主题：价值组实盘第124周：和谐股市看来没有希望 -- 陈经
对大势的观察
本周美股港股继续跌，美国经济坏消息越来越多。A股周中涨上了2700后周五跌了，要强一些。
A股从2300点见底以来，涨势算比较强，中小板都快新高了。不过这还是存量资金的折腾，没有大规模资金进入的迹象。这样，只会有中小盘股爆炒，大盘股稍涨一些就回调，涨势曲折复杂。我不太喜欢这种模式，一直希望有一个存量资金在信心的支持下不断增加的态势。
有两个词叫“零和博弈”，“重复博弈”，近几年的股市就是这样。新进资金不如融资多，存量资金没有增长，只是在各个账号之间分配。如果要适应这样的行为，就需要去研究各种存量资金的动向。说实在的，我感觉不太好，因为不是圈中人，这方面消息不太灵。机构有时明面唱多，暗里互相打招呼跑路，我总是反应不过来。这次券商股跌这么深，实在没有想到，应该是机构不断地减仓，我吃亏不小。
在这种格局下，“信息不对称”确实感觉很不好。一种办法是去炒中小盘股，学习趋势技术。一种办法是退出股市，或者有条件时把本金退出来，等市场跌得很惨的时候再入市。第一种是孤舟的办法，第二种是风中虎的办法。我这种长久高仓位和机构较劲炒大盘股的办法，不太好，实践证明消息不灵经常犯错。我的风格在资金大规模进入的时候比较适合，可能10年里有那么三四次。如果没有这种迹象，还是应该低仓位，理论基调应该是“做空”。
另一个问题是较为稳定的“和谐股市”，这是否能实现。这是我长期关注的问题，亦即国家要把股市控制起来，省得上上下下害人，弄得贫富分化。应该大众一起投入越来越多的钱，托起越来越多的市值，全民实现一种虚幻的财富感。如果真要用钱，小部分人可以套现，有足够的人接盘。虽然是虚的，但感觉总要好些，强过散户大部分亏损的惨景。也不是没钱这么搞，钱存在银行里反正是等于闲置，为啥不能放到股市里？
有时我感觉是有可能的。但有时又觉得现实中人心纷乱，搞和谐股市是理想主义。在房地产市场上，到是实现了类似的体系。社会投入越来越多的钱，托起越来越多的房地产市值，远超股市了，可能高达100万亿人民币。在富人团体里，房子可以当钱用，抵押贷款都方便。持有房产的人，虽然总体是不可变现的，但看到虚幻的价值，感觉总比放银行里强。不过这个体系非常的不和谐，不想参加这个体系的人，没房的会被害，持有现金的人看到房子升值，会恐慌。这两个体系，应该和谐的股市搞成了吸血机，不应该搞的房地产倒成了体系让社会更加畸形，完全是搞反了。
我的直觉是，应该把房地产这个体系限制住，至少不要再扩大了。而股市的体系在资金支持下，应该慢慢成形。这样社会和谐程度能有较高幅度的上升。这里面关键是富人的资金流向。
富人不是指手里房子多的人，而是挣钱能力强的人，有些拆迁大户就算不上了。这些富人每年都能挣来不少钱，这是没办法的事，不让他们挣钱，反而不好。现在中国这笔钱非常大，富人的“现金流”很强劲。如果这个现金流继续往房市里走，应该还能把房地产的体系吹大。杭州的房子最近又是一出就卖光了，因为浙江富人挣钱本事实在厉害，都瞒着，但从购房能力上能看出来。好多买来就是为了保值，不是为了住。如果不限制富人购房，可以断定，一线城市的房地产调控会失败，富人有能力把房价炒更高。
我想来想去，还是觉得股市只有靠富人的现金流来拉升了。穷人要过日子，没几个钱。1亿普通股民，就算每年增加投市投入1万，总共1万亿，一半以上被融资弄走，其余炒来炒去被挣走，不够。富人每年需要投资的现金流，保守估计3万亿是有的，每年买房就多少钱呢。社会经济不停增长，这个数还越增越多。如果每年转来股市1万亿，再加上散户的增量，这就够填坑了。如果要搞慢牛，只有靠有挣钱能力的富人不断投钱。否则就还是现在这种牛熊循环，钱扎堆进来一下，又退出去。现在房地产有调控，但富人好象仍然不往股市投钱，没有啥希望。
美国曾经有一个长期牛市，似乎较为接近我这个理想了，10多年1000多点涨到1万多点。它的根本动力，是“全民投资”的思想。美国人都不存钱，认识到通胀吃钱，就投到401K之类的账户里，把投资当储蓄。中国政府现在宣传币值稳定，这是一种欺骗。房地产看来是不能继续发展了，那么应该发展“全民投资”。这方面比美国落后很多，打击股市操纵远不如美国，名声很差。现在看来，和谐股市是没有啥希望。
