主题：【原创】老拙做股票（1）——主题贴(基本面中线投资） -- 老拙
家园 粤高速一般般吧 粤高速这样的公司， 只能当BIZ RUST去分析， 因为他手里所有的公里都是有收费年限的。每年的分红不能全看成分红，应该有一部分算ROC。 如果这样分析， 粤高速并不怎么样。
而且粤高速有政策风险， 未来50年内如果出现油价改革，“费改税”， 高速公路收费模式会受到冲击。
家园 还说什么呢？花你！ 花已送出。
家园 他们问“赣粤高速”现在买好不好？ 同事都喜欢看你对股票分析的文章，他们问“赣粤高速”现在买好不好？
家园 咱们还是算笔账吧 赣粤高速前三季度每股盈利 0.43元，其中7-9月盈利0.2元。
咱们简单地算，第四季度每股也盈利0.2元。全年就是0.63元。
但是，通常情况下该公司第四季度盈利都比前几个季度要高（原因可能是有的账和投资收益年底结算？）
例如2005年四个季度的盈利分别是：
1季度8180万元
2季度8974万元
3季度9704万元
4季度13006万元
一方面我们可以看出，赣粤高速盈利确实是不断环比上升（环比上升比同比上升更好），另一方面我们也可以看出第四季度比三季度盈利多出了34%。
2006年我们也考虑第四季度比第三季度盈利多20%，那么第四季度每股盈利可以调整为0.24元，全年每股盈利就是0.67元。
赣粤高速已经承诺，每年现金分红不少于可分配利润的25%（其余的钱恐怕要还买大股东的高速公路款）。算下来，2006年每股分红大约是0.135元。
今天赣粤高速股价逆市下跌，到了6.66元/股。按2006年现金分红收益约为2%。高于或等于一年期存款。
再看明年，老拙计算，赣粤高速2007年净利润增长应该在20%以上，咱们保守点，按15%计算，2007年，每股盈利0.77元，每股现金分红0.155元，现价买入的现金分红收益约为2.3%。
2008年估算再增长10%，现价买入的现金分红收益约为2.5%。
您看，是不是就可以当作定期存款？
至于买了股价会不会跌下去，这就不好说了。老拙不会算这个。
但是老拙知道，正常情况下，高速公路股的市盈率应该为10倍。也就是说，2006、2007、2008年，赣粤高速正常情况下的股价应该在6.7元、7.7元、8.47元上下波动。
对于业绩快速增长的高速公路股，市盈率会高一些，达到12倍以上，也就是说，2006、2007、2008年，赣粤高速的股价应该有达到8元、9.24元、10元以上的机会。
您看可不可以买？
这么说吧，如果赣粤高速明天继续下跌，老拙投资组合将买入增持。
家园 【原创】老拙做股票（15）——电力股：宝新能源（买入） 今天看到一则消息：宝新能源公告，1-9月份净利润预测增长500%-550%。
看到这则消息，因为之前一直在跟踪宝新能源，第一反应就是：环比继续增长，抓紧时机，先买入3000股。
10：30，在宝新能源开盘后回调中，10.72元买入3000股。
在分析这条公开信息之前，先要说说最近的一些思考。
最近，对“老拙做股票”模拟投资组合的意义作了一些思考。思考的结果是，“老拙做股票”的目的，是为了给上班族寻找一些敢于长期投资的公司，长期持有。
那么，什么叫“敢于长期投资”的公司？
老拙以为，“敢于长期投资”的公司，至少应该符合以下几个条件：
第一，根据公开信息，能够明明白白计算出未来2-3年盈利状况的公司，且盈利年增长必须高于20%，且能够说的明白它的增长原因，这种增长是可靠的、稳定的、非周期性的。
第二，不论股市如何变化，公司本身的盈利情况不受影响，而且是稳定的。
第三，预测年投资回报率必须高于15%。
第三，良好的股东回报，对投资者诚信的公司。
总之就是，如果你有准备存三年定期的存款，就不如买这种股票，而且买了以后不论股市升升跌跌，你都能睡得着觉，吃得下饭的公司（记得是彼得.林奇说的）。
比如赣粤高速就是这种公司，就算股市下跌，您也不用担心，因为它的高速公路上照样有汽车来来往往，而且越来越多；它的收费站，照样在大把大把地收取现金；它的网站上，每个月都公布上个月各条高速路上的车流量。只要车流量不下降，您就可以拿着它的股票，稳稳当当地睡大觉。
这个宝新能源，也是这样一个公司。
宝新能源，原名宝丽华，是一家建筑施工和房地产经营公司。从2004年开始，公司开始介入发电业，特别值得注意的是，它是用煤矸石发电。2005年，公司建成两个用煤矸石发电的15万千瓦发电机组，分别于2005年4月、9月投产。公司由此转型为新能源企业。煤矸石是煤矿的“废品”，价格低廉，因此公司的业绩大幅增长，今年1-9月份净利润增长500%-550%。
