主题：也谈老拙的中信 -- pigljw

三、基金管理费。中信旗下有华夏和中信两个基金公司，管理２２只基金。下表根据披露的基金季度报告整理得出。

基金　　　　　　基金管理费率　　　　期初日　期初日净值　　　　　　份额　　　　　净资产　　　管理费

华夏策略精选　　　１．５０％　０８１０２４　１．０００　　１５．８３７　　１５．８３７

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．０００　　１５．８３７　　１５．８３７　　　４４９

华夏成长　　　　　１．５０％　０７１２３１　２．２１２　　５７．７１３　１２７．６９０　１７４９８

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．４２１　　７６．３１７　１０８．４０９

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．２２０　　７８．８７４　　９６．１９７　　３８７９

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．０４２　　７８．３００　　８１．６２３　　３４０８

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　０．９８２　　７８．３００　　７６．８９１　　３０３８

华夏大盘精选　　　１．５０％　０７１２３１　７．３１２　　　７．７０１　　５６．３０７

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　６．６５８　　　７．６２２　　５０．７４６　　２０３０

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　５．２５６　　　６．７４６　　３５．４５７　　１６３４

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　４．７３５　　　６．５８６　　３１．１８７　　１２７７

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　４．９７３　　　６．５８６　　３２．７５２

华夏复兴　　　　　１．５０％　０７１２３１　１．０１２　　４９．９９１　　５０．５９０　　２３００

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　０．８４５　　４９．９９１　　４２．２２８　　１７６０

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　０．７３４　　４９．９９１　　３６．６８３　　１４９６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　０．６３３　　４８．９９１　　３１．０２０　　１２９８

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　０．６５１　　４８．９９１　　３１．８９３　　１２０６

华夏红利　　　　　１．５０％　０７１２３１　３．１２８　　８４．６０３　２６４．６３６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　２．６４６　１１１．４２８　２９４．８２５　１０６０６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　２．３３５　１１６．８４５　２７２．８７４　１０７６３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　２．０１１　１１０．３８０　２２１．９９８　　９４８５

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　２．０１３　１１０．３８０　２２２．１９５　　８５１４

华夏回报　　　　　１．５０％　０７１２３１　１．４０１　１４５．９１０　２０４．３９６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．２６２　１３２．９４２　１６７．８１７　　７０５７

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．１３１　１４３．１２６　１６１．９２９　　６２５１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．０４８　１４０．５７３　１４７．３５９　　５９２８

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．０４８　１４０．５７３　１４７．３２１　　５６４８

华夏回报二号　　　１．５０％　０７１２３１　１．２４２　　９１．５５３　１１３．７１５

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．０１２　　９４．６０１　　９５．７３０　　３９７１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　０．９１２　　８７．８０５　　８０．０６６　　３３３３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　０．８４４　　８５．７０５　　７２．３５９　　２９２１

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　０．８４５　　８５．７０５　　７２．４２１　　２７７５

华夏蓝筹核心　　　１．５０％　０７１２３１　１．４１９　２０７．２０７　２９４．０２３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．１８４　１８８．７２８　２２３．５１０　　９８１２

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．０１０　１７５．８１１　１７７．６３１　　７６０５

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　０．８６０　１７２．８７０　１４８．６８９　　６２５４

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　０．８４３　１７２．８７０　１４５．７２９　　５６４３

华夏平稳增长　　　１．５０％　０７１２３１　２．２４３　　６７．５５６　１５１．５５６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．７９５　　７５．０９９　１３４．７８４　　５４２９

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．４４７　　６８．８４０　　９９．６１８　　４４４４

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．２２３　　６２．８９５　　７６．９４４　　３３８４

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．１６２　　６２．８９５　　７３．０８４　　２８７６

华夏全球精选　　　１．８５％　０７１２３１　０．８９３　３００．５５６　２６８．３１１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　０．７５２　２９０．０７４　２１８．２５０　１１３７７

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　０．７２６　２８０．０５５　２０３．３５３　　９８５８

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　０．６０３　２６９．５４７　１６２．４０５　　８６４６

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　０．５４２　２６９．５４７　１４６．０９４　　７２９３

华夏希望债券Ａ类　０．７０％　０８０３１０　１．０００　　５１．６７９　　５１．６７９

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．００９　　５１．８７０　　５２．３４３　　１１３３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．０３７　　４３．２１１　　４４．８０１　　　８６９

