主题：SpaceX的财报 -- Swell

我看有个帖子在说，一想在这里给总结一下吧.

全文可以从这里看：

https://payloadspace.com/estimating-spacexs-2023-revenue/

财报上重点算两个，一个是revenue，收到的钱，应该就是流水。 另一个是net income， 就是收到的钱去掉运作，科研等各个花钱的项目最后剩下的钱，利润。

21，22 和23年（23年是预测）的流水分别是23， 46，87亿。 这三年的利润分别是：-10， -6， 不知道，亿。 负号代表亏了。

从这个财报明显可以看出业务在增长，亏损在收窄。 应该说公司是运营良好，如果它卖股票的话，应该是大涨的（没有上市）。

澄清一点的是：发射火箭和卫星组网都是space X旗下的一个业务，都在一个主页上。所以不存在自己给自己业务，左脚踩右脚上天这个情况。你去它的公司主页上， 大概唯一针对普通人开放的业务就是star link。你可以看你那里能不能安装，上网。其他的东西，还没发做到在线填单发货。 但是在财报里有，猎鹰九号发射为starlink组网，收入为零，利润为零。23年最多的发射就是给自家用的，发射了63次。一分钱没挣。 给别人发射了33次，挣了40个亿（没有扣除成本）。这玩意虽然单价挺高，但是总量是真小，市场不大。

星链的话，卖硬件得了8个亿，收月服务费收了大概34个亿。 和大家想象的不太一样。民用是最大的来源，占了1/3。 飞机业务非常小。 解释是现有的飞机都握有和别的公司的合同。但是目前它还握有400架飞机的改造合同，所以未来应该会增长很快。 海上不错，有4，5个亿了已经。它海上的口碑还是比较好的。

这点钱的话，在大公司里是不够看的。美国其他一些类似提供网络服务的，verizon，att都是千亿规模的，和人家差了2个零。 但是胜在一个是利润率未来可能会很高，因为目前没有转正的主要原因是高额的研发费用，一年10几个亿. 一共才一万个员工。R&D正常估计不应该超过1000人，每人平均百万（当然应该主要是设备费用，但是也可以看出研发比例之大）。

总之，这是一个面向未来的小众市场。如果占领这个生态位的话，应该会活得非常好。但是想成为巨头，只能说除非未来人类的星际开发成为一个巨大的生意。

比如给NASA

所以钱是花了，对应的研发人员不算在本公司的人头数里。

同样的，银行会外包一些业务给四大，通常是四大派人过来银行这边长期上班，外面来的访客会以为都是银行的员工。对大银行而言，外包的项目容易正常做完，给自己人做，烂尾了也没办法处罚。

估计是当时美军帮着买了一些设备，然后乌克兰政府承诺给月费。结果钱收不上来，服务还不敢停。虽然一个月两千万真是不多，但你看财报的话一年两亿对这个公司来说基本上可以把利润吃没了。

马斯特还想着早点解套呢（如果他是一个正常的投资人的话），当然不爽了。但是美军直接威胁他：你也不想想谁是你背后最大的金主？老马一听直接怂了，不提这个茬了h

问题是闹的时间点，当时正是哈尔科夫大反攻的关键时刻，前线吴军突然失去通信联络，毛子趁机逃走，让人不得不怀疑马斯克。

我好像感觉是：马斯克说不给钱我就要停了。最后这事情不了了之了。可能就是威胁了一下。

好像弄了上万套过去。

俄罗斯当时应该表示一下，哪怕打掉一个卫星呢。

其他公司当前是咋实现的呢？

疫情前国内航班一直没解决这个问题，疫情过后说提供了。但收费似乎挺贵的

当年坐上海出发的邮轮也上不了网，不知道现在美国邮轮是不是解决这个问题了。是靠星链吗？

飞机现在基本都能上网。但是绝大多数是收费的。JetBlue全程不收费还是一个很大的卖点。网速不快，视频还是有点困难，网页浏览吧。我猜是别的公司的卫星通讯。好像要想用星链还要对飞机进行一下改装。

