主题：原创: 强烈推荐加拿大股票市场CLL.TO -- oiler2

我不是股民，手里也没有股票。我现在在银行作投资风险评估。我个人的看法，这个，风险大了一点。

1、我从他们网站下载了FY2004的10k，还有2005q1，q2的报表，看了一下，几个ratio都不是很好，

2、assets里面现金部分太大了。

3、资产的增加主要靠发行新股。

4、作为一家石油开采企业，发布消息说业务逐步开展/进行。同时固定资产金额的减少也是可疑的。

5、morningstar.com有石油行业各细分部门的指数，可以看看

6、finance.yahoo.com上面的专家预测股价好像只是1个人的评价，说能到4块

7、我查了，公司的股票基本上没有finc. institution的持股。2004年q3时候，working capital, cash on hand都是负的， bank debt有7563。总股数47668，2004年q4的时候，outstanding c-stock 89627，多了一倍大概，bank debt消失，working capital,cash on hand转正。

8、2003-2004，油价持续上涨的时候，total revenue还是一路下降。2003-6，9，12依次排序：2474 2491 2853 3290 3556 2358 1975 1857（2005,q1）；NI的情况2004年全年都是负的。2005q1〉0，2005Q2是-230

9、05年7月18-8月5那周发布利好消息，交易量和交易价格都翻翻。但是从历史交易量上看不出institution的参与。

10、公司的智利项目，盈利是加拿大本部亏损的1/4，在2004年。所以智利的利好消息可以忽略掉。

总体来说，公司完全靠发行新股增加总资产，让帐面好看。负债经营哪都一样，只要是公司就会有这种情况。有一些debt是正常的。但是完全用oe来leverage很奇怪。原因往好听了说是董事会很保守，不原意承担风险负债经营。

前面也有人说了，公司好像人少了点。

股票包含2个方面，1个是公司市制，一个是公司前景的预期，future cash flow。我看不出这个公司有什么特光明的钱途。依靠发行股票吸纳资金不是长久的办法。

宏观上看，油沙业务只有当油价上涨到一定程度时候才有利。短期油价肯定让开发油沙有利可图。但是油价的走势不明确。我个人不相信油价会升到某个天价水平。我觉得短期投资行为可以，别太贪。但是长期持有这个股票，我觉得风险大了一点。