主题：把中国的钱算清楚（一） -- 陈经
现在要理解经济问题，一个通常的大麻烦就是“模糊”。看新闻或者分析文章，字都认识，也觉得有道理，好象也有数据。我自己都能扯不少大道理，好玩的东西是不少。但总感觉有点象搞哲学或者社会学研究。看着言之成理，也很有用，但实际是“运用之妙，存乎一心”，哪怕都是高手，学的是一样的东西，作出来的判断却相差甚远。说实在的，对于经济判断，没有谁特别有信心，也不应该对谁特别有信心。一个笑话说，经济学家成功的预言了过去六次经济危机中的七次，每次都是不同的人作出的。而理工科就不会这样，逻辑直接得很，推理可靠，再加上实践检验，慢慢的建立了很多非常可靠的理论，开发出了管用的工具。对于这些成熟理论与工具，人们非常有信心。
应该说经济学还是和理工科更象，这有几个原因。从搞经济的人来说，似乎是理工科的人对经济更感兴趣，也更能理解。经济专业的人，也是理工科背景的人多，很多大牛其实是数学家。经济学从研究方法来说，也是理工科这一套，学者们试图建立一个坚实的数学基础。这样的一个成果就是“货币经济学”，以“钱”为核心去构建体系。我觉得这个体系还是很厉害的，数字非常多，挺精深的感觉。有一些其它的“道理经济学”，象“市场经济”能搞活，“出口导向”发展快，这些就象哲学了，搞懂不难，但比较模糊。
现在经济学成了社会显学，新闻媒体上火热得不行了，民间舆论也很热。主要还是“道理经济学”，人看了觉得能明白。但明显有屁股问题，语言与逻辑可以被操纵，同样的事解读就可以两样，吵来吵去各拉一伙人信。经济学家嘴里时而会出一些货币经济学术语，但实际没多少人真正理解，只是看惯了不觉得奇怪。象GDP，人看增长率9%觉得习惯了，实际是啥绝大多数人是糊涂的。社会公众、企业经营者、政府官员可能陷入了一种误区，就是模糊地理解经济。慢慢就成了“糊涂”的理解，有很多不正确的认识，以为明白了，其实离真相反而远了。索罗斯说，“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏”。这是一个很厉害的观察，社会公众确实就是一伙糊涂蛋，弄出了很多荒唐事。“群众的眼睛是雪亮的”，这是一种幻想，“群众是很容易糊涂的”才是真理，搞经济或者搞民主得先明白这个道理。
高水平的经济学家与投资大师还是很厉害的，不少人能提前“认清其假象”。我猜想，主要原因是对经济体系有一个整体的观察，从货币经济学的底层开始，有较为严谨可靠的推理基础。而社会公众或者各类大仙，容易被表面的“指标”所迷惑，作出种种逻辑根基不可靠的推理。社会公众和做错数学题的学生不同的是，他们的贪婪与恐惧会产生直接的经济影响，从而直接制造了“假象”。
如何培养“认清其假象”的能力？我觉得虽然经济学很哲学很社会，还是得按理工科的原则来。对于经济数据经济现象，要刨根问底弄到完全明白，逐步建立可靠的逻辑根基。完全弄明白的东西多了，就能作一些可靠推理了。然后，要知道哪些东西自己是不明白的，或者别人也不明白的，根本就是忽悠，这样就可以避免没有逻辑基础的推理。最后，要相信实践，对理论的基本态度是怀疑。
基于这样的理由，我认为“摸着石头过河”的改革是理工科的思路。而“宏观调控”，从近来的一些表现来看，不是科学的态度，而是对“专家”的迷信。和社会公众一样，是被各种表面的“指标”所迷惑，没有坚实的逻辑基础。应该正确认识宏观调控理论对经济的作用原理，不要迷信理论。
对于个人，如果打算建立可靠的逻辑根基，我觉得关键着手点应该是货币。把一国乃至整个世界的“钱”是怎么回事给弄通了，才算有个起码的研究基础。另一个方面，货币制度体系在整个经济学里算是很精确的东西，有很多可供研究的数据，定义清楚明确，也是不错的学习方向。我以前想过不少经济问题，基本是哲学逻辑层次的。虽然有时想得挺深，但没有数理基础，总有在“蒙”的感觉。对于货币经济学，名词知道，但没有去融会贯通地理解。因此，想把货币经济学的一些基础学通。中国的情况熟一些，所以就从琢磨中国的钱开始。
