主题：可以卖空的加拿大股票？ -- 倥偬飞人

刚刚看到新的一期Fortune，说自1994年以来，S&P 500指数滞后房地产指数NAHB Housing Market Index一年，从走势图上看，惊人吻合的说 - 俺估计从现在算，股指脱离这个房指而提前跳水的可能性还是很大的。加拿大现在还是一片荣景，但是美股翻跟头，加拿大一定也随之起舞。

有没有值得卖空的加股，可以讨论一把。感觉上自然是软木出口、旅游、房地产、金融等等，希望找出其中weakest link，阻击一把。

粗粗看了皇家银行和CIBC, 两家都是加拿大主力银行，股价都在52wk最高附近，p/e不到20，beta都不到1，看起来很healthy。如果看5年的走势，你会觉得为什么5年前你没有买入？

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但是大银行这样的蓝筹股不可能在经济转入衰退的情况下维持增长，加拿大房市欣欣向荣，但是风暴可能就要来临了。美国经济绝对影响加拿大经济，而加元高企，已经对制造业和出口造成了很大的打击。

beta小的好处是：options的价格也相当便宜。

所谓timing is everything, 做卖空timing只有更重要。

加拿大股市估计和美国股市比较合拍，如果美国股市出现大跌，加拿大乃至全球股市都会跟随。这个跌势中间可能还会有反复，但是应该以DJI单日跌幅200点左右为信号。

加拿大国民银行的首席经济师和Roubini教授看法类似，对经济前景都不看好。股市指数从来不是经济衰退的准确指标，而是在衰退已经开始一段时间之后，信心崩溃，才开始大跌的。

那么当前股市到底什么时候才会开始熊市呢？现在美国经济的很多指标已经指向衰退，只是华尔街狗屁专家们拿着坏指标往好了说的本事令人叹为观止。虽然任何时间都有可能开始跌，但是比较今年年底、明年Q1和Q2来看，明年Q1的可能性比较高一点，其次是Q2。明年全年出现大跌的可能性，那就几乎是100%。由于现在hedge fund占据交易量很大比例而且往高了炒，所以牛气可能会维持到年底，这帮经理人可以根据业绩大分其红。但是明年，有人可能会率先出逃，而更有hedge fund可能顺势作空，那时候就很难看了。

保险的做法，还是买入08年1月到期的puts，逐渐建仓，回报的期望300%-500%。

玩的就是心跳，呵呵

我就是早了点，唉。。。。。。。

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