上述不良率（逾期率）应该是时点数。比如

100亿元贷款2019年逾期4亿元，收回0.5亿元，核销2亿元，则年末不良率1.5%；

如100亿元贷款2019年逾期4亿元，收回0.5亿元，未核销，则年末不良率3.5%。

——核销多少，影响很大。

因此看一个实例：

因此看一个实例：

某银行和蚂蚁联合贷一年半，平均余额200亿，逾期贷款6个多亿经催收现在剩下5亿元逾期贷款。经核销后，目前逾期贷款不到3亿元。

——这个贷款质量是惊人地好。

因此贷款质量最好的比较方法是：

某段时间，发放100亿元贷款，收回a亿元，核销b亿元，核销及剩余期末余额最终又收回y亿元，共最终损失x=100-a-y亿元。最终损失率x%。

可惜这个最终损失数公开信息很难找到。只有期末时点数和时点+还原核销数。

另，利率不同对最终损失率的承受能力也不同。

贷款质量最好的比较方法是：

某段时间，发放100亿元贷款，不良贷款收回a亿元，核销b亿元，核销及剩余期末不良余额最终又收回y亿元，共最终损失x=100-正常贷款-a-y亿元。最终损失率x%。

可惜这个最终损失数公开信息很难找到。只有期末时点数和时点+还原核销数。

另，利率不同对最终损失率的承受能力也不同。