（待续）
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中国的货币不可自由兑换，人民币在境外规模小，理论上不能流通，境内的外汇也不能流通。所以中国的钱比较简单。例如，按央行的说法，中国的货币供应量有M0、M1、M2三个层次，而外国的层次更多，有新闻说美联储不公布M3了。央行每个季度有《中国货币政策执行报告》，里面的数字搞清楚了，应该就差不多了。
最新的是《2008年第三季度中国货币政策执行报告》，见：
http://finance.ce.cn/macro/gdxw/200811/18/t20081118_13879159.shtml
里面的政策不用管，我们专看货币相关的数字，研究其根本意义。
头一段是：
“9月末，广义货币供应量M2余额为45.3万亿元，同比增长15.3%，增速比上年同期低3.2个百分点。狭义货币供应量M1余额为15.6万亿元， 同比增长9.4%，增速比上年同期低12.6个百分点。流通中现金M0余额为3.2万亿元，同比增长9.3%，增速比上年同期低3.7个百分点。前三个季度现金净投放1350亿元，同比少投放608亿元。”
M0、M1、M2可能不少人就不太清楚了，我们来学习一下。注意一定要学到完全没有任何疑问。
今年9月末，“流通中现金M0余额为3.2万亿元”，这是什么意思？央行怎么知道3.2万亿这个数字的？它说的可不可信？我们来看定义：
流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。
从定义看，M0是现金，是纸币与硬币，不是电子数字。而且不是银行里放着的纸币，是除了银行之外的其它人拿着的。所以我们可以想象，央行真的开印刷机印钱了，比如说历史上一共印过8万亿结结实实的钞票。然后可能其中3万亿回收烧掉了，是真的放火烧的，网上有照片。为什么烧，可能是觉得流通中的现金不用过多，或者老版的钱与破钱不想用了，换新的。对央行来说，不考虑印刷成本的话，钱并不宝贵，烧了再印就行了。还剩5万亿，其中1.8万亿在各种银行里放着。这个1.8万亿是可以统计出来的，各个银行可以向央行报告说，说我各分行加起来这三季度末共有1000亿现金，加总就行了，央行应该也放着不少现金。我们看银行每天下班关门了似乎都要点钱，可能存款机里的现金也得点算，这个数据应该是可信的。所以，5万亿减1.8万亿，得出不受银行控制的“流通中现金”为3.2万亿。数字是举例，8万亿、5万亿、1.2万亿是我假设的，只有3.2万亿是真的。
根据以上讨论，可以确认，央行报告的M0为3.2万亿非常可信，而且也清楚了它的统计方法。这个统计方法是我想象的，请知道情况的指正。
按照这个理解，这3.2万亿是个统计数据，加加减减出来的。那么它就和GDP一样，具体在哪里就没谁弄得清了。有一部分是流通到了境外，其数额各种估计都有。由于中国不会从银行用一个电子数字把人民币转到境外去，所以境外的人民币应该就是现金。由于总共也就3.2万亿现金，我们可以合理估计在境外的人民币现金应该是千亿元规模的。我猜想，美国在境外的现金要多得多。
M0具体是如何增加的，可不可以减少？如果我们从银行存款机或者柜台取现钱，那么就增加M0了，存现钱，M0就减少了。主要应该是这个途径。有谣言说银行资不抵债了，存钱不安全，要人去把钱取出来。还有人说，如果人民都去取钱，银行就会被 “挤兑”，就完蛋了。如果“挤兑”这种事真发生了，那么M0会大幅增加，我们看央行货币政策报告就能看出来。三季度M0同比增长9.3%，应该是个正常数据，3.2万亿只有银行存款总数不到十分之一。可以得出结论，老百姓与企业对把钱放在银行是放心的，拿麻袋存钱的土包子不常见。
我这里得出的结论应该算是理工科研究了，有明确的定义，有具体的实体，不是“道理经济学”。没看过经济学书，不知道怎么写的，但弄懂了就行了，并不用看书。
