主题：【原创】通胀是货币现象吗？ -- 慧诚
停留在本本上的通胀，似乎就是钱跟货两者的对比问题，一个多一个少，一个少一个多，自然就是通胀通缩，就是币的问题或者货的问题。
放到千奇百怪头绪纷杂的实际生活，又不是这个道理。
你说是货币多的问题，实际上货币印出来是有一个长流程、多环节、广渠道，最后注入消费者口袋的过程。这个过程里，根本不是你一多发钱，就一定涨价，有时一些环节一些渠道变化了，价格可以不变，但有时同样的变化，价格却立刻可以各种死给你看，方式根本不唯一。
比如90年代大通胀，那时货币新生的流程比现在短的多，支流、河套、湖泊、瀑布等等少的多，印的钱涌出来，叠加了短缺经济，直接就是涨价。
比如近些年，有了房地产池子、股市池子，印出钱来可以不进入消费品市场，直接流资产品池子里内部循环或者直接冻结掉，消费品市场物价纹丝不动。
比如2000年后五六年，因为外贸大扩张出口爆增，曾出现严重的外汇占款积压，中国外汇储备规模过大，收一块外币就必须对应印发若干人民币，导致国内放款过大，出现输入性通胀。但后五六年，央妈痛定思痛连续提升存款准备金率，把冻结资金规模跟外汇占款挂钩，准备金率好像高到百分之二十几，又通过公开市场业务做货币回流，又搞出酸辣粉、麻辣粉等新工具，把增发的货币硬憋回去，通胀就解决了。
比如近五六年，经济结构变了，开始搞定向信用输送，用货币量的方向大小去调节产业结构区域结构，货币乘数跟着就也变了，周转快了，所以新增货币虽然发的少一些，但市场上周转的货币量并不小，社会融资规模增速并不低，涨价势头并不弱。
所以光看理论是干瘪的空洞的，活生生的现实里才有通胀的实证。
也就是说，产品必然跟随着货币量一起增多。
强调一下，货币量的增多是通过对企业的贷款的增多而实现的，而不是发给那个人或者哪个权贵（除了特殊时期的一些救济手段，但那点货币也极少）。
因此产品量与货币量必然一起增多，你还担心印钱导致通货膨胀干什么？
至于08年的通货膨胀，那是被西方用大豆大蒜和南方系耍了导致的，导致各行各业惊慌的涨工资。
工资这个东西有一个特点就是只能涨不能跌。
而商品价格是可以跌可以涨的。
但工资会算在商品成本里，因此中国人被西方人忽悠了一次，工资都涨了一次，以后物价也涨上去了。
也就是说08年的消费物价上涨与货币量本身就没有关系，本来从08年开始，PPI即生产者指数连续几十个月下滑，表示严重的生产领域的通货紧缩，你没有从一个企业经营者只是从消费者拿工资的人的角度看不到罢了。
08年搞的存准率上调是祸国殃民的搞得流动性严重短缺，导致三角债，到处倒闭，到处讨债你还以为好呢。
另外谁说最近几年货币周转速度快了，你怎么知道的？
恰好相反，最近几年，由于企业频繁的逃债，突然间生产线关停人消失，因此现在企业间普遍不信任银行支票，只信任现金，这还周转速度快？
已经快回到原始社会去了。
最近放出的公务员停发年终奖的风声说明什么？
说明财政压力很大。
财政压力很大是因为财政支出大吗？
不是，财政支出只增加非常小的百分点，那为什么放风公务员停发年终奖？
财政收入大幅下滑。
企业间只能现金转账，财政收入能够高才怪。
出口汇率主要是影响海外市场供需，而通货膨胀则主要受国内市场供需影响，两个市场隔离度很大，不要混为一谈。
这些年人民币汇率升降幅度不小，国内价格则基本稳定得多。
日本通货膨胀率主要因为日本被针对，日元相对于韩元台元太高估，无法与韩台以及中国大陆竞争，因此只能发展高端产业，进而企业投资不旺盛导致的。
与日元国际化率没有关系。
就像流体力学里面计算流量，就是流体质量和流体速度的乘积。
所以昧国即使印了更多的钱，其货币流动量并不一定增多，因为疫情原因其流通速度下降的幅度可能不小，因而导致流动性不足，进而联储释放出更多流动性来救急。
美元指数从年初的89涨到93
人民币兑美元反而在升值，人民币指数来看，人民币今年至今升值了3.81%
