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主题:经济学概念探讨2.2 –人民币发行知识的整理 -- 牛义缂

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家园 parishg把国外的货币体系和国内的搞混了

比如说在英国,M0指的就是基础货币(monetary base)总额,包括:Bank Notes & Coins in Circulation(流通中的现金) + Bank's Vault Money outside Bank of England(英格兰银行之外的其它银行库存现金) + Bank's Operational Deposite in Bank of England(其它银行存在英格兰银行的存款)。你可以读一下wiki上的中国之外的货币体系的介绍: http://en.wikipedia.org/wiki/Money_supply

但在各国,currency outstanding都指所有纸硬币,它包括流通中的现金和银行库存现金。

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在中国,M0只代表流通中的现金(Outstanding Currency in Circulation)。央行的定义: http://www.law-lib.com/law/law_view.asp?id=10808

中国的基础货币有四个部分构成:M0 + 银行库存现金 + 法定准备金 + 超额准备金。M0是内生性很强的项目,主要取决于社会公众/公司愿意在手头保留多少现金。银行库存现金由于受央行要求的头寸限制,金额一直保持在刚刚够用的程度。法定准备金随存款总额和法定准备金率而变化。银行手头富余的流动性只有超额准备金一项,央票回收的也主要就是它。

央行确实存在对内损益(如利息收支、承担坏账)和对外损益(如外汇储备汇率变动损益和投资外国国债收益)。对内损益会影响基础货币总量,所以可能需要对冲或滚动。对外损益是不影响基础货币的。内外损益之间没有直接联系。但是央行和经济学界确实会把两种损益汇总查看央行的盈亏。其实意义不大,对内损益问题稍小,最坏的情况加重通货膨胀。对外损益就不是闹着玩的了。

法定准备金率的调整对于社会存款的影响很大,以至于可以严重影响社会经济。但是对于基础货币的影响,就不是一回事了。

parishg再查查资料仔细考虑一下。有疑问我们再讨论。

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