唯一有些疑惑的是，“流通中现金M0余额为3.2万亿元”，它为什么要说“余额”？我的理解，这可能是一种动态描述，和“房贷余额”一样。现金收回又放出，房贷借出又还上，所以是“余额”。
（待续）
陈经在帮我温习大学里的课程，说真的，好多都还给老师了
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老外书上的说法
MB=C+R
MB=monetary base=M0,基础货币
C=Currency in circulation 流通中的现金
R=Reserves 准备金--银行在央行的存款
M0是央行的负债，也等于央行持有的资产，美联储能够精确地控制M0
陈大对于美元在美国外存在的说法曼昆的书上也提到，平均下来每个美国人应该手里有2K多美刀，但实际上很少有人有这么多现金。
为了避免陈大继续努力想象和理解错误，还是厚颜喊一嗓子
谈钱，建议先扫一眼：凯恩斯 货币论 第一篇 第一章
尽信书不如无书，不看书也能学习。如果我有啥理解错误，别人指出来，是很好的讨论。对事情的理解本来就是这样前进的。
也包括俺抽屉底的几块钱硬币。
国内多多情况下是用现金的，一下几十万都有。
俺一张办公桌上铺着一张旧报纸，上面有条消息，某公司到外地收欠账，收到50万一元的硬币，装了一汽车，送到银行说人少只能慢慢点，要好多天。
群众还是更喜欢龙门阵，不喜欢书本上的那些调调。
没有“现金”的定义，余额的理解是错的。
不看书，侃M2与M1、M0关系要闹笑话的。
话说回来，货币学这玩意，弄懂也赚不到钱，但弄错了也不会赔钱，比股票研究好。
报告说，“狭义货币供应量M1余额为15.6万亿元”，这又是什么意思？我们来看定义。
狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款。
这个M1就有些糊涂了。活期存款好理解，就是随时可以取出来的。利息很低，刚从年利0.72%降到0.36%了，1万存一年才36元的利息。可是，定义里说，“单位在银行的活期存款”算M1，那个人的活期存款算不算？答案是，个人活期存款不算M1，算M2！为啥单位活期存款就能算M1？为什么要这样定义？
把货币分成M0、M1、M2，似乎是看它起作用的直接程度。比如说M0，是现金，掏出来大家都认的。有很多小商贩、商店，它们是只认现金的，人数非常多。所以M0太少的话，可能说明人都跑大商店刷卡去了，小商贩没法活了。大多数商贩与小商店就是挣3.2万亿的M0，这个经济规模大致就是这么多，发展空间就这么大，挣不到太多钱。虽然很常见，但不是主流。我有一个推论，奔着挣M0做生意的，发不了大财。
那么M1是如何起作用的？M0是包括在M1里的，能直接用出去，单位活期存款是怎么回事？如果单位做生意或者运营，这也是立刻能管用的钱。开个支票给对方，或者直接把钱转到对方户头，交易对方也接受的。对方拿到支票，可能立刻到银行取，所以得是活期存款，定期的转不过去。单位开支票或者转账，是一种常规行为，拿现钱的反而少。个人的活期存款，这么用的情况就相对不多了。个人转账买东西很少见，开支票的人现在也不多。
所以，我们可以说，M0就是小商小贩能挣的钱，M1就是做大生意能直接挣到手的钱。小商小贩收现钱，大生意还收支票与转账。M0只有3.2万亿，M1有15.6万亿，当然大生意挣钱空间更广阔。
不过这个定义我觉得肯定得发展。比如现在用支付宝上网买东西的人很多，支付宝里的钱算是啥？众人支付宝里的钱其实是在阿里巴巴集团的银行账户里，我怀疑阿里巴巴只用维持部分的活期账户应付淘客提现，有不少可以存成定期甚至搞别的挣钱归自己了(完全是假设性的猜测)。还有许多人刷卡消费，这卡里的钱算不算M1？因为金额还不算多，所以不用加进定义里。
