主题：对《2022年美国竞争法案》的分析（一） -- 笑看风雨

最初是没有中央政府的，是邦联式国家，但独立后各邦矛盾很大，甚至打起来了，而当时美国外部环境很恶劣，英国人还试图重新镇压叛乱分子，内部印第安人并不愿意当顺民，让出自己的家园。美国各邦上层精英不得不考虑，重新制定宪法，建立联邦制国家，但是，联邦政府并没有多少权力，内政方面只能协调邦之间的矛盾。经济上各邦独立，宪法第四条第三款规定，国会有权处置并制定合众国领土或其它财产的一切必要法章和条例；对本宪法条文，不得作有损于合众国或任何特定州的任何权利的解释。第二条第三款 总统应经常向国会提供有关国情的报告，并向国会提出他认为必要和适当的措施，供其考虑。...

最初美国联邦政府财政收入主要来自关税，收入很少，在经济上是无所作为的，美国精英宣传成私有制，政府不管经济，但实际上是各邦政府管理经济，经济资源控制在各邦政府手上。早期美国内部也有斗争，有联邦党，例如，美国曾经成立联邦政府控制的美国第一和第二银行，但到1836年就被国会解散了。如今的主要大银行，最初都是各邦政府控制的。

普通人对美国的了解，基本上是美国意识形态灌输的。读点美国的学术著作，才能了解点真相。

今年搞定14nm。华为今年解决系统侧芯片问题。

听听新闻吧，美国总统手下一堆部长，除了国务院和国防部，其他不都管内政嘛。

你难道就不知道？

美国宪法并没有规定内阁的必然存在，不过，从华盛顿开始，历届总统都设立内阁辅助其行使行政权。所以，美国内阁就成了一个常态存在。不过，从法理上说，美国总统是美国的中央政府、行政部门，而内阁不过是总统的辅助机构和下属，没有宪法上的独立地位和法人代表权。按照宪法，它们管不了各邦。只是现代社会形成了统一市场，各邦之间经济上广泛联系，需要联邦政府协调相互间矛盾和合作，故此有联邦政府对应部门，这和统一的中国中央政府的权力，是两个概念。举例来说，各邦人事是各邦内部事务，联邦政府无权干涉。

名和实是两件事。就像美国宣传是民主自由资本主义，实际长期实行奴隶制。美国的国务院，实际是外交部，为什么和其他国家不一样，其他各部不是国务院领导的部门？

你的思想基本上是被美国媒体控制的，却一点都意识不到。

你说

【美国的国务院，实际是外交部，为什么和其他国家不一样，其他各部不是国务院领导的部门？】

历史是这样的

【根据1787年在宾州费城起草并在1788年获得各州批准的美国宪法，美国总统负责外交事务。1789年7月21日，美国众参两院批准立法，成立第一个联邦外交机构——外交部（Department of Foreign Affairs），7月27日由华盛顿总统签字批准生效。1789年9月，美国又通过立法将该机构的名称改为国务院，讓該機構也處理聯邦各個政治實體之間的工作，并赋予其各种各样的国内事务。这些责职包括管理美国鑄幣局，掌管美国国玺，负责人口普查。后来，国务院的大多数国内事务最终转交19世纪建立起来的联邦各部和机构，但名稱保留至今。】

各国的历史演变都有其原因。存在即合理。你被另一种思想洗脑而不自知。还说别人。

而不是挂着国务院的明头，实际只是个外交部。

美国这水得多深？按这么搞，美国政府投资100块钱，都不知道有没有10

块钱办实事。这个竟争法案，怕是割韮菜法案吧？

纽约市议员晒电动三轮车喊“纽约快递的未来”，中国网友：这不是三蹦子么？

不过《独立日》还要给打掩护，说几万一个的马桶盖其实是掩盖真正资金流向51区的。

这个三轮助动车，不知道有多少会分账给51区研究外星人。😅

你这算法只有在固定资产投资极小的情况下才成立。即只适用于贸易零售等轻资产企业，实际上很多工业企业固定资产投入都是很大的。

怎么样核算是个问题。

我的是明确说轻工业。其实重工业也是适用。无论投了多少前期，这些前期投资只能通过产出回收。从生产的角度，某种意义上说，这个前期投资不影响生产成本，只影响投资收益。影响成本的是可变成本，固定成本就当沉未了——在决定接单生产的价格时，并不是单方面成本决定，更大的权重在于客户接受的价格，客户接受，低成本卖天价，这个不罕见，客户不接受，亏本做也很常见——做亏少点，不做亏更多。企业永远得把生存作为第一目标。或者换个说法，固定投入必须通过产出来分摊，产出越多，单品分摊越少，单品无法即时准确核算固定成本是多少，所以只要计算变动成本有利润，则可认为有利润。