两条路，靠富人，看来是不行。靠“全民投资”，也不象能行。主要是股市名声太差。这成了先有鸡还是先有蛋的问题，名声不好没钱来，钱不来存量资金折腾名声更不好。
是学习美国的经验将游资吸引到未来核心产业的资本市场；还是继续学习日本将游资吸引到这个名声极坏最终泡沫会破灭的房地产行业。
关于这个选择题，经济管理版“西瓜子”的最新一篇文章说了一些十二（十）、火烧日本连营”
变成坏事，就是如日本人做的那样，任由这些钱，流入房地产市场（和股票市场），将国内资产价格和整个东南亚资产价格炒到天上；然后一个跟头从天上摔下来，摔个七荤八素，一股脑儿把几十年来辛辛苦苦攒下的家当全吐出去——让欧洲人和美国人拣个大便宜。
变成好事，就是如美国人那样，放心大胆地、利用机会或者创造机会、主动地吸纳来自四面八方的资本：
×在日本泡沫崩盘和东南亚金融风暴后，趁机吸纳疯狂出逃的日元资本；
×在海湾战争暴打萨达姆后，继续十年如一日坚韧不拔地凌虐伊拉克，从而造成中东局势持续动荡（High Risk！），进而吸纳中东酋长们手里的石油美元（卖石油赚来的美元，所以叫做石油美元。但是，为啥不叫石油欧元、石油卢布、石油人民币呢？因为在美国大兵的枪尖“保护”下，全球石油交易只能用美元，否则萨氏达姆公的下场就是榜样）；
×在巴尔干火药桶点燃科索沃战争这根导火索，从而造成欧洲腹心局势动荡，进而将巨额欧洲资本赶入美国；
×还有1994年墨西哥比索危机【1】、1998年俄罗斯金融风暴、1999年巴西金融风暴等等等等……
我们计算一下，整个1990年代，美国国内已经充斥着来自日本、东南亚、欧洲、中东酋长们、俄罗斯、拉美等等的巨额资金，这个数字，加起来要远远超过制造日本泡沫经济和东南亚资产泡沫的钱。
如果说流动性泛滥是个巨大的危险，哪里还能比得上1990年代末的美国危险？
如果说流动性泛滥害人，哪里还有比美国更惨、更苦的——全世界都在“害”它嘛！
然而，美国人受害了么？没有。原因是美国人把这些钱引入了“该去的地方”。
哪里，是“该去的地方”？
其他的不说，美国人（克林顿政府）做的最漂亮的是，就是制造了一个空前的大肥皂泡（NASDAQ泡沫），并且将这些钱引入其中，将这个泡沫撑住，撑得越久越好、吹得越大越好。
讲到这里，必然有兄弟因为不满而嚷嚷了：打住，打住，NASDAQ泡沫不是破灭了么？泡沫制造者，不是也受到了规律的惩罚了么？
瓜子却不同意这种看法，瓜子要指出两点：
第一，NASDAQ泡沫破灭后，美国人得到了什么？
是一大批全球领先的、在技术水平方面居于绝对垄断地位的龙头企业：Intel、微软、IBM、朗讯、亚马逊、戴尔等等等等。
更重要的，是美国人将本国经济推上了一个台阶，实现了产业升级，而直接跨入“信息技术”时代，引领了一个新的全球技术革命浪潮。从此，美国人在信息技术上、在国家产业结构上，将全球各国（包括那个曾经在技术方面几乎领先于美国的日本和美国人的正在倒霉的欧洲亲戚们）远远甩在身后 。
第二，NASDAQ泡沫破裂，损失的是谁？是美国人么？
非也，受到损失的倒霉蛋，是来自全球的、将巨额资金投入其中的投资者和投机者。整个泡沫破裂的悲剧中，蒸发的数万亿美元财富（余永定老先生给出的数据，是大约4到5万亿美元蒸发了），跟美国人基本搭不上边——或者瓜子说，美国人、美国经济架构不会因此伤筋动骨。
所以，某国国内充斥巨额流动性，而到底会带来喜剧，还是杯具（悲剧），甚或是一桌餐具（惨剧）的前景，其问题的关键是：该国能否利用这些流动性（及其背后所配置的各种资源），将其引入本国设定好的特定领域中，以其所配置的巨大全球资源，推动本国的重大战略目的之实现。
或者直白点说，能不能利用这些流动性，推动本国经济跃上新台阶，推动本国产业的跨越式发展。
也就是说，来自全球的巨额流动性，积聚于一国之内，必然造成一个巨大的泡沫。而泡沫，是一定要破裂的——这点是确定无疑的。
对于一个国家来说，这当然是一个巨大的风险。然而，利用得当，又可以说是一个千载难逢的机会。
对于这个机会运用把握是否得当，将会决定国家是飞跃，还是沉沦不起。
西瓜子里说到的日本，也不是存心要投资房地产，只是投资机器人，可惜机器人远远不如美国的纳斯达克卷起来的信息技术狂潮
