主题：【原创】通胀是货币现象吗？ -- 慧诚

恶性通胀真正的原因是供应短缺，而不是印了多少钱（只要印钱不是过分夸张）。经济上最大的危险是通缩，而不是温和通胀。

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这是昨天写的一个结论，但是没有解释和论证，也没有足够清楚说明这个问题。此问题非常重要，多年来主流经济学在这个问题的误解和误导产生了很多错误，并且几乎把中国经济带到沟里。

弗里德曼说过，通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象，这也是主流经济学这么多年的一个基本观点。但是，这个理论完全无法说明日本多年来发钞无数，甚至央行亲自下场购买股票，也无法提升日本的通胀率，安倍政府把2%的通胀率作为政策目标，一直也没有实现，反而始终处于通缩的威胁之中。

弗里德曼的理论是机械的：货币增加，购买力增强，相对来说，物价上涨。这个逻辑看上去很完美。然而，如果我们分类考察，就会发现不对。

如果我手里有了很多的钱，我会买更多大米吗？从一碗饭改成两碗饭？会买更多衬衣？就一定要多开车，多耗油？

这就要分类观察。A：如果是在海地这种老百姓常常要吃土（字面意思）的国家，我有了更多钱，就会多吃白米白面，但是如果供给没有增加的话，那么必然导致日常消费品的大幅涨价。然后涨价又导致人民对货币失去信心，进一步抢购，而政府为了应付涨价导致的财政压力，就会印更多的钱，从而导致恶性通胀的循环。我们看到，在这里有一个最关键的环节：物资供应。如果有充足的物资供应，情况就会完全不同。

下面我们看看B的情况。如果是在日常工农业产品有充足供应的国家，也就是说，在一个比较发达的国家，甚至在中国这种虽然还不够发达然而工业生产能力强大的国家，人们的基本生活已经解决的情况下，增加社会的总货币供给，并不会大幅增加必须消费品的需求。所谓刚需商品的特点就是，无论价格涨跌（或者说货币的多少），都不会大幅增加或者减少对它的需求。而通胀系数的计算，主要就是针对的日常消费品。所以在发达国家，即使大幅增加货币，也只会导致温和通胀，并不会导致恶性通胀。增加的货币并不会大量涌入日常消费市场。

那么增加的钱去哪儿了？这是问题的关键。

如果我手里突然多了很多钱，我不会多买米饭吃，也不会多买很多衬衣，这些钱干嘛呢？投资，买房产，买股票。日本超发了大量日元，利率降到零，消费价格并没有上涨，但是股市涨了很多，日经指数走出了一波超级漫长的牛市。从2013年的8千多点到现在3万点附近。美国因为疫情的原因被迫发行大量美元，通胀率也只是5点几，很多人说美国会走向超级通胀，如果不节制，甚至会恶性通胀。这真是想多了。美国的农产品供应充足，日常工业品有中国替它干活，根本不愁供应，即使有一些温和的通胀，但是因为政府发放了大量补贴，老百姓的生活水平不会下降。但是美国的房价和股市疫情之后都是一路牛市，而且随着拜登政府发钱，这个牛市还会继续下去。

有人说，美元超发但是通胀不严重是因为美元霸权地位，这个说法当然有一定道理，美元霸权让美元可以稀释到全世界，减少通胀。但是日元呢？虽然日元是国际货币，但远远没有美元的地位，超发这么多年，还被通缩威胁。

中国经济学界这些年一直有一个所谓“货币池子”理论，说中国发行了这么多货币，幸好流入了房地产这个池子，否则也有恶性通胀的危险。这是胡扯的概念。我们首先应该理解的是：为什么这些钱被人们拿去买房子，而不是去多买两碗米饭，吃一碗，倒一碗……

对经济问题的理解，不能用机械的方式来计算，而必须从人的行为方式来理解。把通胀仅仅看成是一个货币现象，是一种思想上的懒惰和不负责任。

这些年，主流经济学家天天喊着通胀危险，要求央行紧缩，强行降低杠杆，导致了巨大的损失，令人心疼。

六个钱包连必需品买不起，超发货币会便宜谁不言而喻

房地产供应远多于需求，即使大片鬼城为什么不崩盘？

现在一般的观点，不就是这个吗？在物资产品供应充足的情况下，超发货币，主要推动了资产价格上升，而不是日常生活消费品通胀。典型就是美国。

但是各个国家情况不同，美国条件得天独厚，又有中国这个血汗工厂提供廉价商品。中国超发货币，没有明显通胀吗？俺不是经济学家，只能凭个人印象说说感觉。

我记得08年四万亿后，平时吃的早点涨了30-50%。这两年，棚改货币化，房价涨一波后，一根油条从1元到了1.5元，一碗豆腐脑从3元到了3.5元。上面的数据只是单项的，但是日常生活的综合成本上升是明显的，典型特征就是。1、涉及人工、服务的涨幅明显，特别如餐饮，如日常早点、平时小聚苍蝇馆子等。而且是持续的涨，过两年涨一次，过两年涨一次，小步快跑。2、涉及房地产的涨幅明显，特别比如小区旁边的日常水果蔬菜和城中村的价格能差一倍，而城中村的价格，和开车二十分钟到郊区的又能差出一些。