邮轮也能上网，收费更高。我想是因为邮轮人多时间长。它可能没有能力提供所有人同时上网的环境，顺手挣点钱。一个邮轮一次玩卖几千美元，要是上网成本不高直接免费其实也不是不行。所以我估计邮轮这块生意可能会不错。邮轮地方大，装个设备不是个事。

“发射火箭和卫星组网都是space X旗下的一个业务，都在一个主页上。所以不存在自己给自己业务，左脚踩右脚上天这个情况”

现在吹的不就是发射量世界第一遥遥领先吗？ 这个不就是靠自己给自己业务吗？

一是确实发射能力遥遥领先。给自己发射也是发射，也得是在有限的时间窗口能准备出来才行。他这么少人这么大发射量确实不是随便做到的。

二是财报里提了确实是给自己发射太多推掉了一些商业发射。他认为快速组网更重要，用长期的预期利益兑换掉短期的盈利。

甚至你可以认为火箭在目前来看基本算是为星链项目配套的。单靠发射火箭撑死了也就是百亿的规模。但是星链哪怕是不成熟的，也是瞄着千亿规模去的。给别人发射是搂草打兔子，顺手了。当未来的通讯巨头才是真的理想。

正如你说的，火箭业务其实大不到哪里去，关键还是星链

发射的火箭多，是因为星链的需求大。

问题是，星链到底是不是个好生意，目前还不能下结论。现在只是左手倒右手，自己花钱孵化这个业务。靠这个当通讯巨头，那需要打败地面运营商，目前的卫星通信技术看起来还是做不到的。

“全球客机有24264架（2023），全球100吨以上的中大商船有99800艘，国际航行船舶79753艘（2021年），内河船舶预计10万艘。没有通网的人口有40亿人，按照100人一个村，有望每个村一台增加到4000万用户。还有全球500万台的房车和和3000万艘游艇，456万艘渔船。

以上就有7978万个目标客户，看起来星链有望用户达到5000万级别。按照每个月120美元的费用，也就是每年720亿美元的营收。

如果星链版手机卡能够做到用更低的价格覆盖不发达地区，还可以进一步扩大用户群体和盈利。

”

好处不能都他一家吃了。假如他能靠先发优势吃掉1/3，也是250亿的营收。 利润率是很惊人的。现在成本很多都被研发吃掉了，未来维护是非常低的。

看数字比较大的:

1. 4000万个不通网的村子。 有没有可能这些村子都是因为太穷? 比如没水没电，都是文盲? 真正有钱又想上网的，恐怕不超10%

2. 500万房车? 私人的房车其实不是天天在外面玩，没有人会给房车包月上网吧。那种商业的房车占比多少? 我看不会太多。

3. 3000万游艇? 这个挺吓人，居然有这么多游艇吗? 美国所有的船加起来据说是1100多万艘，95%以下是26英尺下的，61%的船东家庭年收入小于10万美元。 所以这里面能包月上网的，估计还是不到10%.

4. 456万艘渔船? 这个可能意愿还比较强，不知道现在实际有多少买了星链了?

所以呀，吹起来是720亿营收，实际恐怕几十亿都困难。还是走着瞧吧

这属于给投资人的大饼。另外看能不能手机设备上网。这才是真正的大饼。数亿手机，假如你在荒山野岭没信号用一下，一次几块钱。那也是很大的一笔。

成本主要是卫星的造价和寿命。寿命标定是5年，现在看可能还有余量。

星链之前就没考虑手机直连，现在要搞这个，很明显所有卫星需要翻新。

是不是基本上就宣告以前那个方案达不到预期呢?

另外，手机用户是有几十亿不假，但是去荒郊野外的可能就没多少了。就像华为现在也支持卫星直连，但是真愿意在荒郊野岭用这个功能的恐怕不多。假如星链主要靠这个挣钱，那恐怕也是挣不了大钱的。

ps，spacex有没有说星间链路搞的怎么样了

以前就是跟专门的通信卫星通信。区别就是以前的通信卫星轨道高，一个卫星能覆盖一大片。星链轨道低，需要不停切换卫星。