外国的消费模式和中国很不同，所以M0、M1、M2的定义和中国是有不同的。我们也不必死记定义，记住原则就行了。M1就是做大生意能直接挣的钱，现金支票转账都行，但得立刻挣到手。
M1是15.6万亿，其中有3.2万亿的M0，所以单位的活期存款是12.4万亿。各银行把单位户头数字加一下报到央行，就可以算出来了，所以这个数字也是可以统计可信的。我们知道M0是央行印刷和烧掉保持数字的，这M1是怎么增加减少的？
个人如果把活期存款取出来消费，M1就增加了，这是经济活跃或者通胀的一个迹象。个人把活期存款取出来去炒股，M1并不增加，所以实体经济能挣的钱并不增多。单位把活期账户的钱当工资奖金发给个人，个人不消费存起来，M1就减少了。所以总体来说，挣工资的个人、做小本生意的小商贩，他们的活动是不可能增加M1的，就算取活期存款增加M1，是因为前面有一个存钱动作减少M1。总体来说，个人与小商贩的活动是减少M1（增加到M2里面）。所以，想做大生意挣M1的钱，光靠忽悠个人从原理上就不通。个人再被忽悠的厉害，也就那么大消费能量，不借钱的话增加不了M1，能捞到的饼就那么大，来捞的人多的话，怕是经营要困难。
那么增加M1的途径，一个明显的大项是搞出口。一个企业干出口，挣来了1亿美元，央行收走外汇，给换成7亿人民币，一个电子数字就到这单位的活期账户上了。这是企业换汇，直接凭空增加M1。个人换汇，如果是偷偷进来的，很可能就是以企业换汇的名义进行了，真正个人带进外汇换的远比企业少。现在中国有2万亿美元的外汇，约相当于14万亿人民币，和M1的规模相似，我认为这不是一个巧合。这说明，M1的增加主要是靠出口顺差结汇。出口顺差越多，M1就越多，个人存起来减少了M1，还是有多。所以中国的货币增发主要是以换汇的形式进行，增发到了出口企业的活期账户上，出口企业再把这些钱花出去，变成社会的M0、M1、M2。这些年来，很大一群中国富人就是搞出口的，因为社会的钱等于是他们先“无中生有”挣出来的，社会繁荣与经济增长是他们的活动拉动的。别人挣的钱可能得先在那，干出口的却不用管，这也是“出口导向”拉动经济的原理，无中生有变出M1。这是M1的外部来源。
还有一种增加M1的办法，就是先让一个“雷锋”向银行借钱，再把这钱花出去，别人挣了这钱就可以增加M1了。比如白领张老三要找老婆，贷款50万买了个房，张老三就成了“雷锋”。房地产商收到许多张老三的钱共2亿，还掉银行的贷款1亿，多出的1亿就真的凭空产生了，增加M1了。这多出来的1亿M1是社会通过“创造关系”产生出来的。理论上来说，张老三们努力工作挣来别人或者企业的M1，还给银行2亿还多，这M1就消失了。所以，M1是可以通过“借贷还贷”不断产生、消灭的。这样的雷锋有很多，越是发达的经济体越多。公司可以借，个人可以借。如果越借越多，M1就不断增加。理论上，这个办法可以生出无限的M1。实际上，银行放贷多了会有一个限制。如存款准备金率，贷到后来银行就失去放贷资格了。
总之我们知道，M1除了外部来源，还有一个内部来源，就是银行借贷。一个经济体靠M0、M1这两招，就可以有一个基本的运行框架了。由于外汇一直在增加，所以中国的M1不停地增加。如果有很多外资公司要求拿人民币换外汇，离开中国，这会让M1减少。这在别的国家发生过，外资换汇走掉，M1减少，经济遭到重大打击。不过在中国，这个问题似乎并没有很清楚的前景，外资如何退出没有和政府谈好，先在中国挣人民币再说，没有合法的退出途径，暂时不用考虑。Motorola美国母公司经营遇到困难，想从中国子公司抽5亿美元利润救急，这都得中国政府特批。这是中国的主权，还不用怕。
另一个内部来源，银行借贷还贷创造或者消灭M1，这是全世界都要面对的问题。如果创造多于消灭，M1就增多，挣钱似乎容易，但这是“创造”出来的钱，理论上要还的，可以认为并不是靠得住的钱。现在挣着容易，可能以后要面对困难的日子。
当然，还有其它的创造办法。央行与政府创造M1的事，可以留在下节M2来学习。
（待续）