主题：【原创】老拙做股票（1）——主题贴(基本面中线投资） -- 老拙
这股市还真是邪了。每次买股，老拙都赌咒发誓地说，买完以后等一阵它才会上涨。
买[赣粤高速]时，是买完了，过了10天才涨；
买[中华企业]时，买完当天下午就涨，，连涨三天，涨幅17%；
今天买[中金岭南]、[驰宏锌锗]，还没买呢，它就涨起来了。
老拙今天中午写完帖子挂完单子，下午就去开会，散会一看，好嘛，大盘跟打了吗啡似的，又挑起老高。
再看挂的单子，只有[驰宏锌锗]在47.68元成交300股。
不过老拙觉得（每回都没猜对，还“觉得”呢），既然国际市场锌价在下跌，这两位总不会一家伙就涨上去，所以，明天还买。还是“买跌、不买涨”：
[驰宏锌锗] 48.88元买入 300股；47.88元买入300股；
[中金岭南] 14.66元买入 500股；14.16元买入500股。
另外，如[中华企业]上涨到8.51元，卖出1000股。
至于大盘，整个一个乱七八糟：指数上涨时，大多数个股下跌；指数下跌时，大多数个股上涨。一会儿跌20多点，一会儿又涨20多点；看得人头晕。
但是不管它咋着，咱都是一个办法对付：找准“低市盈率、高成长”的个股，“买跌、不买涨”。
顺便说一句，到今天收盘，大盘上涨7.75%（1752.42-1888.24）；本投资组合浮动盈利10.94%（21，873元），而且还有现金39，659元（接近20%）尚未投入，处于“涨可卖、跌可买”的有利态势。
在军队指挥院校读书时，老师给我们讲《孙子兵法》。
老师说，孙子兵法的核心思想是——势。
啥叫“势”？
用他老人家的说法，就是“掌握战场上的主动权”。
咱们这叫“掌握股市上的主动权”。
看现在国际锌价肯定还有大起大落的情况，[中金岭南]和[驰宏锌锗]的股价以后活跃得很！
但是没有净资产的支撑的股价也是很悬乎的。
毕竟不是所有行业和企业都能够十年如一日的保持景气（美国微软这种垄断公司除外
）！
“000961 大连金牛”走势好象比较怪异，感觉是支大投机股票（可能有强庄在内），胆子大的现在投进去可能有很好的收益！
老兄做得不错，赚了不少拉。
偶现在持有三个，保利地产，驰宏，及停盘股改的广发证券。短期也不想换舱操作了。
驰宏和中金是同一个行业，从中一个选就好了，驰宏还是更强一些。他的庄很聪明，想做他的短线赚得都是小钱，这是从30多元起来回做过的体会。这次40元建仓，短期我是不走了。
保利背景很复杂，多空都有理由，从上市18元多就开始跟踪了，但我目前的成本也是25元多了。但我的分析就是，长期持有他，你会有意外的惊喜！
拙总对锡价走势有什么看法? 000960今年很妖怪,不符合你的选股标准,但是被报纸披露说有隐瞒利润的嫌疑,在下有些想不通.