所以结论就是除了中美，其他国家货币都在贬值。。。
中美目前态势，也怪欧洲太不争气了，不是美国独大的话中国处境会好不少。
人民币发行和贷款增长这么快，企业烂成啥样才贷不到款？
应该是严重资不抵债既没抵押物市场前景又不看好那种
银行给它们贷款是制造坏账坑害全国人民
只有市场才知道。
你随便看几个数字就知道了？
您这种不打自招还倒贴的行为太让人感动了——
2021-07-20 14:47:59
★
天空不空
💓1千+ 🌟2千+ 💧2万+
正五品上:中散大夫|定远将军
注册：2013-01-29
家园博客短信 追订 取消
一句话值六百万，企业活力 1995年第6期1
点看全图为了防止你囊中羞涩上不起收费版的知网，我还专门截了一个图，也算是为人民服务了，当然我的话不够严谨，不是三十年前，是大约三十年前
最后于2021-07-20 15:19:10改,共2次;
帖：4642983 复 4642945”
你引用资料说了，一辆大发车四五万（黄面的零售价5万），1990年高干扎堆的北京人均月工资才200多点，多数月薪肯定不到150，不吃不喝得多少年才攒够一辆面包车钱？何阳这家伙出这个主意多半是受益腐败分子的白手套——为拆迁户开出租公司，挂靠每月2000收入（接送1000），得到不远郊区房子不算，拿出2000元的1/10市区租房多划算。那时候虽然大家都穷，光这资格拍卖至少8万以上，100户至少800万这可比所谓600万缺口大多了，无非输送利益找个第三方代言人罢了，国家明显亏了……
那时真有闲钱，在二环内买四合院就是，马未都说90年北京四合院1万块估计指的是二环外（济南市中心也不止1万），但1万块买二环内几间平房应该够了，大发的四五万车前（再添点也行）买小四合院估计差不多。
“马未都说:“1990年，我开海马歌舞厅，赔了43万！那时候北京一套四合院才1万块钱，如果我当时用这些钱全部买北京四合院，到今天我一定是北京首富””
https://new.qq.com/omn/20210617/20210617A0D5D200.html
80年代，北京一套四合院才一万块钱，为什么没人愿意买？
您说——“为了防止你囊中羞涩上不起收费版的知网，我还专门截了一个图，也算是为人民服务了”
即使是对手，您这种大方和豪奢太让人感动了！冒昧插一句，您买知网这篇截图花了多少钱？希望您勇敢地说出来，好更好的表扬您的慷慨和豪奢！也更好的讥讽笨狼的潦倒！您这么反对十五年来我鼓吹买市中心房子不如买郊区房子加车，估计您在市中心区不止一套房子，没有巨额余贷的话您肯定是真富豪，还亲自下河与河友斗嘴，您太勤勉了！为防止您不好意思继续“为人民服务”，我下载重发一遍，希望您别介意！
您说——“当然我的话不够严谨，不是三十年前，是大约三十年前”
北京1991年申奥，您引用这篇出自1993年出版物——“☆1993年，由北京大学出版的《何阳的点子》一书成为了中国咨询业的第一本启蒙和畅销读物”
这件事最迟1992年发生，最早1991年，误差最多1年，您不必过谦——“话不够严谨”
[URL=https://baike.baidu.com/item/%E5%8C%97%E4%BA%AC%E7%82%B9%E4%BD%95%E5%92%A8%E8%AF%A2%E5%B7%A5%E4%BD%9C%E5%AE%A4%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/4811759
]北京点何咨询工作室有限公司[/URL]
顺带说一下，出狱后何阳开的公司公报（天眼查即可）很有意思
减刑后他还蹲了10年监狱，“中国改革开放“四大代表人物”（农民代表禹作敏，国企代表褚时健，民企代表牟其中，知识分子代表何阳）”怎么都跟监狱这么有缘分呢
要是晚几年进去，他跟陈安之有的比！
