主题：【原创】请教中国外汇储备中美国国债的部分是怎么计算的？ -- cmosplay

US treasury security 按coupon来分，可分为coupon bond 和 zero coupon bond. 根据发行时coupon rate和yield的相对大小决定是低于面值(discount), 等于面值( Par),大于面值(premium)。但通常的分法是根据maturity（期限）来分为T-bill， notes, and bond. 此外还有inflation protected例如TIPS.

未到期的国债价格是可以确定的，而且每时每刻都在变化，否则这么多投资人，trader就没有饭吃了。 你说的国债的价格和风险反相关是正确的，不过这个风险不但是国债自身的风险，而且是国债相对于其他投资品种以及区域的风险，否则你就无法解释今年的美国国债行情。

“美国国债利率低说明它的信用好。”

-- 基本上正确。只不过这个好坏得看和谁比较。

我不知道中国的国债到底是用什么计量的，但我知道US treasury是按面值计量的。但中国持有的美国国债头寸（position: 对了，为什么国内的翻译这么奇怪？）肯定是经常变化的，买入卖出是时常发生的事情，但我个人认为不单是以盈利为目的。　

“美国国债利率的变化应该基本不影响已发行国债的市场价，只会影响待发行国债的价格。”

--完全错误， 相同的cash flow, 怎么会不受影响？如果不受影响的话，那就是各位发财的机会。

“所以不管从哪一方面说，美国国债利率的变化不会影响中国持有的美国国债数额。”

这个因为不知道中国的计量方式，所以我不敢说。但价值肯定是受影响的。

从美国国债的实际价值看，美国赖国债帐的唯一合法办法就是美元贬值，但这也会带来副作用，因为买家会把国债期内美元贬值的可能性计算进去，再发行国债的利率必须高于美元贬值的可能值才有可能卖得掉。

这个倒是对的。不过美国赖帐也不是第一次了。参见bretton woods 破产前后的黄金。