主题：【原创】有感上海特大操作期货市场案嫌犯非法获利高达20亿 -- 大大可笑糖

还是等上法院时候，看双方争辩的东西吧！

白手起家，做大，挂了。

只能说，寒门子弟爬的太高很多时候不是什么好事。

他哪用spoofing。就是很没水准的老鼠仓。

看软件的300期指显示，每秒的波动顶多只有几个点，但是背后的成交波动有几十个点。我用市场价或者较大的差价挂进去，滑点最多时能有30点，但是软件上显示的成交前与成交后的市场价格的差距只有两三个点。一手要被白白吃掉近三千块。这是剧烈波动因为太短暂，有一个申报价格明显偏离市场最新价格的单子在等着我，瞬间成交后又回到原位，所以不被显示。所以它不是后门，只是快。

如果用相差两三个点的限价单，能避免这种大滑点的损失但是有时会没法成交。

用瞬间挂单然后瞬间取消的方式，也只是在欺骗其它的交易程序而已，我们肉眼是看不到的。

从现在已有的报道看（不一定准），其基金的高回报大部分都是建立在内幕消息以及跟券商勾结的基础上。靠内幕消息低价拿股票，就算被套了还有券商在高位接盘，然后私下里给券商回扣。反正亏钱的是券商的客户，券商吃里扒外个人独拿好处……

后门模式，是我国长期政治生活中的一个特色，至今源远流长，发扬光大了。

所谓后门模式，就是故意在正常数据流之外甚至是反方向也接受数据，并且事先规定为非法。如此一来，创造了足够的灵活性，同时也保留了日后追索罪责的手段。以前人们总是对走后门行为义愤填膺，现在随着各位大员的纷纷落马，才明白原来这个走后门是政府专门保留的一种行政手段。不怕你不吃，只看你来不来。

这次活捉了徐翔，就是因为早已在证监会保留了后门，对那些薄弱环节看得很紧，一旦上面雷霆震怒，马上就放出大杀器，肯定可以在后门处堵住不少大鱼。

也因此说：干什么事情都不要从后门进去，那个风险是非常大的。

举例说：以前有国库券，也有友谊商店，也有外汇券等等，现在还有特供，这些都是政府留的后门，人事斗争时都是劫材，可以互相用的。这个话题不展开了，怕政治上不正确。

而检修口模式就也很不同，因为检修口还真的有正当用处，传输的数据都是合法有效的。任何时候都可以大摇大摆来去自由的。而这个模式目前在各大软件里面都有。微软的视窗、谷歌的安卓系统等等不用多说，百度、淘宝、微信也不用多说，连那个周鸿祎的360电脑管家也都有，这个就有意思了。

还是以办公室为例，你一方面安装了监控系统，摄像头密布，然后设很多权限，然后偷偷设个很简单的用户密码和权限，故意让某些好奇人偷看，其实你在那个账号里已经植入了一个木马，任何人一用那个账号就会被马上记录在案。如此一来，你是套中套，谍中谍，基本上是安全而又可以随时收拾人了。如果公司里人人都很好奇，那么你基本上百战百胜了。

但如果有一个空调系统，经常坏，而该公司服务态度很好，经常派人来维修，如果他设了很多检修口，而且用电脑检查故障，每次都带来一台诊断电脑来分析，你肯定是觉得他们技术高超，水平不凡。他每次来都是正大光明大摇大摆。取的数据都是他们自己系统的。这些你懂了吧？

感谢您从政治经济、人事文化角度为我科普金融互联网知识，太难为您啦！

我要敢说：还不明白，您可能会从国际关系、五千年文明、宇宙天体角度驰骋开来---

算鸟，为让您腾出时间与‘被明月兮’河友一块把房地产那个帖子讲下去，我就目光凝重、面露坚毅并若有所思点头---

我{您}真{说}懂{啥}啦！

我统共在河里开了两个贴，本来以为尽量少说多做可以照顾得过来。现在看来双线作战还真的比较难。

房子的那个帖子最近也是不断有新的认识出来，不断刷新我对美国房建市场的理解，我之前准备的素材不管用了。所以不得不收手沉淀一会儿。

而这个金融市场的波动，说实话我真的是外行，只是说：有时候少数人也能看出点儿热闹，因此抛砖引玉的念头又起来了。确实我对于检修口和走后门关注很久了，一般人都是从道义或技术上理解这些概念，我从来是认为这些东西不是偶然出现的，肯定大有深意。如果研究透了，作为战略未必有效，但是作为战术肯定是很有用处的。