按郎教授咸平兄的说法，这个恰恰说明民企的投资环境恶化，投资风险加大，资金没有其它的理性出路，只能吹泡沫。所以把房子一出就买光的，那个是增量还是存量资金不好讲。对这种看法，政委如何评价？
我们的企业，业绩好坏不说，不分红或者分红比率过低，投资回报率如果低过银行利率，把投资当储蓄，这个可能么？
穷人和中产基本上是属于没有什么指望拉动经济的
国家投资这块也已经潜力全无
剩下只有研究如何分富人财产的问题了，还能怎样呢
你还是别炒股了，换成王亚伟的基金
中国有13亿人口，这里面需要做的文章大了去了！
不过现在中国产业正从低端向上走，相对于日本当时处于中端的情况，中国的空间要大很多，大环境（市场、体制等方面）上也有更强的主动性——当然，高层走昏招那就没有办法了！
真就怕高层出昏招！连西西河都给封了，真不知道高层那些人是怎么想的～
都觉得搞企业来钱慢。只要有一个群体用不合法的手段搞到钱，而政府漠视，全天下的各种群体都会有样学样。
不知道陈经亏了多少，不过股市的规律除了符合政治周期，别的都很不明显，你一直用自己的独孤九式临阵，显得有点不够灵活。说实话，不够奸诈，如想早日脱离它，除了增加一倍投资。看准机会，低位进入市场，选好目标，对冲掉先前的困局，没有什么好办法了，2319以来涨了三百多点，市场没有给中信任何机会，说明：它困住了太多的人，而2319能起来，就是给你一次机会救自己，然后设法把你陷更深一点，这么说是因为市场只能这么选择。不可能有什么办法止血的，大企业百十来家，就算扔骰子扔到中信，也就是1/100之一的机会，这种大环境想靠市场来救赎，机会极小。大家都认同股市是企业融资场所，很多企业融完资把钱拿出来，继续买别家的股，交叉持股，裙带不断，股民的钱投给你企业是让你发展的，结果几个大股东一合计，重新拿出来炒了，就是经营管理层没有什么高招能生出意，掘出财来。那么大家都想来钱快，就高风险博弈。现在把股市用半年时间再打下去500点，不割肉的很少。去年的发那么多信贷，结果楼价涨上来，股市涨上来，就说明全国都在赌。而赌场是有赌场里那一套的。
赌场的现象就是：
1、烂赌的赌客情绪普遍比较差
2、输家一直想守到大点子，重注翻本
3、别人都不跟输家一门
4、越到最后赌的越小
5、越赌到最后赌客越少，只剩四个人时，东西南北轮流坐庄
6、公安抓赌的时候，什么丑态都会出现。
7、赌客挣钱会去吃喝嫖赌，钱花了很多时，接着再来赌
8、大多数人都是输家，赌的越久，输的越多。
9、互相欺骗对方，诈对方。赌徒很多，赌侠很少。
政通人和时是投资市场，离心离德时是投机市场。
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应该逼地方政府交权，中国人攀比心理很重。问题仍然出在高层，以我们民族这么多年的传统。中下层人民经过儒家思想的约束不可能出什么乱子的。出问题就一定是官员的问题，几千年来皆如此。
我们没有因为民族内斗亡国过，这个问题大汉时代就解决了。
我们没有因为自然灾害亡国过，挺一挺都过去了。
所有的问题都出在官僚体制。
下一届，不要九常委了，七个最好，队伍大了，人心散了，扯皮的太多了。现在就是最典型的诸侯割据。每个领导后面跟着一群泼皮政客。
还是忍不住骂了。
大概可以知道现在很多类似的都在高位，为了自己利益什么的这些人什么都干得出来！
对于陈大大一直是坚决的支持的，看到现状了，黑暗了，但是更要我们这样坚持下去。刚回顾了一下《守法公民》，猪脚律师本来是热血的，但在规则下左让一点，右让一点，最后被环境被规则所改变，成了帮凶，让真正的凶手得不到应有的制裁，与凶手做交易，仅仅为了高定案率。还有一个《囚徒》，感慨很多，都不提了。
陈大大就是这个赌场中不多的良心，在黑暗中的一盏灯，如果灭了的话，被规矩改变的话，这么多的付出又有什么意义呢。
我们不要被规则所同化，我们要去改变规则。这样的我们才能走出黑暗，而不被黑暗所吞噬。
为此所流过的血才有意义。坚持心中所想，不要被一些短视的所左右。你心中的天堂就在前方。
至少要有现在这个规模。
等回落后要逐步补进去，然后以新增资金做波段，老筹码压仓，用半年时间就可以解套。