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主题:【原创】印度经济的黑色星期五 -- 陈经

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  • 家园 【原创】印度经济的黑色星期五

    两年前我写过一个《印度金融危机即将到来?》,当时并没有出事。现在看来timing有问题,但原理是对的。油价高涨、逆差、经济撑得太满,容易出事。上周五(2008年7月11日),印度一些经济数据出来了,看起来非常坏。奇怪的是,中文媒体却不容易见到消息,只有非常专业的WIND资讯才有。也许媒体对印度经济向来就关注不多。

    国际评级机构标准普尔说,考虑把印度的长期主权货币评级降到BBB-,也就是垃圾级,因为印度一年来经济情况不断恶化。恶化的数据有很多。

    五月工业生产指数增长率降到了3.8%,是六年来的最低点,还不到预期的一半。而去年同期是10.6%,下滑严重。分项统计上,制造业增长仅为3.9%,去年五月增长是11.3%。电力生产增长2%,去年同期为9.4%。只有采矿业的增长率是上升的,从去年同期的3.8%上升到5.2%,可能是因为国际原材料市场仍然兴旺。四月增长率从7%下修至6.2%。工业生产指数急速下滑,是数年来最恶化的情况。

    另一方面,通货膨胀却是13年来最严重的。6月的最后一星期,印度批发物价增长率跳升至11.89%。财政部警告说,双位数的通胀率将会一直持续整年。所以,虽然工业生产下滑,印度央行却不得不加息加大紧缩力度。准备金率上调了1.25%到了8.75%,基准利率上调0.5%至8.5%。

    通胀率升高,主要原因是6月5日上调燃油价格引发的连锁反应。再加上去年基数较低,经济学家预测全年通胀率会高过10%。通胀一开始是输入型的,但是,印度公司纷纷提价应对成本上升的二次冲击才刚开始。巴克莱资本预测,9月的批发物价指数增长率将高达17%。

    这样的数据显示,印度的宏观经济确实麻烦非常大。一向乐观的印度人也只有放低调门,不得不放低了增长预期。从2003年开始,印度经济连续五年高增长,印度政府在国际国内发动了一场以“India shining”为主打的宣传攻势。应该说这个宣传是相当成功的,国际上折腾出了很大的声势,国内人民也信心大涨。但今年以来的局势,对印度打击相当沉重。可以预期,印度的高增长时期终于在2008年宣告结束,将要收拾局面,应对困难。下次增长势头再起,就不知是什么时候了。

    但是,五年来的高增长,已经极大改变了印度。即使一时有困难,也不用过度唱衰它。我认为印度是不会崩溃的,它乱象虽多,但社会结构有一种奇异的稳定性。它的外汇储备有3000亿美元,并不会有支付危机。这一次印度的主要问题是发展速度撑得过快,与越南有些类似。而且出发点都是要在发展速度上超过中国,有些过于急迫,主观愿望美好想象,忽视了不利因素。印度经过这次高增长之后又滞胀的打击,应该能学到很多。我看印度舆论明显有了很大进步,特别是认识到了中国模式的优点与自身的缺陷,不再急于论证印度赶超中国,而是总结出了不少有益的观点。

    (注:标题是从英文消息直译过来)

    • 家园 感觉如果不能及时调整,等没活干的技术人员技术一过时

      印度的世纪就极端不妙了。高科技玩意儿毕竟更新太快了。

      本猫始终觉得,人是最关键的因素。

    • 家园 中国人自己也很惨

      本来想把过热增长调低点,结果没想到碰到全球衰退,这下好了。老板都跑出来调研了,不知道7月份中央经济工作会议会得出个啥论调。但是从这两天的新闻来看,还是要紧缩。

      印度佬现在的毛病大概和中国人80~90年代的经济有点像,要么过热要么过冷,够受的。

      • 家园 这个结果是不应该“没想到”的

        中国近十年实际通胀水平一直很高, 官方数据上当然看不出来, 但在国内生活的人是有体会的。但与之对应的, 是所有Made in China的产品在国外都卖得相当的便宜。经常可以在美国的WalMart看到中国的产品在货架上的标价比国内卖得还便宜, 有时候甚至便宜的多。

        经过了多年的工业化发展,制造业已经成了中国的经济支柱。但经济界人士把中国制造业带动的的经济模式称为“两头在外”,就是说生产资料靠进口,产品利润靠出口--成本控制和利润来源都掌握在别人手里。

        中国现在同时拥有世界上最丰富的人力资源和最宏大的消费需求,国土面积世界第三, 身为联合国五大常任理事国之一, 国际上有数不清的邦交国可以团结拉拢, 也就意味着无尽的可利用资源。 可是我们的人民过着怎样的生活呢? 国民又有着什么样的精神面貌呢?可以说, 从精神到物质都是空虚的。

        我们应该怎么办? 这难道只是一个“没想到”的巧合吗?