对于这样净利润大幅下降、传言纷纷的股，老拙一般是立即放一边，不想占用时间去研究它了。
今天，按昨日确定的计划买入如下：
[驰宏锌锗] 48.88元买入 300股；47.88元买入300股；
[中金岭南] 14.66元买入 500股。
截止到今日收市，全部买成了股票，现金仅余3000多元，没钱了。
持仓情况如下：
股票代码 股票名称 持仓成本（元） 持仓量（股） 浮动盈亏（元）
600269 赣粤高速 5.98 10000 16100.00
000690 宝新能源 10.71 4000 1536.96
600675 中华企业 7.11 6000 7351.92
600497 驰宏锌锗 48.39 900 19.44
000060 中金岭南 14.85 500 58.35
持股市值：221,234.00元
剩余现金： 3,119.06元
组合总值：224,353.06元
浮动盈亏： 24,353.06元 或 12.17%
同期大盘上涨9.73%（1752.42-1922.94）
今天，大盘狂涨34.7点，老拙居然忘记了风险？
不是的，那是因为老拙看到了两则新闻。
一则说，央行公布的数据显示，相比9月末15.8108万亿元的数据，10月份当月储蓄存款减少76亿元，这是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。
另一则说，10月份证券公司客户保证金余额为6042亿元，比上月增加2161亿元，同比增长182.9%。
这说明，确实是增量资金进入了股市。相比外资的进入，居民储蓄进入股市的数量肯定更大更快。而且，市场调整仅仅2-3天，就急不可待地回升并创出新高，说明了涌入的增量资金数量庞大。在增量资金的推动下，A股市场将会不断创出新高，这时候，最好的策略就是满仓持股，因为从增量资金持续地涌入股市，到股市疯狂之前，你会看到，这个20万元资金量的投资组合，每天都会增加浮动盈利几千元。
在已经满仓的情况下，我们要做的是两件事。
第一件，满仓后如何操作？
有两种操作方法：持股不动，或者高抛低吸。
老拙选择高抛低吸，也就是说，在上涨过程中部分卖出，回调到卖出点以下5-6%时买回。具体来说：
[赣粤高速]在8.08、8.28、8.38元分别卖出1000股，回调到卖出点以下5-6%时买回。
[中华企业]在8.51、8.88、9.18元分别卖出1000股，回调到卖出点以下5-6%时买回。
其他的因涨幅较小，暂时可以不考虑卖出点的设置，但原则是相同的。
第二件，股市何时会达到疯狂的顶峰？
即便是牛市中阶段性的顶峰，我们也必须全部清仓卖出。
比如说1996年12月13日那次，就是牛市中的阶段性顶峰。那时，老拙在一个用电影院做“散户大厅”的证券公司做股票。那天，正好到经理办公室办事，看到经理办公室里好几个股民在缠着经理给他们开户。经理对他们说：不是不给你们开户，你们看看，挤得进去吗？老拙顺着经理的手向电影院里一看，我的乖乖，连过道里都挤满了人，所有的人都看着台上的大屏幕，只要[深发展]一涨，全体起立大声欢呼，震耳欲聋。
回到大户室，看着那些绩优股当天个个上涨10几--20几%，老拙怎么想都觉得有点不对。卖！当天，老拙把公司的仓位全部清空，卖出股票的交割单足有好几米长。
第二天星期六，人民日报发表评论员文章，股市实行涨跌停板制度。
周一开盘，大盘跌“停”；接着连续2个跌停。
还有就是99年6月28日那次。记得那天，开盘1603，收盘时上冲到最高点1693点。沪深两市100多只股票涨停。
中午，老拙在报单室拿交割单，冲进来一个哥们，这哥们的公司已经好长时间没来股市了，那天中午汗流满面地冲进来。冲进来就对报单员小姐喊：快，快，涨停位买进深科技10万股。
报单员问他：你们帐上有钱吗？
他说：有，刚存的。
于是立即在电脑上报盘。当时，深科技涨停位上堆着几乎200万股的买盘。下午一开盘，过了一会儿，这哥们报的买单居然成交了。
那天，就是99年牛市的顶点，到年底，跌倒1300多点。那次，老拙也没有看出这个疯狂的阶段性顶点。
在大牛市中，我们要防的就是这一点。但是，疯狂的表现和标准是什么？
不知道。
不过目前看还不是疯狂的模样。
我们先有个心理准备。如果老拙这个投资组合里的低市盈率股，都涨到07年动态市盈率15倍以上了，应该就差不多“疯狂”了。按这个“标准”：
[赣粤高速]在12元以上，
[宝新能源]在15元以上，
[中华企业]在13元以上，
[驰宏锌锗]到了8-90以上！
看来还有一段距离。
[赣粤高速]在12元以上，
[宝新能源]在15元以上，
[中华企业]在13元以上，
[驰宏锌锗]到了8-90以上！
对应的上证综指可能是3000-3500点.看来拙总认为是跨年度大行情.
到顶了吧?拉高指数扔货?
