主题：【原创】请教中国外汇储备中美国国债的部分是怎么计算的？ -- cmosplay

　　参考国内的国债，发行办法有两种，这个数字是乱说的。一种是你付一百元买一百元面值的国债，到期加上利息兑给你105；另一种是你付95元买100面值的国债，到期不另加利息兑给你100。

　　未到期前你的国债也可以买卖，价格虽然不能确定但肯定在某一个范围内，一般在你的买价与兑价之间，某些情况下还可能低于买价，比如你急需资金而市场上又处于资金短缺的时候，或者市场上其他较安全的投资效益远高于国债利润，再一个可能是卖给你国债的政府完全失去信用或可能要改朝换代，比如老卡如果有卖的国债现在价值就基本等于0，当然新政府也有点可能会承认，这种国债的价格就很低，买它的人要冒很大的风险。

　　回过头来看美国的国债，至少到现在为止美国的经济信用还是很坚挺的，所以除非你急需资金低价抛售，否则市场价格不会低于发行价。

　　一般来说，信用好的国债利率就低，任何一个政府都会以尽量低的利率发行国债，只有卖不掉时才会提高利率，反过来说只有提高利率才能卖掉的国债说明买家对它不看好，认为这个国家有可能赖帐。美国国债利率低说明它的信用好。

　　计算持有国债数量有两个办法，一是算发行价，一是算兑付价，不会用现市场价，因为这个会经常变动，虽然比股票价格变动幅度要小得太多。我想中国持有美国国债的计算按后一种方法的可能性较大，因为一、美国国债的信用好，至少到现在还不必担心会被赖帐，二是中国持有后不大可能再拿到市场上去交易，会等到到期后找美国政府兑帐。

　　美国国债利率的变化应该基本不影响已发行国债的市场价，只会影响待发行国债的价格。因为国债相当于一个国家政府与买家签定的借贷契约，已发行的国债就是正在执行的契约，不能由单方面改变契约的约定。如果美国强行改变已发行国债的利率，它的信用就会完蛋，这就意味着以后发行国债的利率得大大上升才能卖得掉。

　　所以不管从哪一方面说，美国国债利率的变化不会影响中国持有的美国国债数额。

　　从美国国债的实际价值看，美国赖国债帐的唯一合法办法就是美元贬值，但这也会带来副作用，因为买家会把国债期内美元贬值的可能性计算进去，再发行国债的利率必须高于美元贬值的可能值才有可能卖得掉。