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主题:美元末日理论:两个世界贸易中的货币流转 -- 子玉

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  • 家园 美元末日理论:两个世界贸易中的货币流转

    [原创 2008-11-14 17:29:51]

    关于两个世界的说法,笔者在《地缘政治:两个世界》[1]中首先做出。有关这个命题的由来,见笔者的地缘政治解析,其中发表了一个亚公理集。在此就不赘述了。

    两个世界,一个是金融经济世界,主要是美欧日。另一个就是实体经济世界,是世界上绝大多数国家,中国也在其中。

    金融经济世界的国家,是全球握有实质性的货币发行权的国家。这些国家以金融业为经济主体(日本德国略为不同,其制造业比重还是相当大的),而实体经济世界的国家经济主体为实体经济,尽管这些国家近年来也纷纷踏足虚拟经济,但是都比重很小。

    由于没有实质性的货币发行权,实体经济国家实际上不可能成为金融世界的一员。

    那么这两世界之间,货币的流转是怎么样的?这个问题,非常有趣,为笔者所关注。特写此文,请读者予以斧正。

    两个世界的贸易中金融世界净输出货币

    两个世界之间的贸易,是货币流转的通道。两个世界的投资,是货币流转的又一通道。

    金融世界,由于实体经济已经不占主体,所以在贸易中主要形成对实体经济世界的逆差。也就是说基本形态是实体经济国家向金融经济国家净输出实物物资,而金融世界国家向实体经济世界净输出货币。

    如果把国际贸易放到两个世界之间的贸易看,那么所谓贸易不平衡的问题,就体现了两个世界经济差异的本质。所以,所谓中国造成贸易不平衡的说法,实际上是忽悠。实体经济世界永远对金融世界保持巨大的贸易顺差,而金融世界用货币占有实体经济的物资,正是它们赖以生存和获利的基础。

    问题是这样的顺差集中到了实体经济世界少数几个国家,而且数量日益增大之后,就产生了规模效应。

    实体经济中顺差的集中效应

    在实体经济中,最近几年,顺差慢慢集中到两个集团,一个是以中国为典型的亚洲制造业为主的一些国家,另一个是石油出口国集团,所谓石油美元国家。

    这个过程是慢慢形成的,最近几年由于美元末日理论效应,就是美国大规模滥发货币,这个效应加剧。

    中国的外汇储备,接近2万亿美元,俄罗斯已经达到5000亿美元。估计石油美元国家集团的储备也应该在2万亿左右。

    那么这些相对集中的货币,流入实体经济国家之后,怎么继续流转呢?

    实体经济世界净货币投资

    实体经济世界在获得这些货币盈余之后,由于国家本质上也是投资者,就必然发生利用这些货币去投资的行为。这些国家顺差所积累的美欧日货币,不会在本国投资,必然到原来的美欧日去投资。这就完成了货币在两个世界之间的循环。

    实体经济国家,为了投资本金最大化,必然尽量减少使用这些货币于非投资领域。于是必然出现类似于中俄本币贸易的尝试。

    于是从贸易过程的货币流转来看,就是金融世界向实体经济世界净输出货币,实体经济世界使用这些货币反身到金融世界投资。

    最近几年出现的所谓主权基金,就是这种流转的产物。

    国际金融秩序改革

    美国金融危机爆发以来,全球金融为之动荡,欧洲率先力主金融秩序的改革。其实质就是要取代美国货币发行权的霸主地位。金融世界主要的优势在于货币发行权,发行份额的大小决定了该国在这个领域获利的大小。国际金融秩序改革的本质就是货币发行权配额的再分配。

    有鉴于此,实体经济国家在这个金融秩序改革中,所得的实际利益,就是可能会获得一个多元的投资市场。原来美国是唯一的定价者,实体经济投资的绝大部分进入美国投资,而美国金融危机也表露了这个市场风险非常大。

    如果有一个多元的市场,那么实体经济世界投资的多元化选择就出现了。

    仅此而已。

    实际经济国家成为食利国

    由于美国显然没有变革自己回到实体经济的决心和意愿,所以两个世界的格局不会因为美国经济危机而变化。不管怎么改革金融秩序,实体经济世界和金融世界之间的货币流转继续。而美元末日理论的效应就是全球货币继续滥发,两个世界之间的货币累计膨胀。

    一种可能就是美元崩溃,于是实体经济世界累计的货币财富被抹掉,之后的局面无法逆料。一种可能就是实体经济世界的反身投资无限制扩张,而因此产生了食利国家。就是实体经济国家利用这种反身投资从金融世界获得足够大的利息。

    本文没有涉及金融世界向实体经济世界作投资的货币流转。那是另一个格局,暂不讨论。

    [1]地缘政治:两个世界

    http://www.tianya.cn/publicforum/content/worldlook/1/196153.shtml

    元宝推荐:爱莲,
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