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．０８２　　４３．２１１　　４６．７５４　　　８１９

华夏希望债券Ｃ类　０．７０％　０８０３１０　１．０００　　４１．５４８　　４１．５４８

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．００８　　３９．８０９　　４０．１３５　　　８８９

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．０３５　　３７．２２４　　３８．５２９　　　７０４

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．０８２　　３７．２２４　　４０．２７６　　　７０５

华夏现金增利　　　０．３３％　０７１２３１　１．０００　１１２．８６２　１１２．８６２

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．０００　１４８．７８１　１４８．７８１　　１０９１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．０００　１４７．５２４　１４７．５２４　　１２３６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．０００　２１０．５７１　２１０．５７１　　１５１０

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．０００　２１０．５７１　２１０．５７１　　１７７６

华夏行业精选　　　１．５０％　０７１２３１　１．０１１　１４２．４７２　１４３．９９５

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　０．８３１　１３１．１１６　１０８．９５５　　４７９６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　０．７２１　１２３．０７２　　８８．６８４　　３７４７

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　０．６２４　１１８．１９９　　７３．７９４　　３１１４

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　０．５９８　１１８．１９９　　７０．６８３　　２７６９

华夏优势增长　　　１．５０％　０７１２３１　２．５６９　１０５．４１３　２７０．７９３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　２．０９５　１０１．５６４　２１２．７５６　　９１６７

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．８１３　　９５．２５５　１７２．６９１　　７３０７

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．５２１　　９５．２７２　１４４．９５０　　６０８８

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．５２２　　９５．２７２　１４５．００４　　５５５７

华夏债券ＡＢ类　　０．６０％　０７１２３１　１．１１１　　４５．３２４　　５０．３７６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．１１６　　４９．７６９　　５５．５５９　　　８０３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．１００　　５０．５５９　　５５．６１０　　　８４３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．１１３　　４１．０１９　　４５．６７３　　　７７７

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．１５３　　４１．０１９　　４７．２９５　　　７１３

华夏债券Ｃ类　　　０．６０％　０７１２３１　１．１０４　　１４．４１０　　１５．９１５

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．１０８　　１９．６３１　　２１．７５７　　　３３０

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．０９１　　２６．９３９　　２９．３９１　　　４４６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．１０３　　３９．６６７　　４３．７７０　　　６７１

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．１５３　　３９．６６７　　４５．７３６　　　７０１

基金兴和　　　　　１．２５％　０７１２３１　３．１５６　　３０．０００　　９４．６８８

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　２．２６０　　３０．０００　　６７．７９５　　２５６７

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．１２７　　３０．０００　　３３．７９８　　１６０５

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　０．９６９　　３０．０００　　２９．０５９　　１００４

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　０．８９９　　３０．０００　　２６．９７０　　　８９５

基金兴华　　　　　１．５０％　０７１２３１　３．７４８　　２０．０００　　７４．９５１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　２．４１４　　２０．０００　　４８．２８３　　２３３６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．１５３　　２０．０００　　２３．０６０　　１３５３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．０３１　　２０．０００　　２０．６１２　　　８３７

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　０．９９４　　２０．０００　　１９．８８０　　　７７６

上证５０ＥＴＦ　　０．５０％　０７１２３１　４．１５７　　３２．１８６　１３３．８０１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　２．８６０　　５０．８６６　１４５．４７９　　１７６５

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　２．２３７　　８４．２８６　１８８．５２６　　２１１１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．８７０　１１２．５８６　２１０．５６０　　２５５０

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．５５０　１１２．５８６　１７４．５０８　　２４６０

中小板ＥＴＦ　　　０．５０％　０７１２３１　２．９７６　　１７．８４３　　５３．０９２

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　２．３９１　　１６．９３７　　４０．４８９　　　５９１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．７９５　　１５．７４１　　２８．２５６　　　４３４

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．４１３　　１５．２３４　　２１．５３３　　　３１８

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．４９９　　１５．２３４　　２２．８３６　　　２８３

中信红利精选　　　１．５０％　０７１２３１　２．６３０　　３６．５４０　　９６．１０２

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　２．０７７　　３０．０６５　　６２．４４５　　３００６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．７９４　　２７．２４５　　４８．８８１　　２１１１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．５１２　　２５．４７４　　３８．５１４　　１６７５