财务做帐的角度看，设备土建等固定投资肯定要算进去，不算是傻。事实上很多企业通过调整折旧来调整利润率。

轻工业投资回本我们一般按2年算

一个企业的生产资金运作周期，不般来说是从投入到回收的时间，但对企业生产本身来说，就是投入自己的资金到资金回收到自己手上的时间。A企业1月入原材料100，库存加工销售月时1个月，销售后回收资金1个月，当从这样看，资金周期是3个月。但如果A企业压原料供应商3个月呢？压6个月呢？压12个月呢？到期后再以180天期票支付呢？又再比如A企业不是销售后1个月才回收款，而是预收客户全款3个月，6个月，12个月才供货呢？这些都是实践中经常出现的情况。最近的联想事件，联想不就是大量压供应商货款么。企业的真实资金周期，单凭公开的财报，不容易看穿。

其实可以想象，如果企业的资金年收益只有两三个点，按现时中国存款利率，存银行不香吗？我不是说没有真正收益只有两三个点的企业，亏损的企业都一堆一堆的呢，我只是想说，运行正常产品纯利率5%的企业，通过简化计算，年收益其实是55%，为啥不是60？春节放假，春节不放假的就是按60算。而且我反复强调，实践很复杂，没法讨论，啥东西都可以提出不同的甚至相反的条件，都是现实存在的。但是以企业自有资金来看，一般正常运营的企业，几十点的年收益是有的。逻辑上说，能把企业运营下去的，不一定是大才但肯定不会笨，辛辛苦苦承担n多风险一年才赚个利息钱，不会去做的。

或者我们以银行做例子吧，银行以3点获得初始100存款，4点放出100存款，粗看是赚一个点，但理论上通过反复的存贷，这个100可以变成无数的100。我们假设央行规定准备金是10，存贷次数也是10，那么这个100块钱的初始存款，大约可以放出接近600贷款，实际钱行收益是6，而不是1。对企业来说，被始存款就是企业的运行资金，放货就是卖货，再存款就是供应商的压款，利差1就是纯利润，收益6就是总利润。

能把预算委员会的电话给我吗？

不过你既然又解释了这么多，那我也就再聊几句吧。

我觉得你把问题越说越复杂了，其实很简单，假设你现在手上有100万、1000万或者一个小目标，有两种投资方案。

1，拿去存银行、买理财、买基金或者炒股，甚至炒期货等等，总之就是投入金融领域，也就是所谓的玩虚的，年化收益率从百分之几到百分之几百几千不等，看你的水平和运气了。我也已经指出来了，目前市场上最优秀的投资者，也只能做到平均复合年化收益率在20％左右，至于整个市场的平均水准，肯定是低于20％的，但具体是多少我没有概念，不好说，毕竟，股神很多。

2，拿去做实业，不管开工厂、开店铺、还是开公司，一旦钱投出去了，就变成了两部分，资产（这里的资产是广义的，是指除了流动现金之外的其他一切可以公允交易和作价的资产，主要包括固定资产、存货、无形资产、负债（债务和债权相加后净值）等等）和流动现金，两者比例不一定，看行业而定。

现在来看回报率。为便于说明，用1000万来举例了。

一个财年结束后，你的资产，折合市价700万，流动现金500万，这个时候，你的投资回报率，就是年化20％，以此类推。

我说的其实是什么意思呢？也就是一个财年结束后，假设你打算把这份实业转让掉，你可以直接拿回来1200万现金。这就是所谓的财务报表的意义，不管你用什么会计准则，也不管你这份实业有没有上市，你的组织形式是工厂还是店铺等形式，有没有建立严格标准的财务制度和账本等等，作为一个投资人，作为一个老板，在决策一项实业值不值得投资之前，考虑的其实是这个问题，而不只是单纯的产品的利润差价有多少，产品的利润率是多少。