这些难道不是通胀？俺觉得，不是说物资产品供应充足就不会涨，毕竟每个链条环节上都涉及人工，资产价格涨了， 人工也会涨啊，毕竟别人也要买房。

从这个角度来说，周其仁所谓的增发货币如加蜜入水的比喻，比较形象。无非就是个扩散快慢的问题。

官方的所谓CPI俺是不信的，俺只根据自己的生活经验判断，也就是说日常生活成本。通胀一直都在，而且不止5%。

如果考虑了房价和医疗教育，那俺认为通胀平均每年至少在20%以上。

一般等价物，不过是货币权力的表现形式。

通涨通缩自然是货币现象，只是这个现象是否发生，还得受货币之上的社会控制权制衡。我们平时的货币理论，不过是隐藏了更上一级，假装货币就是老大，就象假装美国总统是老大一样。

国内金融放水还是不放水好，没关系的，核心问题是水往哪流。我做个假设：如果央行现在放大水，然后那水流向金融行业或金融XX行业，那么工农业以及需要劳动的等三产业，必遭重创；如果央行现在不放水甚至抽水，但严厉从金融行业和金融XX行业挤水，则必然会让第一二和需要劳动的第三产业得到资本。当然，实际情况肯定比我的假设复杂n倍。

我的意思是，目前国内的各种事情，包括金融政策，是斗争的表现，而已。

这些年，各种乱七八糟的，什么影子银行，什么表内表外，各种理财政策，还有消费贷款核查等，不是没有想办法吧资金挤向产业，但是效果很不好。给人的感觉就是，只要放水，明的暗的，白的黑的，最终都流向了房地产。

当然，我的感觉可能绝对了点，但这是为什么呢？真的没办法吗？俺是不信的。

表现为货币的财富向某些地方聚积，货币本身没意义，拥有者必然会把它转化为实物财富——这里是一个节点，新增资金可能推动物价上升；财富拥有者持有实物之后，当然不是留着长毛，要增值卖出，表现在货币上，就是涨价了。

通缩通涨一体两面，都是控制者掠夺财富的手段，低进高出，大斗进小斗出，其实无甚新意，只不过故意搞得复杂点好糊弄人。

战争不是想赢就能赢。

中国以一己之前对抗全球资本，很十分极为了不起。容易么？要求零伤亡，不可能。战争就是以最少的代价获取最大的胜利，而不是无代价。

恰好相反，紧缩货币也可能造成更大程度的通胀，见我其他帖子论述。

举例而言，由于央行紧缩货币，导致其他领域几乎都贷不到款了，企业普遍发生三角债，资金链断裂了，这个时候企业会将自己的产品贱卖，这是通缩的一面。

但企业都赚不到钱了 就把钱投入到房地产，房地产价格剧烈上涨，这导致租金成本大幅上涨，这也就使得企业必须增加工资，也因此导致通胀。

还有恐慌带来的通胀，08年其实是西方炒作大豆大蒜造成了一个恐慌，恐慌之下很多商品同时涨价，这些涨价导致人们纷纷呼吁加薪，这样企业用工成本又涨。

总之，作为一个不太成熟的经济体，中国是可能发生通胀，但其原因很复杂，不能都简单的理解成放水。

实际上货币流通主要是M2，即居民存款有多少被企业给贷款贷走。

而企业贷款意愿取决于市场有没有需求。

如果没有需求，企业就不会贷款，然后陷入通缩中。

日本就是这种情况，央行一直试图发行货币，但是发不出去，银行都把钱存在央行，扣钱也有存在央行。

俺只想表达两点，一个是通胀就是货币现象，如果只有生活消费品涨价才叫通胀，资产价格上涨就不是通胀，未免有点偷换概念。另一个是稻公秉政以来，中国几乎一直在持续通胀，除了90年代末期一段特殊情况。只是新世纪后经济管理能力比以前强，通胀速率相对比以前慢，而且经济结构的调整使其更多体现在资产价格上。至于说是不是“温和的”，见仁见智吧。但如果考虑房价，甚至可以说接近“恶性的”。

范畴也是在逐步扩大的，举一个最简单的例子，无线电的频谱，在现代社会这是实打实的实物财富，能卖出天价，但在朱元璋的那个时代就是一文不值，算不得财富，原子能的铀矿等等也是同一个道理，随着生产力的发展，确实出现过钱慌的问题，就是同样的钱能买到比过去更多的实物财富，比如北宋的前期。交子，也就是纸币的出现，一是为了携带方便，二也是为了解决钱慌，

即通胀只与货币发行量有关。

实际情况是萨缪尔森的理论更准确

即通胀由供需和成本决定，与货币发行量没有直接的逻辑关系。

关键问题不在于确定是否通胀，而在于确定通胀原因。

如果诊断错误，就会导致越来越严重的后果恶性循环。

你看马克思的政治经济学，他讨论的所有的经济危机都是通缩，而不是通胀，因为他那个时候还是金本位，很容易出现通货不够用的问题。

信用货币的出现解决了这个问题，现在只要是相对靠谱的经济体，都不会再发生严重通缩的情况了。

中国在主流经济学的误导之下，有几次都面临通缩的危险。

美国自己遇到麻烦就印钱，但是却要中国降杠杆。

如果油条永远卖1块，就说明底层人民的生活水平一直没有得到提高。

将来中国如果成为发达国家，油条至少要卖3块以上。

很多人以为经济发展和生活水平上升是建立在物价不上涨的基础上，这都是穷人思维。收入增长速度高于物价上涨速度，这才是国家致富的正路。