今日，A股市场上银行股大幅上涨，带动股指飙升。
老拙认为，今天和之前几天，银行股的猛烈上涨，是大资金机构正在企图从银行股中出逃。
为啥这样说？
因为，最近一段时间，出现了一大堆对于银行股的利空信息。老拙列几条如下：
1、10月份居民储蓄出现下降。不要小看这6、70个亿，它是一个信号。中国大陆长期以来是间接融资大大超过直接融资，银行存款余额不断高速增长，掩盖了国内银行的许多问题。随着国家对于直接融资（也就是股市）政策的调整，直接融资的公信力得以极大提高，资金开始大量流入直接融资渠道。这只是一个开始，趋势一旦形成（从最近股市的情况看，这个趋势已然凶猛），从间接融资流向直接融资的资金会是巨大的。今后几年，居民存款的增长必然大打折扣。
2、央行在很短时间内，2次上调存款准备金率，据说年底之前可能还会上调。
3、在房地产调控的背景下，个人放贷业务下降。这也会是长期的趋势。
更为总要的利空因素是：狼真的来了。4、外资金融机构从2007年开始，可以从事人民币存款业务。有个限制：每单必须在100万元以上。政府以为这是保护国内银行，其实恰恰是把高端客户让给了外资银行。
这么多的中长期利空，预示着未来几年，国内银行继续保持过去几年的高成长性，几乎没有可能的。
在这种情况下，大资金推动银行股大涨，是为什么？
老拙以为很可能的目的就是——推高出货。
好在大资金推高出货未必容易，这年头中国股民比前几年精多了。
从尾市观察，银行股涨幅收窄，如果银行股都在最高点收盘，那就说明大资金的意图实现了。
如果大资金的意图没有顺利实现，那么银行股以后还会频繁表现。
接下来银行股好象还有一个减所得税的大利好；可能那个时候就是银行股最后的疯狂！
银行股为代表的指标股最近的价格和换手都有可探讨之处.联想到指数期货已经倒计时,期货资金和其他外围游资的意图会如何?共同基金作为现货的多头,是在明处的,现在重仓股获利丰厚,出还是不出不单需要对股票内在价值做评估,是否还要考虑怎样衡量这些股票在期指交易中的作用.轻易出货可能在指数期货出来后进退失据,不出又有可能面临净值的大幅波动.
对于Long Position的投资者,现选择股票时是否要回避这些指标股呢?
关于期指，老拙不太懂，即便看过一点书本，也是纸上谈兵，所以没法回答关于期指期货的问题。
说到长线投资，老拙以为首先应该区分，是机构大资金，还是散户小资金？
机构大资金，似乎不得不考虑指标股和股指期货，这里面是不是有个对冲以抵御风险的问题？老拙不太懂。
对于小资金的个人投资者，老拙以为可以不考虑。如果指标股在自己的投资标准内，就买入持有；而且，如果指标股和非指标股都在自己的投资标准内，首选的应该是指标股，因为指标股可能得到更高的溢价。
具体来说，如果银行股符合老拙“06年动态市盈率不高于12倍，未来2年净利润增长率高于20%”这个基本要求，老拙一定先买指标股。
但是，由于我们是从10月份第一个交易日开始操作，当时指标股[招商银行]、[民生银行]、[万科]都已经高于这个指标。到目前，这些指标股的市盈率都已经高于本板块的平均市盈率，甚至成为本板块最高市盈率的个股。所以老拙也就不选指标股了。老拙甚至认为，这些指标股已经进入高风险区域了。
假如是年初开始投资，应该大量买入[招商]、[万科]、[茅台]这些指标股，不过如今涨到这个份上，老拙会选择卖出以规避风险。更何况，银行股中长线利空一个接着一个。
说到这里，不由地就想到97年的逃顶。