我上面简单地把进行实业投资后，资金分成了“资产”和“现金”两部分，想要突出的就是实业和金融，或者说所谓的实和虚的一个根本区别，那就是流动性！一旦进行实业投资后，就必然会有一部分现金，转为为流动性较差或者很差，不容易进行市场化变现的“资产”，所以做生意的第一守则一定是，现金为王！也才有了所谓重资产行业和轻资产行业的说法。

我前面指出你那个算法的问题，就是在于，你实际上是根据上面我所分类的“流动现金”这一部分作为分母来进行计算，所以才会叠加11个5％后，得出55％的结果，这种叠加算法也不是不行，陈王说的大概就是那个意思，这当然也是衡量和描述企业经营状况的一个侧写和指标，但是，这个指标和整体上的实业投资回报率，可不是一回事，而我也主要是想指出，整体上来说，实业的投资回报率（也就是上面我说的那种整体作价转让后的算法），不可能有你举例说明的55％这么高，如果平均水平能有这么高，大家抢破头地都去做实业了，还炒什么股呢？脱实向虚还能成为一个问题吗？个别行业个别企业在特殊条件下，也许能做到回报率很高，但孤例不证，不具备普遍性，我强调的是整体的平均水平，通常来说，越是轻资产，相对来说回报率会更高一些，但也不可能有那么高，能够实现这么高回报率以及以上的行业，基本上都写在刑法里面了。虽然你似乎对所谓的会计准则和财务报表不怎么感冒，但如果你炒股的话，可以去看看A股公司的净资产收益率ROE的水平，超过30％的麟毛凤角，而这些上市公司，大多数已经是各个行业的优秀代表了。

还有一个资金杠杆率的问题没有讨论，但杠杠是中性的，同步放大回报率和风险，所以，不论是玩金融还是做实业，也不论这两种方式各自有没有加了杠杆，最终市场化博弈后，虚的也好，实的也罢，平衡后的最终结果，都不影响上述结论，这就是真实的世界。

会计准则和财务报表的猫腻很多，但重点不在于这些准则和猫腻，而在于，它提供了一种可以“公允”的可作价可市场化交易或者变现的手段，这个才是重点和本质，也就是说，当你想把这份实业转让时，市场给的估值。

你说的轻工业一般按照两年回本来算，应该不是说两年后整体作价转让收回本金吧？这种情况，等于至少亏了两年的利息，所以，应该是指，两年后，股东分红累计达到本金，而且还留下了一个所有者权益为正值的实业资产吧？这样算下来，两年的平均年化投资回报率就远超50％了，如果留下的实业资产，也就是股东权益还能作价不少的话，那这个回报率就更可观了，让人幻想啊！能否说一下具体有那些行业？我真的很感兴趣，真心请教，现在还能有这么好的实业投资，值得好好研究。

投下去的固定资产，在后续经营的计算中，是当死掉没掉的，计算生产成本时不予考虑，这个不予考虑并不影响定价，但是会影响做与不做如何做的判断。这个描述大概不会造成大的误解吧？

第二个问题，固定投资折旧有财务规定，但是实践内帐通常并不按这个规定来考虑问题，是依据各自的情况去核算。这个对我们讨论的问题没影响，对企业经营思路有影响。

第三个问题，你对我说两年回本的理解无误。修正一下，两年回本是指分红可抵消固定资产投资及其利息。。

说到这，是不感觉鸡跟鸭讲？说的不是同一个问题。

最典型的长周期投资是铁公基。不知你对当年取消二级公路收费的事有没有印象？原本引入私人资本是说收回一定的资金后公路交还政府，结果段段公路年年亏本，永远收不够成本，类似的很多外资企业一样，年年在在盈亏点徘徊，但是他们的投资也是类似，年年增资扩产。对于这个，不知道你有没有啥想法。

企业的真实成本和收益，别听企业主胡吹，按需要他们可以亏死吹成赚死，赚死吹死亏死。不是掌握内部数据的人，根本搞不清楚。

企业不是人人都能干的。你想让那些搞金融的去做实业，不如让他们跳楼好了。别说搞金融的，就是原本搞贸易的人去搞工业，通常也是折戟沉沙的。

而且，金融20%，得看怎么算。

对了，2年回本的，按你的算法，请问这两年利润率是多少？也是假定固流各半，一个月周期。