之所以我被这个案子吸引住，主要是因为明明是很高科技的做检修口加快传，却被小小的走后门被活捉了去，隐隐替高燕一伙感到不值。至于说徐翔就是典型的走后门模式，本不值得同情，被活捉是早晚的事情。所以我说的重点是高燕，结果说得多的反而是徐翔。我主次没有分清楚，我检讨。

我关注走后门这个模式，还有一个原因是我自己的业务也有走后门之嫌，我们几乎所有人的业务都有走后门之嫌而许多人并不自知。反正我每次遇到走后门就感觉非常不爽，我知道自己被设计了，一旦踏入后门这个门槛，就有被修理的可能。而且这样的隐忧会一直伴随你的一切经营活动，进而影响你的家庭生活。经常看到报道说：中国的官员患忧郁症，各种不正常死亡。我潜意识里一声叹息：他们都是被后门害了。但这个话题不能展开。举一个阳光例子说吧：中国政府设定的税率之高世界罕见，如果真的这么纳税，我觉得中国可以存活下来的企业不会很多。而国外分析家仅仅看这个税率所分析出来的结果就南辕北辙了。他们曾多次发布中国经济的病危通知而中国活得好好的，主要就是因为有后门。因为中国政府压根没有打算让你付这么高的对价换取合法经营权。基本上所有人都要想办法来避税（不要告诉我美国人不避税哦。他们的政府也是这样设计修理纳税人的）。那么，一旦你开始给我纳税，我政府就可以合法修理你，因为你肯定要走一些后门，而我假装没看见。以往的仰融案、薄案等等，实在是见得太多太多了。其实政府真的不能把后门堵住吗？真的不能一个不漏地通杀吗？小偷抓光了，警察就失业了。拿出对付高考作弊的力度来征税，一定能确保颗粒归仓。但政府并不想这么做。与其设定税率5%，大规模监管费力不讨好，不如设定税率35%，然后大笊篱捞面条更加容易，而且还有事后追索权。这样的行政设计，是全世界通用的。

我的潜意识里，总是考虑如何尽可能不进后门。但有时候天网恢恢疏而不漏，你不想走后门太难甚至是做不到，那怎么办？我唯一能够想到的一个破解方法就是设检修口，正大光明地不从后门进来,甚至最好前门也不要用。我说的可能有些悬了，可惜我文笔不太灵，肚子里有但写得有些糊涂。诸位包涵吧。还是以我们的办公楼为例，空调坏了，我们打电话请技工来修，这是属于我们主动请对方走前门。对方承诺第二天来，结果第二天上午一上班就发现空调好了，一问才知道对方已经走吊顶检修口进来把主机给换了，根本不用从我们前门进来。而我们在前门后门设的门禁系统好几千块对于人家空调修理工来说形同虚设。你还不能指责人家私闯。因为吊顶内空间不属于你，人家来去自由。

这个话题对我来说是个业余爱好，我对这个话题的理解肯定是不深入也不精通的，但是我潜意识里以为这个角度如果吃透了的话，好比飞机突破了音障，其它飞机就真的望尘莫及了。我尽量多做做功课，把这个话题尽我可能钻深一些，能多深就多深，然后就靠大家集思广益，也许能够挖出金子来。

我其实没有什么自得的地方，但是行文下来我自己看都有些“装”，让别人以为我自己认自己多大一棵葱一样。你以为你以为你自己是什么就是什么吗？别人以为你以为你自己是什么就是什么未必就是什么哦。

后门技术是一门学问，基本上可以在人际社会里都可以找到后门设置的例子。而如果能够做得高效、隐蔽、不着痕迹，那是高水平的管理技巧。重要的是设计好后门，然后提供给别人去用，而自己坚决不要用！我要大嘴一张：不会设置后门，就不是好领导！（然后我就赶紧抱头鼠窜了。。。。。。）