疫情以后经济恢复了，钱怎么收回来？而且几万亿的投资不是救急，而是拼基建。
钱多不会通货膨胀
如果有需求 钱会变成产品，产品和钱一起变多，你说会通胀吗？
如果没需求，人家会主动的减少融资，然后钱不就流回到银行体系 甚至流回到央行去了（商业银行把钱存入央行超额准备金账户），或者货币流通速度变慢等等。
市场自己会调节，你担心什么？
我跟你讲所有产品的价格都受劳动力成本、生产资料成本和原材料成本控制，钱多了，虽然生活必须品供应充足，但只要大宗商品被炒热，生活必须品也必然涨价，因为价格支撑因素是一样的。然后你跳转了讲流体力学，然后我跟你讲流体力学，说水流早晚恢复如常，那么多出的钱怎么办，你又跳转讲钱会变产品。
那我告诉你钱不能直接变产品，只能造成产品供应短缺，需要更多钱来购买，首先是热炒的大宗商品，然后辐射到生活必须品，回到我之前反驳你的理论。
还没谈对那些没法印绿纸的国家多么不公平。
企业贷款了，市场上流通的钱多了，企业贷款不是用来生产产品干嘛的？用来发奖金的？
任何主权国家都能够印刷自己的钞票，区别在于工业化国家的钞票投入到生产线，会变成产品，非工业化国家的钞票投入到生产线变成的产品更少。
因而非工业化国家确实容易通货膨胀，但对于中国这种世界工厂完全不适用。
中国担心通货膨胀完全是杞人忧天。
跟你谈流体力学，谈货币流量是有些超纲了，还是先了解下货币会不会变成产品，工业化国家的货币投放会不会变成产品再说吧
再说一遍上述问题，请回答：钱变成商品是咒语一念，什么都有了吗？不需要消耗劳动力、生产资料（设备等）和原材料吗？那么这些东西是可以无限量供应吗？如果不是，结果不就是涨价，即通货膨胀吗？
再有，中国是工业国，但能印美钞吗？如果不能，自己生产的商品不白白流失，被美国空手套白狼地洗劫，还要面对自己手里原来挣的美元不断贬值吗？
信贷增速是央行公开数据，远超鸡的屁增长，最近一年多增长尤其快
这时候咋呼贷不到款的多半是各类融资覆盖不了应还旧债利息了
给它们就是制造新坏账，是对人民的犯罪
我了解的是近十几年来社融增速缓慢，持续刷出有记录以来的新低
2019-01-16北京富华创新科技发展有限责任公司官方帐号,优质财经领域创作者
来源：券商中国
1月15日，2018年金融和社融成绩单出炉。
央行公布的2018年金融数据和社融数据显示，尽管2018年新增贷款同比多增2.64万亿，多增量是上年同期的3倍，显示信贷对实体经济的支撑力度在增强，但由于表外融资遭遇强监管而出现持续收缩，表外融资的萎缩量并未得到表内信贷的足够承接，使得去年社融的表现并不理想，社融存量增速继续下跌至9.8％，继续刷新有记录以来的新低。
不少分析人士认为，由于社融存量增速与经济增长的关系更为紧密，因此，宽信用政策的持续发力，需要对社融增速起到有效的支撑作用。单靠表内信贷投放不足以令社融增速回暖，预计今年表外融资的强监管政策会边际放松，而社融增速也有望在今年一季度止跌企稳。不过，整体而言，多数分析师对12月金融和社融数据所反映的逆周期政策效果和实体经济融资情况持谨慎态度，普遍预计短期内经济形势难见起色。
2018年12月新增人民币贷款和社融增量数据好于市场预期，但结构隐忧“老问题”依然存在，先看一组核心数据要点：
1、12月新增贷款1.08万亿元，同比多增4995亿元。新增贷款好于预期依旧得益于票据融资和居民短期贷款支撑，但与经济发展更相关企业中长期贷款依旧表现不理想，反映出目前银行的有效贷款需求依然不足，甚至居民中长期贷款也出现回落。
2、12月社融增量1.59万亿元，比去年同期多33亿元，增量虽略超预期，但增速下降的趋势仍未改变，12月社融存量同比增速降至9.8％的历史低位。
全年看，社融增量同比少增3.14万亿元。社融少增的主因就是强监管导致的表外融资萎缩，全年表外融资减少2.93万亿元，比上年多减6.5万亿元。