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．５４０　　２５．４７４　　３９．２３０　　１４９０

中信经典配置　　　１．５０％　０７１２３１　２．３６４　　１２．４０９　　２９．３３８

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．８９５　　１２．０１０　　２２．７５５　　　９８８

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．５９９　　１１．６０５　　１８．５５１　　　７８３

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．４１６　　１０．９３４　　１５．４８０　　　６５２

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．４３２　　１０．９３４　　１５．６５７　　　５９７

中信稳定双利　　　０．６５％　０７１２３１　１．０８０　　３８．２５３　　４１．３１２

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．０３５　　３６．００６　　３７．２８３　　　６４６

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．００８　　３０．７５７　　３１．０１１　　　５６１

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．０７０　　２１．４５９　　２２．９５７　　　４４８

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．１２９　　２１．４５９　　２４．２２７　　　３９２

中信现金优势　　　０．３３％　０７１２３１　１．０００　　　９．４１０　　　９．４１０

　　　　　　　　　　　　　　　０８０３３１　１．０００　　　４．５５０　　　４．５５０　　　　５８

　　　　　　　　　　　　　　　０８０６３０　１．０００　　　３．７６５　　　３．７６５　　　　３５

　　　　　　　　　　　　　　　０８０９３０　１．０００　　　３．５７９　　　３．５７９　　　　３１

　　　　　　　　　　　　　　　０８１２３１　１．０００　　　３．５７９　　　３．５７９　　　　３０

注１：管理费　＝　（期初净资产　+　期末净资产）／２　×　期间天数　×　基金管理费率

注２：０８１２３１日的基金净值用最新净值代替，并且假设份额保持不变。

下表比较基金中报披露的管理人报酬和根据上表计算的管理费的差异，可以看出采用上表计算的管理费和实际的管理人报酬有很强的相关性。

基金　　　　　　基金管理费率　　　　期初日　　　　管理费　管理人报酬

华夏成长　　　　　１．５０％　０８０６３０　　　８３５５　　８６１４

华夏大盘精选　　　１．５０％　０８０６３０　　　３６６４　　３７９７

华夏复兴　　　　　１．５０％　０８０６３０　　　３２５６　　３３２６

华夏红利　　　　　１．５０％　０８０６３０　　２１３６９　２２８５８

华夏回报　　　　　１．５０％　０８０６３０　　１３３０８　１３１８５

华夏回报二号　　　１．５０％　０８０６３０　　　７３０４　　７３８６

华夏蓝筹核心　　　１．５０％　０８０６３０　　１７４１７　１７７３６

华夏平稳增长　　　１．５０％　０８０６３０　　　９８７２　１０２８６

华夏全球精选　　　１．８５％　０８０６３０　　２１２３５　２１０７６

华夏希望债券　　　０．７０％　０８０６３０　　　２０２２　　２０３０　

华夏现金增利　　　０．３３％　０８０６３０　　　２３２７　　１８８９

华夏行业精选　　　１．５０％　０８０６３０　　　８５４２　　８８１６

华夏优势增长　　　１．５０％　０８０６３０　　１６４７５　１７０７５

华夏债券　　　　　０．６０％　０８０６３０　　　２４２２　　２２８１

基金兴和　　　　　１．２５％　０８０６３０　　　４１７２　　４０２０　

基金兴华　　　　　１．５０％　０８０６３０　　　３６８９　　３６２０　

上证５０ＥＴＦ　　０．５０％　０８０６３０　　　３８７６　　４１０７

中小板ＥＴＦ　　　０．５０％　０８０６３０　　　１０２６　　１０９２

中信红利精选　　　１．５０％　０８０６３０　　　５１１６　　５３１９

中信经典配置　　　１．５０％　０８０６３０　　　１７７１　　１８２０　

中信稳定双利　　　０．６５％　０８０６３０　　　１２０７　　１１８４

中信现金优势　　　０．３３％　０８０６３０　　　　　９３　　　　７９

注１：管理费　＝　基础表的１，２季度管理费之和。

注２：华夏希望债券包括（Ａ／Ｃ类），华夏债券包括（ＡＢ／Ｃ类）

下表比较中信财报披露的基金管理费和估算的管理费，可以看出１，２季度的数字吻合，但３季度财报披露的实际管理费比估算的管理费大幅降低，一个比较可能的解释是由于基金净值缩水严重，中信内部调低基金管理费率（基金章程：基金管理人和基金托管人可根据基金规模等因素协商酌情调低基金管理费、基金托管费。。。）。最终可估算出中信４季度的基金管理费约5.05亿。

　　　　季度　管理费（估）　　管理费（财报）　　　　　差异

２００８０１　　　８．４７　　　　　８．８０　　　　　0.33

２００８０２　　　７．３９　　　　　７．５３　　　　　0.14

２００８０３　　　６．３９　　　　　５．５０　　　　－0.89

２００８０４　　　５．８６　　　　　５．０５（Ｅ）　－0.81

注１：４季度预期基金管理费　＝　５.５０×５.８６／６.３９