1. 识别。

任何正当途径的信息传递都可以被设置为后门。影响效率多余的任何步骤都是不应该的。

2. 防范。

堵塞通路

旁路绕过

3. 反用。

后门的后门 谍中谍

上面解释了后门的必要性和可能性，现在讨论如何进行监管维护。

后门的监管，最好是跟检修口结合起来用就比较好。好比说：那个报销款的后门。名义上我们是一个会计报销制度。按理说不装人的话就直接让员工随便报，不要任何发票，或者包干差旅费，公司的财务帐照样做，而且出差的人自己也灵活，剩下的都装自己口袋里，公司不会亏什么。但是一旦公司要求提供发票的话，你要小心这里可能就是要装人的后门。我作为公司的行政主管，跟出纳小姑娘商量好，把特定人的特定发票拿出来，这个人的升迁就掌握在我手里了，我让你升有道理，我不让你升也有道理。挥泪斩马谡，你怎么知道我不是有意把马谡装在麻袋里了呢？

我在公司里不碰任何钱款，报销我也是找下属帮我贴好送到出纳那里去，跑腿费我给。有些时候我也懒得报销，凭证我找不到就算了。别人都以为我大大咧咧懒得走流程，其实我是不想被装麻袋而已。而且那些大大小小的报销，跟我个人的实际收入相比，怎么算都不大的。一旦被装了麻袋，损失就不是小数目了。

后门的监管，主要是控制：时间，地点，人物，把这三个方面控制住，捕获率就很高了。那么哪些地方容易设置呢？主要是资金方面。因此美国这边对于银行转账的把控力非常严厉，重点放在查税上。不怕鬼叫门，就怕IRS。

怎么进行监管呢？主抓流程。因为任何行为都是一连串的动作，必须环环相扣，互相解释。只要抓住了流程，抓住了节点，就可以解释中间缺失的部分。好比说：我们发现你今年有假发票，前年也有假发票，可见你三年来都有假发票。这个就把他堵在两个节点之间了。政府要办人，总是自觉不自觉地去后门找，一定能够找得到不长眼的。而那些机灵的，肯定不去后门，也肯定不会在后门处停留。抓住一批，震慑一批，团结一批，然后大家都可以乖乖滴按照我们指定的行政路线走，目的就达到了。

以前文革的时候主要是靠莫须有的正义感驱使，不需要验证。那就不叫后门，算野蛮的诬陷。美国主导的历次颜色革命，基本上还算文雅，但也都是抓后门的原理。先设套，然后收集证据，然后投放给民意，然后把民意挑逗起来，然后代理人上场。如果代理人不听话，早已设好后门，把代理人装麻袋，再投放民意，民意把代理人拖走，再换代理人。乌克兰就是这样被美俄来回装麻袋。直到乌克兰的领导人学精了，天下才略微太平。

怎么尽心维护呢？主要是润滑油要抹足。要让监管的各个环节都有主动配合的愿望。所谓千金难买我乐意。他愿意干，比怎么劝都强。小道消息渠道的维护，就是时不时给她放个假，出个肥差，几乎不花什么成本，效果还非常好。习帝用了王岐山，就是因为他是孤家寡人一个，没有子孙后代，所以这个人只有功名追求，没有利益企图。只要赐他钦差大臣的尚方宝剑，功臣阁里给他留一个牌位，他也就赤胆忠心地去做他该做的申请了。而王也没有什么后门的污点，他去堵别人的后门别人无话可说。

后门设置，我理解有以下几个目的：

1. 简化数据输入的渠道，降低沟通成本。

典型的例子就是香港。在改开之前，我们可以不攻占香港，诱使英国人跟中国大陆保持一种暧昧关系。如果没有香港，那么很多军需用品乃至科技产品没有通道进入中国，抗美援朝这么大的事情都有可能失败。我看问题的角度不太一样，我知道如果当初没有青霉素等药品的话，彭德怀的军队饶是凶悍骁勇，也很可能在大面积伤病袭扰下彻底失败。而主要的军需药品，大量从香港走私进来。我可以有限度地宣布：没有香港这个后门，就没有抗美援朝的伟大胜利，就没有新中国在二战新秩序中的伟大地位。

公司制定的很多规则乃至惯例，都不是无意的，也不是要求你们来遵守的。有些就是故意让你来破坏的，以此形成证据链，在无形有形的场合或明或暗地点出来，基本上就主导了公司的运行方向了。

还有一种独特的后门也值得一说：那就是公司内部的谣言或者小道消息。这种渠道一种非常高效的信息传播及反馈途径。用得好的也是得心应手。重要的决策可以暂时不从正门放出去，由某一条线上的媒子先得知，然后走她那条线进行动态传播，传到尽端是反馈回来的结果可以由主政者判断，是辟谣还是正式确认，主动权掌握在主政者手里。而非主政者设置的谣言和小道消息由于没有正式的名分，先天就输给名门正派的当权者了。这是台上台下的区别，也是政府和公知的区别。所以政治上的党派纷争，其实就是争取安置后门的权利而已。