3、12月末，M2增速8.1％，增速比上月末高0.1个百分点，与上年同期持平；但M1增速则继续下滑至1.5％，接近历史低点，比去年同期大幅下滑10.3个百分点。
央行调查统计司司长阮健弘解释称，M1增速下滑有两方面原因：
一方面，近年来第三方支付工具和货币市场基金快速发展，社会对M1的需求持续降低。
另一方面，央行调研显示，当前房地产销售减缓和平台公司财务纪律加强，导致企事业单位活期存款少增较多。M1是M2的组成部分，总量有55万亿元，在M2中占1/3。目前广义货币M2增长平稳，M1增速回落主要反映全社会流动性的结构变化，不代表流动性总量规模的变化。
社融增速持续下滑，央行解释两大原因
2018年12月社融增量为1.59万亿，比去年同期多33亿元，增量虽略超预期，但增速下降的趋势仍未改变，12月社融同比增速降至9.8％的历史低位。
从细项看，非标规模收缩趋势不变，其中委托贷款、信托贷款降幅有所增大，未贴现承兑汇票规模有所回升。
阮健弘称，2018年社融规模变动呈现“三多两少”的特点。具体来说，“三多”表现为：
一是对实体经济发放的人民币贷款同比多增。全年金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加15.67万亿元，比上年多增1.83万亿元，信贷对实体经济支持力度显著增强。
二是债券融资显著增加。首先，全年企业债券净融资2.48万亿元，比上年多2.03万亿元。其次，存款类金融机构资产支持证券融资为5940亿元，比上年多3963亿元。第三，地方政府专项债券净融资1.79万亿元。
三是贷款核销同比多增。全年贷款核销为1.02万亿元，比上年多2565亿元。
两少主要表现为：
一是表外融资大幅减少。全年表外融资减少2.93万亿元，比上年多减6.5万亿元。
二是股票融资同比少增。全年非金融企业境内股票融资为3606亿元，比上年少5153亿元。
值得注意的是，社融存量增速的持续下滑引发了市场的担忧。华尔街见闻首席经济学家邓海清表示，随着社融存量基数扩大，需要的新增社融会越来越高，只看社融新增不能抓住主要矛盾。看社融存量增速则包含了基数扩大的因素，从而与其他经济数据的同比增速具有可比性。从社融同比增速对经济的领先性看，社融存量增速对经济具有半年左右的领先性。目前社融存量增速仍未触底，意味着对当前经济不宜太早乐观。
对于为何社融存量增速会持续下滑，阮健弘表示，社融增速回落的原因，从金融方面看，主要体现为银行表外资金减少，这是结构性去杠杆的结果，也与金融体系风险偏好下降有关。从实体经济方面看，主要是平台相关行业和债务压力较大的国有企业有效融资需求不足。
不过，虽然2018年12月的社融增速依旧继续下滑，但一些分析人士认为，随着宽货币和宽信用政策效果的逐渐显现，社融增速开始逐渐企稳。
“从微观层面看，当前非标融资正在好转，社融增速大概率会在2019年一季度止跌企稳。”光大证券首席固定收益分析师张旭对券商中国记者表示。
全年新增贷款同比多增2.6万亿，但结构存隐忧
尽管去年社融增量不尽如人意，但依靠新增人民币贷款的大幅增加，也对社融增量下滑起到了一定的对冲作用。2018年12月新增人民币贷款1.08万亿，同比多增4995亿元，全年新增人民币贷款16.17万亿元，新增贷款同比多增2.64万亿，多增量是上年同期的3倍。
但即便如此高的贷款增速，也难抵社融的萎缩。
北京一银行业分析人士对券商中国记者表示，2017年的社融增速是25％，为了保障GDP增速的稳定增长，假定2018年、2019年的社融增速需要维持10％左右，2018年社融应该为24.2万亿，但实际上社融增量约19万亿左右；2019年社融增量应当为26.62万亿，假设以极端情况下所有表外都回归表内，新增人民币贷款增速需要达到60％才能达到2019年26.62万亿的目标。很明显，现实中这不可能实现，所以预计今年表外非标融资强监管需要有所放松。
