主题：中国经济展望2-重温泰国金融危机 -- Irene王

"首先你对东南亚金融危机的过程就没完全搞清楚。Soros这些炒家的目标就是“强迫已经被高估的泰铢贬值”，其手段是通过在泰国国内借大量的泰铢，通过被高估的固定汇率从泰国央行手中换美元；当泰国央行的美元告罄以后，泰国的固定汇率就维持不住，只能贬值。这个时候再用美元购买泰铢来还借的泰铢，甚至直接用美元来还泰铢借款。"

我觉得你说的这段和我在帖子里说的没有区别。我很奇怪你是不是看的别人的帖子。

“应对这样的攻击，教科书的做法是提高隔夜拆借率（overnight rate）， 使得炒家的借款成本增加。泰国等东南亚国家已开始就是这样做的。但是，泰国的经济环境又不容许他们这个搞，由于危机前经济泡沫的缘故，提高利率会逼死一大批企业和个人。正确的做法是如岸止丁兰所说的，早就该让泰铢贬值帮助出口，平衡经常项目下的逆差。当然，泰国那时的大量短期USD denominated 外债，使得泰国不太可能有这个魄力做这个事情。”

我在帖子和回帖里已经说了，应该贬值。改善经常项目。重复：我很疑惑你看的是否我的帖子

“所以你说的什么“泰国在这一点上甚至做得比中国要好，起码人家还没有被迫升值。”，纯属南辕北辙。至于人民币升值，那是大量顺差必然导致的结果，只是政府压着不让升罢了。当然，考虑到国内的通货膨胀，现在的人民币对美元的实际汇率已经接近1（看你怎么算）， 升值空间已经不大。”

人民币是固定汇率而且中国现在还不是开放的金融市场。因此汇率是政府部门制定，至少很大程度上。我认为人民币应该贬值，我觉得我在帖子里已经说的很清楚了。

““不断地开放金融市场自由化，包括搞什么股指期货？！等人民币升值期望实现后，热钱不但能从泡沫中打赚一笔，还能从泡沫毁灭中打赚一笔！！而且还要逐渐开放中国金融市场给热钱？？简直是引狼入室！！”

简直是胡说八道。金融系统是否脆弱是你的宏观经济状况决定，金融市场的开放（资本项目开放）只是一个条件而已，你这么说时本末倒置。中国要做老大，人民币想要国际化，金融系统不开放怎么可能？股指期货不过一个简单的产品，到你这也成罪过了？”

人民币国际化是需要金融系统开放，但是除此就没有别的选择了吗？我们回顾一下让中国的金融界“精英们”放手管理外汇的结果。你认为怎么样？由这些人来管理开放的金融系统和国际化的人民币，而对手是索罗斯之流的犹太金融老手。你认为“有德有才”的精英们能保护好人民币吗？

如果不能，金融系统开放将会带来很大风险。说到底，人民币国际化不是一个目标，只是一个手段。如果金融系统开放和人民币国际化带来的风险要大于人民币国际化带来的利益，那么何必要国际化？另外，我个人暂时还不看好人民币国际化的前景。原因请参考“何新：人民币为什么不能成为国际货币？”

“4，“有加息的压力，如前所述，泰国当时所做的第一大错事是加息。加息导致的利息差使热钱更加凶猛的涌入。虽然现阶段人民银行没有加息，不排除周...”

你这个又错了。事实上央行加息完全是可以被预见的，given现在的楼市调控，以及流动性过剩。当然，央行现在的手段不多，加息效果有限就是了。周小川别的不说，比各位还是强不少的。”

我没看出来你的argument里面有说明什么加息的好处，你自己也承认加息没什么太大效果。而我举出的是加息的坏处（吸引热钱）。那么事情已经很简单了，没有太大效果而且有坏处的事情，应该做吗？

““1，净出口减少，名义汇率在升，热钱抄起来的通货膨胀使本国商品价格上升。两者结合使实际汇率上升。出口不减少就奇怪了！！中国有一天将会变成净进口国！”

你在开玩笑么？中国的顺差减少有可能，但变成净进口国？！你以为出口只需要把汇率降下去就可以了么?”

你可能觉得难以想象，但成为净进口国的可能性是存在的，中国卖的给世界的大多不是必需品，受收入影响很大，而中国购买的很多却是刚需。至于这种成为净进口国的可能性是否会变成现实，取决于政府政策。

“4，楼市股市泡沫破灭，剧烈下跌。热钱盈利兑现，剩下的就是中国老百姓所持有的资产。这些资产价值大幅下降。对于还在付按揭的中国家庭，这是一场灾难。对中国银行系统同样是一场灾难。

你先告诉我，为何楼市泡沫破灭会导致热钱盈利实现？在中国市场上怎么做空楼市？”

我说的是热钱盈利兑现使楼市股市泡沫破灭，而不是相反。

“其他的我就不评论了。”

真心欢迎反对意见。