主题：创业板年报（包括年报预告）情况说明 -- 天涯路

主要原因是不确定性太大。这个问题讨论起来就复杂了，简单说一下我觉得不确定性有下面几个方面：一是未来房地产可能会面临去杠杆化（提高自有资金比例、预收款专项资金管理）；二是保障房比例逐年提高，商品房比例缩水，而商品房才是地产商暴利的来源。三是地产商囤地越来越受限制，而地产商囤地升值产生的利润是其主要利润来源之一。四是在政策的打压下房价可能在未来很长一段时间都会受到抑制甚至阶段性的下跌。在这种情况下，地产商的利润很难有像样的提升。

我觉得未来很长一段时间地产商的日子会非常难过，行业的大洗牌才刚刚开始，到底哪些企业能脱颖而出现在还很难说，这里面的不确定性实在太高。我觉得现在地产股只有交易性机会，安全性以及投资价值远不如银行股。