2. 通过多频次的监控，可以有意识地捕获潜在的对手。

典型的例子就是抓螃蟹的笼子，螃蟹围着笼子转，里面放着烧焦的鸡大腿。偶尔螃蟹发现了入口，越走越窄，但是在美味的诱惑下不能自拔，进去后就出不来了。我在某些行业里，有时候在街上走，我都能很警惕地发现螃蟹笼子，之前我举过纳税的例子。现在再举一个：某公司要提拔中层干部，一个候选人表现很突出，基本上胜券在握了，突然财务发现这个人在某次报销的时候有假发票，进而追查发现他的假发票历史有两年，虽然每次额度不大，几十几百块而已，但这个人在公司的政治生命基本上结束了。我可以认为这个陷阱是一个有意识的后门吗？

现实生活中，为目的2所设计的后门随处可见。是很多有行政权力的人有意无意喜欢利用的手段。以西方政治游戏规则为例，他们大量地利用后门来挖坑，所以很多政治人物还没当上候选人就被搞下去了，因为他们在道德上基本无法自证清白，所以美国抬出来奥巴马这个业余律师，而台湾抬出来了马英九这个外号叫不粘锅的家伙。这样的话，很多德才兼备的人物还没等出场就已经出局了，因为他们已经被后门俘获，根本无法获得登台亮相的机会。所以现在台北的市长是柯文哲，因为他就是个医生而已，暂时还没有被装入后门的机会。而陈水扁我可不认为他是个笨蛋或者利欲熏心的小人，他实际上也是被更高手的对头装入了后门而已。马英九上台对方攻击总统的特别费，马不粘锅立即全额退赔并且退赔全部总统工资才可以洗刷罪责，可见这个后门的成本是多么的高昂，而杀伤力是如此的巨大。

设置了后门以后，一定要确保这个后门有人会去用，而且会有一定的频次，而且一定要有确切的记录。如此设置的后门就是完美的后门。基本上装人是百发百中的，并且设计者一定是站在正义的制高点，具有不可抗拒的优势。阿扁毕竟是草根，对后门的防范意识不够，所以很简单地就被活捉了。徐翔也一样。（对不起我怎么又提他）

也因此，我对于习帝是非常畏惧的。因为在我看来，他确实是设置后门的高手中的高手。而且他对后门的利用是真正的稳准狠，下手非常重，根本不给对方任何喘息的机会，而自身又保持得非常好。无论如何，你找不到他钻后门的记录。他打垮了这么多对手，无一桀骜不驯地抗辩，全部俯首帖耳。设若他的对手如果能够捕获到任何蛛丝马迹，肯定会狗急跳墙地反咬他一口的。之前他在福建主政，远华案那么大，也不排除是政敌要搞他啊，结果他都没任何问题，可见他规避后门是早就成习惯了。要知道美国人特别善于用后门装人，他们对中国大陆领导人的攻击，也无不是从后门这个角度出发的。但遇到习帝为啥一股脑地拍手叫好不怎么跟他叫板呢？就是因为他们突然发现此人不简单，从来不钻后门。这在西方政治界来说也是很罕见的，说明此人具有几十年一贯制的童子功啊。数学上有神童，政治上也有。也因此，这些西方政治家知道这次算是遇到硬茬了。英美等老牌帝国主义国家纷纷过来套近乎，也许是因为这个对后门的共同认识吧？这样的巨大战术优势，是数十年积累才获得的。一般人哪里有这么大的宏图大计？

天下武功，唯快不破。高频交易向来是华尔街的宠儿，那里70%的股票交易由计算机算法完成。这种交易在短短几毫秒内就能完成巨量下单，却也因此让监管部门头疼不已——其技术上的高度复杂性让正当交易和诈骗的界限变得模糊。

不过这并不意味着那些违法的交易员可以一直逃避法律制裁。11月3日，美国联邦法院裁定高频交易员米歇尔·科斯夏（Michael Coscia）在商品交易欺诈以及幌骗(spoofing)罪名成立，这是美国也是全球针对这种违法交易行为的首宗刑事起诉。

