主题：如果中国要建一千艘航母 -- bshu

中国有钱吗，会破产吗？假定一艘航母造价40亿人民币，一千艘就是4万亿。这么多钱新高哪来呢？从政府来，还能从哪来呢？

财政部将发行4万亿国债，利息百分之五。国债发行是个竞标的过程，实际利息可能高些，也可能低些。结算的那一天，银行系统内当然是没有那么多现金的，这时中国人民银行要站出来进行回购（repo)，购买银行系统中现有的旧国债，同时把现金释放到银行中。财政部在银行的账户有了钱，写了一张4万亿的支票。钱花完后政府的资产一边多出一千艘航母，债务一边多出了四万亿国债。民间的资产一边减少了四万亿实物资产：造航母的物资和劳务，同时增加了四万亿国债。注意中国政府所花的四万亿变成工人的工资，企业的利润，最终又以存款的形式又回到银行系统中来。整个民间净值赠加了四万亿，再减去政府的税收。

当国债到期时，政府会被你逼得上吊吗？完全不会。他不过是重复上一过程发行新的国债把你持有的旧国债换回来罢了。这里我们一点也没考虑航母的“现金流”和“可承受利率”。

中国的全国资产肯定在400万亿以上。

但这么多钱一下子涌入市场，通胀是必然的。资产价格上涨，汇率下降。

然后

A过去。

对吧！

外推到国家，要知道这俩者是有本质不同的。所谓“现金流，优质资产，套现”完全不着边。

那么通货膨胀呢？政府做事永远是不差钱的，但社会的物资和人员是有限的。造航母的钢材就不能用来造房子，也不能用来造不锈钢锅。政府在和民间竞争有限的资源。是否会造成通货膨胀取决于社会生产能力是否处于饱和状态。如果企业开工严重不足，大量工人处于失业半失业状态，那么政府的赤字支出并不会造成通货膨胀。

当然可以用国债应付赤字，不过还国债和国债利息还是要从赤字里出来。这就进了债滚债的无限循环。国家当然可以拉下脸来用通胀赖账，这样谁这么傻来买你家国债，要么用高利率吸引外资，要么用行政手段强推。高利率国债不就是自己往自己脖子上套驴打滚债，外资可不像国民这么好收割，可是会发动政变推翻政权的。所以信用评级，对需要外资买国债的国家很重要。

对内强推国债还不如直接加税，解雇公务员，难道国家还能在街上抓人，掏钱包强卖国债，要求银行强卖，开户必须走一半钱在国债上？

国企加价收割国民时，政府还可以开个听证会作作面子工程。国企上缴的税是一分钱不能少的，还能在前面吸引火力多好。政府拿不缴税的外资私企可没这么多办法，来收缴私企，国进民退看看，小心又来个政变。

中国上升期，不加税和福利性服务增加的羊毛都出在地产上涨，土地开发的羊身上。

工资也涨了，能够吃得起肉了，有人不高兴了，“通货膨胀”。你多吃一口，他就少吃一口。难道我们们需要把社会相当一部分人至于饥饿状态以抑制所谓“通货膨胀”？

更好的办法是能生产出更多的肉使大家都能产上。这要求有更多的社会资源投入到农业生产当中。一个自然而然的问题是我们需要这么多航母吗？这是政府应该考虑的问题，这跟钱一点关系都没有。

美国有句话“每张牌桌上都一定有个傻瓜，如果你看不出其他人中谁是傻瓜的话，你就是那个大傻瓜。”

如果面对两个选择，一个是三年期国债收益率5%，一个是三年期定期存款利率2%。一个完全没有还本付息的风险，一个存在挤蜕的风险。一个随时可以转换成现金，一个只能等到存款到期。你说你要选那个？政府需要强迫你吗？

我在南京探亲时有个深刻印象，中国早已进入银行比米店多的时代，每个银行都在兜售理财产品，为什么？因为民间有巨大的储蓄需求。国债的发行满足民间的储蓄需求，提供了一个高质量高流动性的选项。国债在整个金融系统中起的是中流砥柱的作用。

曾经有几年澳大利亚政府完全消除了财政赤字，不需要发行国债了，但这一决定遭到澳大利亚金融界的强烈反对，最终财政部只能改变初衷。

有人说你看中国的外汇基金只买美国的国债，不买中国的国债。言外之意基金经理们都是拿高薪的精英，他们不当傻瓜，你为什么要？这个问题问得太妙了！中国的外汇基金管理的是什么？中国的国债是以美元欧元日元为单位的吗？你说他能买吗？

有人要问，这钱为什么不能投资在股市上呢？从长期来看，股市收益远高于国债收益。这个问题值得讨论一下。凯恩斯有句名言，“从长期来看，我们大家都是要完蛋的”。股市长期回报高于国债，这长期很大程度上取决于你所选的时间段的开始和结束时间，有很大随机性。换句话说如果你运气不好，你投资股市的收益完全有可能不如国债收益。