主题：美国跳出零利率陷阱的第一次挣扎 -- 古城老农

通货紧缩有各种原因，零利率在里面有一定左右但起得作用没那么大。一般来说，通缩是货币供应不足。货币供应不足可以由央行抽紧银根所致。但在抽紧银根的方法中主要是提高存款准备金率。准备金率产生的成数效应远远超过利率的调整效应。

而低利率或零利率其实是为了刺激信贷和消费从而刺激经济。其目的和效果不是通缩。

造成通缩的根本性原因是生产过剩。也就是供大于求。在供大于求的情况下，商品的价格下滑，自然表现为通缩。而中国现在并不是真的生产出来的东西都卖不掉了，而是有效需求不足。老百姓手里没钱消费，当然东西就卖不掉了。淘宝卖地摊货为啥那么兴盛，而摆在实体店里的东西却卖不掉？归根到底，淘宝卖的地摊货，质量一般甚至很差但老百姓手里没钱买不起高档产品而已。