上次说到，96年12月13日，老拙从盘面和市场的火爆感到大事有点不妙，卖出了所有的持股。第二天周六，人民日报发表评论员文章《正确认识正当前股票市场》，指出股市出现过度投机行为，暴涨必有暴跌，要求进一步规范证券市场。同时，证监会出台涨跌停牌制度。周一开盘，大盘连续三天几乎跌停。
但是，当时的A股市场投机占绝对的上风，突出表现就是，垃圾股狂涨，指标股虽然从年初开始也涨了好几倍，但是市盈率还很低。比如[长虹]，12月13日25元多，96年市盈率10倍，连续三个跌停到了18元多，8倍左右；[深发展]、[深科技]也都是当时市场上市盈率最低的股票（记得好像当时深沪两市的平均市盈率是30倍）。老拙当时也是一直贯彻“低市盈率、高成长性”的原则。
所以在连续三个跌停后，更感觉这些指标股符合投资标准，于是决定，在周三开盘第三个跌停半仓买入[四川长虹]、[深发展]、[深科技]。结果刚买完，深沪两市几乎是所有的绩优指标股当天上午全部涨停。后来才知道，市场上那些大资金的庄稼们认为97年香港回归，还可以大炒。您不让炒垃圾股是把？咱炒绩优股总可以了吧？包括那个炒[郑百文]起家，后来买凶杀人被判死刑的袁宝景，当时也大量买入并坐庄[深发展]。
说这儿插一件可乐的事儿。
96年9月，老拙的老姐来北京，老拙陪着老姐逛京城。老姐说：听说你小子炒股发财了，给老姐说说，怎么做呀？
俺老姐在医学院做教授，就是个书呆子。老拙就告诉她：你买张证券报，在报上的哪一版哪一栏看市盈率，就买最低的那一个。
老姐听完回了老家。
12月13日那天，老拙卖完股，想起老姐，赶紧给她打个电话，问她：买股了吗？
老姐说：买啦。你说的真对！我们教研室的都买了，挣老钱啦。
老拙问：买哪个啦？
老姐说了一支股票，把老拙吓了一个跟斗！
老拙：老姐，你怎么买这个最垃圾的垃圾股？
老姐：你不是说要买市盈率最高的吗？好几千倍呢！还不够高吗？我们都挣好多啦！
老拙当时差点乐晕过去，赶紧跟老姐说：赶紧卖掉！
后来，这三支指标股狂涨，到97年5月，[长虹]从19元涨到65元（接近30倍市盈率），[深科技]从20元涨到70元（市盈率70倍），[深发展]从15元涨到40多元（市盈率也是3、40倍）。
当时，老拙作了一个风险控制线：当它们涨到97年30倍市盈率时卖出。
结果真到了那个时候，都乐晕了，风险控制线都给忘了，每天看着这三支股大涨傻乐。
有时候会想到：该卖了吧。
可是，袁宝景把[深发展]连拉三天涨停，就又舍不得了。
直到有一天，[深科技]发布96年年报，十送十，每股业绩1元。
老拙一看坏了，原来老拙预测它的96年业绩2元左右，现在1元，那不是市盈率70倍了吗？再一看[深发展]，从40多已经跌到307、8了。下午一开盘，十送十的消息刺激它大涨，赶紧卖了。接着就把[长虹]、[深发展]都给卖了。
收市后从“电影院”里出来，碰上个熟人，问：今天怎么样？
老拙说：[长虹]、[发展]、[科技]都卖了，全部清仓。
旁边一个散户听见了，骂了一句：你们这些家伙真坏！我们刚买，你们就跑了！
老拙一听，赶紧开溜。
现如今，A股市场发生了很大变化，指标股取得较高的溢价，价值投资理念开始占上峰。不过相对于已经23倍的[万科]，我们还是选只有10-11倍的[中华企业]，这样风险会小得多。而且，指标股的上涨和市盈率高企，对于非指标股中的低市盈率、高成长股，必定会形成拉动。这就是[中华企业]不断大涨的原因吧。
老拙相信，这样做风险更小、上涨幅度更大。
比如，[招商银行]10月9日开盘10.35元，今日收盘12.67元，上涨22.4%；
我们买入的[赣粤高速]10月9日开盘6.15元，今日收盘7.85元，上涨27.6%。