主题：John Cassidy：互联网骗局 -- 万年看客

像卡斯一样精明的互联网创业者并不多。他们当中的很多人都相信互联网本身就是一门可行的生意，而不是用来分销产品的工具。有些产品确实很适合互联网。例如理财信息、音乐、色情片与拍卖品，但是并非所有产品都能通过互联网来分享，例如食品、服装以及一切人们喜欢亲手触摸的东西。2000年初，雅虎尤其狂热地捍卫着自己作为互联网公司的地位。上市四年以来，这家硅谷公司已经将自己改造成了一张全方位服务网络，服务范围从在线购物拍卖到股票报价应有尽有。雅虎拥有超过4000万名用户，使其成为了万维网上第二受欢迎的网站，仅次于美国在线。雅虎的业务遍及使用12种语言的14个国家，包括英国、法国、德国、韩国、爱尔兰与墨西哥。

雅虎的金融策略——依赖广告换取收入——似乎也终于生效了。美国在线与时代华纳宣布合并的新闻发布会之后第二天，雅虎宣布自己1999年第四季度盈利4470万美元。雅虎在1999年全年盈利6110万美元，年收入增长了140%，达到了5亿8860万美元。超过3000家公司在雅虎上做广告。在收入情况发布之前，雅虎股票再创新高，突破了500美元，公司估值1316亿美元。就算将所有竞争者都考虑进来，这恐怕也算是任何一家美国公司所得到过的最夸张的估值了。雅虎目前的价值超过了迪士尼公司与新闻集团的总和。公司股票市值是1999年年收入的224倍，1999年盈利的2154倍。

在华尔街上人们都在揣测雅虎会不会很快效仿美国在线的先例，收购迪斯尼或者新闻集团。杨致远正在与包括新闻集团在内的好几家媒体公司谈话，但是谈话内容还仅限于股份合作。杨致远与他的同事决心保持独立。“我们相信前方还有机会，”美国在线与时代华纳合并之后几周杨致远这样说道。“我们是一家纯粹的互联网公司，我们根植于硅谷。我们相信与其他公司合作并且为顾客们带来最佳体验。这是否意味着我们最终会与一家大型媒体公司合并呢？我认为得出这个结论的人们都有些操之过急了。”从某些方面来说，杨致远保持独立的决心确实很值得称道。如果说还有哪家公司能够代表信马由缰的互联网传统，那就只剩下雅虎了。但是从商业角度来看。未能收购迪斯尼、维亚康姆或者其他产生现金的资产是一个严重的错误。公司转型的机会很快就会消失。到了1月底，雅虎的股票已经跌到了325美元以下。