        • 家园 这一点我也是很恼火

          甚至很愤怒的:

          经常可以在美国的WalMart看到中国的产品在货架上的标价比国内卖得还便宜, 有时候甚至便宜的多。

          想想咱们赚得比别人少,花得还比别人多,心里真是堵得慌。

          • 家园 同恼火!这些外贸起家的产品在国内做品牌,价格可一点不含糊

            好多1欧元的T恤,在国内随便能卖上100。如此价格倒挂,何来启动内需之说。

      • 家园 全球化时代的危机就是这样。撑不过去就危;撑过去了就是机。

        现在面对这次原材料大涨价,全球大部分国家都不好过。包括欧美国家也难过,但是他们底子厚,能撑过去。危机危机,撑不过去就危;撑过去了就是机。倒下几个,剩下的国家日子就好过一些了。我相信中国现在已经属于比较能撑的国家之一了,肯定能比印度撑得久。

        印度的财政赤字,贸易赤字都是大问题。前几年的好日子都拉赤字,下面难过的日子可怎么熬?印度还没有外汇管制,FDI虽多,但大部分都在资本市场。来得快去的也快。

    • 家园 俺来鸡蛋里面挑骨头

      国际评级机构标准普尔说,考虑把印度的长期主权货币评级降到BBB-,也就是垃圾级,因为印度一年来经济情况不断恶化。
      BBB-还不算垃圾级,再往下(从BB+)就是垃圾级了。查了英文原文,应该是“国际评级机构标准普尔说,考虑把印度的长期主权货币评级从现在的BBB-降到垃圾级。”

      另外:

      我认为印度是不会崩溃的,它乱象虽多,但社会结构有一种奇异的稳定性。
      同意。

      它的外汇储备有3000亿美元,并不会有支付危机。
      难说。3000亿相对于印度的外债规模不算什么,加上热钱流动迅猛。

    • 家园 陈大对印度还是不了解

      如果和印度人打过交道,或者去过印度,大概陈大对印度就不会这么有信心了。印度这次麻烦大了。现在的趋势是奔91年去的。印度过去几年的所谓9%增长,他的所谓机构就业人数不过增长2%。机构就业就是说雇佣超过5人的企业。印度现在每年1400万人上jobmarket. 每年提供100万工作机会。

      慢慢看吧,印度现在能撑住是西方还想要这个对抗中国的样板。一旦不行了的话,死得会很惨的。

      当然了,十几年后,印度还会shinning的。 :)

      • 家园 牧羊人和羊群的国家。
      • 家园 印度人只要不造反,就没事

        从他们历年奥运会几乎一金也没有,说明他们极面。

        我觉得,咱们别把印度当成10几亿人,就认为是2~3亿,其他的都算成自生自灭。据说印度的JY就是这样认为的。

        • 家园 谁说印度人不造反啊

          每次去印度,都有人游行

          这还不算, 每次警察都开枪。还都死人而且不少。印度也有意思,游行热热闹闹的,一个个寻死寻活的,警察开枪以后,反而没事了。中国什么的要是这样,抬棺游行是免不了的。

          而且印度那么多共产党。毛主义游击队几乎覆盖全印度各个邦。一些邦现在真的是出了县城就是游击区了。在印度一个种姓矛盾,一个宗教矛盾,一个阶级矛盾。都非常厉害。

          印度明年就选举了,国大党几乎肯定会失败,但是左翼和共产党联盟可能胜利,还有印度的地方政党也会赢,所以应该还是一个中左的执政联盟。这样的结果就是印度继续停摆。印度花了大量的资金在各种社会项目上,每个都是可以上南周的社论的,说起来天花乱坠。执行起来,到了村里就是高种姓的人把持了。比如印度给每家发钱,也不多,但应该是每个人都有的,到了村里,高种姓自己就给分了。真正的穷人根本拿不到,而且因为不识字,连知道都不知道。而且这些都是大城市的近郊,就是汽车能到,欧美资助的NGO能有人去的地方。

          印度就是没人搞他。 他哪里的事情1/10发生在中国,绝对头条,而且会闹得让所有人都会觉得中国完蛋了。

          • 家园 可能正是因为他们经常反,所以精力得到了发泄吧

            所谓小病不断,大病不来

          • 家园 印度人造反显然只是为了一点食物

            而没有任何政治目的。否则无法解释好几十年这么广泛的游击区竟然没有什么进展。

            印度就是没人搞他

            这是关键。他们自己造反只是为了不被饿死,外面的势力则对印度毫无兴趣。颠覆/肢解它,没有好处,只能引起人道灾难,而数以亿计的难民造成的破坏完全不可控制。还不如就让那些穷人自生自灭。

            这不知道是印度的幸运,还是不幸

            • 家园 最近游击队活动很频繁的

              以前干警察都是几个的几个的,最近已经开始几十几十了。游击队主要是装备不行,都靠缴获。运点东西去,印度警察肯定撑不住。

              至于兴趣问题, 主要是中国不感兴趣。

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