成功转型，且新业务利率大幅上升的公司是我们的“最爱”。
第一，计算它的盈利增长情况和投资收益：
公司煤矸石发电机组全投产的时间是2005年9月，因此我们从2005年4季度开始计算：
2005年4季度 5292
2006年1季度 5486 3.66
2006年2季度 7166 30.6
2006年3季度E 8404 17.3 59%
以下的预测和计算，老拙都采用保守的原则。
假定2006年4季度环比不增长，当季盈利8404，则2006年净利润为29468万元，或1.07元/股。
2007年每季度盈利也不增长，都按8404计算，则2007年净利润为33632万元，或1.23元/股。
但是，公司已经通过了股东大会决议，增发10000万股，用于继续建设两台30万千瓦的煤矸石发电机组。这两台机组已于2006年8月开工建设，预计2008年4月、8月分别投产。全部建成后，其发电量是现有机组的两倍。该项目已经国家发改委核准,并被列为国家及广东省2006年开工建设的重点项目之一。
考虑到增发和扩产的因素，我们对06、07、08、09年公司的盈利作以下概算，概算的基础，是2台15万千瓦机组季度净利润8400万元，1台30万千瓦机组季度净利润也是8400万元。总股本增加10000万股后，为37436万股。
净利润（万元） 每股盈利 动态市盈率
2006年预测 29468 0.79元/股 13.7
2007年预测 33632 0.90元/股 12
2008年预测 75000 2.00元/股 5.4
2009年预测 90000 2.40元/股 4.5
注：按以上条件计算出的2008、2009年净利润分别为83200万元、100800万元，从保守谨慎原则出发，按90%取用。
对于这样的“用煤矸石发电”，且净利润未来几年将大幅增长的公司，我们给于07年15倍市盈率，08、09年12倍市盈率的估值。
那么，12个月的目标价位为 13.5元 1年回报率 25%（今日以10.8元买入）
24个月的目标价位为 24.0元 2年回报率 122%
36个月的目标价位为 28.8元 3年回报率 167%。
第二，看看公司历年来对股东的回报。
公开资料显示：
公司IPO融资 8850万元
上市配股融资 16233.45万元
合计融资25803.45万元
上市后派发现金红利：9次，共22196.55万元。
现金分红已达融资额的86%。
这在A股市场上绝对少有的。
第三，公司的股票期权激励计划草案
股票期权的行权价是10.85元，这跟我们今天的买入价相同。
第四，技术形态
宝新能源从4月份公布一季度报告，因业务成功转型，净利润同比增长600%后，一路上涨100%，最高11.6元。之后回调到9元多，近期上涨到10.5元。
我们在10.8元先期买入3000股，如果回调，则卖出不符合以上要求的股票，继续加仓至不超过10000万股。
关键词(Tags): #老拙做股票，家园 电力股是好 电力股是好，动心了！这就是长线“投资”？
- 复 电力股是好
家园 不是电力股好，而是“废物”发电好 火电股，受煤炭、油、天然气等燃料价格波动的影响很大。从长远来看，燃料价格的上涨是刚性的。而电是普通大众的消费品，所以电价受国家的严格控制，上调价格很难。所以不适宜于做长期投资。
水电股，收自然条件的影响很大，今年干旱，水来的小，它的收益就低；明年水大，可能收益就高。我们掌握不住。所以也不适宜于做长期投资。
而煤矸石是煤炭生产和加工过程中产生的固体废弃物，每年的排放量相当于当年煤炭产量的10％左右，到1999年就已累计堆存30多亿吨，占地约12万公顷，是目前我国排放量最大的工业固体废弃物之一、煤矸石长期堆存，占用大量土地，同时造成自燃，污染大气和地下水质。
这样的废弃物，应该不存在“涨价”问题。
所以，用煤矸石发电的企业，就适宜于做长期投资。不管石油、煤炭怎么涨价，咱们都可以放心地持有它。
老拙认为，这就是长期投资。反正是存三年的钱，过三年它的新的2X30万千瓦的煤矸石发电厂肯定就建好了（计划的建设周期是2年），发电量增加4倍，等到那时候再去“取钱”就是了。
家园 到那时候再去“取钱”就是了 谢谢，我明白了，这就是长期投资。