“资管新规已对影子银行业务的规范发展框定了基本原则，即便监管有所放松也不会动摇核心原则。随着经济环境的变化，监管的适当放松是有必要的。金融监管和金融自由化本身都是有周期性的，不能过于执拗地抱守一板一眼的强监管。”上述银行业分析人士称。
值得注意的是，尽管去年新增人民币贷款多增较多，但从结构看同样不理想。以2018年12月为例，当月新增贷款中，票据融资和居民短期贷款占比较高，与实体经济融资需求更相关的企业中长期贷款仍旧低迷。
中信证券研究所副所长明明称，12月新增人民币贷款略超市场预期，一方面，由于近期票据利率低位徘徊，12月票据融资3395亿，同比多增1992亿，票据需求增加对信贷构成支撑；另一方面，年末节假日增多居民消费需求上升，短期贷款增幅较大；此外，第四季度前几个月信贷发放规模比较低，部分额度后移至年末。
邓海清也表示，12月新增信贷之所以超预期，主要是因为票据、非银贷款，而与经济更相关的企业中长期贷款很差，甚至居民中长期贷款也出现回落。当月票据融资为2018年第二高；相比之下，与经济更为相关的企业中长期贷款新增仅近2000亿，为2018年第二低。从历史上看，12月并没有显著的高票据、低中长期贷款的季节性规律，表明2018年12月信贷结构确实很差。此外，人民币贷款比社融中的信贷高约1500亿，主要因为对非银行金融机构贷款1500亿，这显然不是对实体经济融资的范畴，因此人民币贷款存在虚高。
经济短期尚难见起色，需更多政策相配合
12月的金融数据和社融数据结构的不理想，依旧反映出宽信用政策效果尚未有明显起色，实体经济的有效融资需求依旧疲软。
展望下一步的货币政策，业内普遍认为，依旧有进一步宽松的空间。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，金融机构负债端增长缓慢无法支撑表内信贷扩张，因此预计央行今年会继续降准，通过提升货币乘数来增强银行货币创造的能力。去年内央行多次通过降准来置换到期的MLF，预计今年央行还是继续“收短放长”的操作思路，目的是释放更多的廉价的中长期资金来鼓励投资。预计今年央行会有3-4次降准。
不过，宽货币向宽信用的传导并不能只指望货币政策，正如央行多次强调，疏通货币政策传导机制要靠“几家抬”。京东数字科技首席经济学家沈建光表示，若想从“宽货币”到“宽信用”，除了货币政策宽松以外，还需要与结构性改革相配合。切实地减税降费提振企业信心，恢复企业盈利水平十分关键。可以看到，新年开局，决策层已经在小企业普惠减税方面力度有所加大。除此以外，未来进一步降低社保费率对于降低企业成本，提升企业利润率也十分必要，建议未来在规范社保缴纳背景下，全面降低当前企业较高的社保税负，并且加大国企分红补充社保等，切实做好减税举措，通过宏观政策的协调配合帮助中国经济避免陷入“流动性陷阱”。
邓海清还表示，目前与2008-2009年不同，政府通过行政化手段逼迫银行承担高风险的可能性不大，在实体经济仍在下行、企业资质仍在下降的时期，有效融资的回升难度很大。从社融存量增速与经济的领先关系看，至少在半年内中国经济回升难度很高，且中国经济更多的是结构转型等中长期问题，仍需要货币政策、财政政策、宏观审慎政策的逆周期加码，债券牛市仍将继续。
担心太长你不看或者抓不住重点，把相关部分加黑
1，避免疫情对数据污染，因此选择2018，2019年数据
2，2018年12月社融增速创历史新低
3，社融里面大部分是票据和短期贷款，企业长期贷款少，
4，社融里面还包含了房地产投资
5，企业投资意愿非常低迷
6，市场在担心陷入流动性陷阱
7，贷款增速有表外融资向表内融资转移的原因
你还以为现在贷款增速快吗？
已经低到不能再低了。