这也是美国托德弗兰克法案（ Dodd Frank Act）规定2011年出台以来关于其中“防欺诈法规”的首个案例，具有里程碑的意义。

而就在几天前，中国也查处了一起利用高频交易非法获利的案件。伊世顿国际贸易有限公司因为涉嫌操纵中国期货市场，非法获利20亿元被查。案情通报显示，伊世顿账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，实现包括自买自卖(成交量达8110手、113亿元人民币在内的大量交易。目前多名涉案人员已被抓获。

现年53岁的科斯夏是猎豹能源交易有限责任公司（Panther Energy Trading LLC）的负责人。检方指控他于2011年在期货市场挂出大量买卖单，而事实上这些买卖单他从来没有打算执行。检方称，他的目标是制造需求假象，诱使其他交易员入市，从而让自己从中获利。

在庭审中，来自美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）的证人提供的相关数据表明，科斯夏常常在挂出大单之后取消交易，而小单取消的几率就小得多。

检方指控，他在三个月的时间里通过“诱饵调包阴谋（bait-and-switchs cheme）”非法获利140万美元。

最终法院裁定科斯夏六项商品欺诈和六项幌骗罪名全部成立。据悉每项欺诈罪名的最高刑期都是25年，外加25万美元罚款；而幌骗罪名的最高刑期是10年，外加100万美元罚款。

尽管有些看法认为科斯夏的交易行为属于灰色地带并且与复杂的科技相关，但陪审团仅用了约1个小时就裁定科斯夏有罪。这发出了一个明显的讯息和警示：这类交易行为并不具有判断的模糊性，它就是错误的非法的交易行为。

陪审团由8名男性和4名女性组成，整个判决过程有大量律师和证券交易公司旁听，其警示意义不言自明。

它也可能激励检方追查市场操纵案，并促使一些高频交易员审视自身策略。在这类策略中，交易员会通过下单和撤单来操纵价格，但同时又不进行交易。

纽约股票交易公司Trillium Trading顾问弗里德曼称，案件为金融监管当局提供了新的工具，检举交易员的不法行为。将来可能会有更多的幌骗交易被立案调查。

芝加哥前联邦检察官Cliff Histed说：“考虑到案件的复杂性和被告强大的辩护律师团队，陪审团定罪的时间之短令人惊讶。证券交易公司及其高管、律师、风控经理和合规人员需要更深入地了解检方是如何调查和起诉此类犯罪的。”

所谓“幌骗交易”的最著名案例是美股2010年5月6日发生的“闪电崩盘”事件，导致道琼斯工业平均指数瞬间暴泻近千点，美股市值蒸发近万亿美元。美国司法部于5年后控告36岁英国高频交易员萨劳，指他涉嫌以“幌骗交易”，即利用自动化程序，设下大量指数期货沽盘，推低价格后取消交易，让自己能够以低价购买图利。

美国政府要求引渡萨劳，但这需要英国的配合。目前，身在英国的萨劳依然逍遥法外。

徐翔的能力，是可以和世界上任何一个顶尖基金经理相媲美的。当然这些人都犯法，只是没有给抓起来而已。内幕交易到处都有，亏钱的内幕交易也不少见。能在一大堆内幕消息中找到最赚钱的，并且实际操作之，这才是能力。其实应该是天赋了，能读懂市场的人都是天才啊。

反倒是伊士顿，有欧美的高频交易模式在那儿，调几个参数，就可以赚钱了，当然高频交易者中的佼佼者，也是人尖。

我需要检讨，没有严格区分就事论事不对人。我对他们个人的能力不能评价，毕竟人家那么成功。我只是针对其采用的方法进行讨论。

徐翔为了拿到最新内部资料，不惜常驻北京而且独来独往。这本身就说明他对内部消息的依赖度非常之大，不然他完全可以派个信使，或者来回快递文件就好了。所以说他对于走后门非常重视。对比王石，他可以一去珠峰好几个月不问正事，这恰恰说明他那个模式基本上不需要走后门。或则走后门也不需要总裁出马。我们对于徐翔的历史要正视，但不能因为他既往的成功忽视了他这个模式的缺陷。在我看来，他竟然是被后门捕获了，殊为可惜。如果他的营业额已经做到那么大了，而且积累的资金也足够多了，还没有从战术上想清楚如何避免这个后果，是比较失职的。

作为一个公司的领导，他这样一进去，直接导致好几个部门瘫痪，而且员工也无所适从，包括员工的保险都没法及时转换到别的公司去，说明公司对于风险评估和预控做得也不到位。而且他还动用了自己的老妈的身份证来从事相关项目，这本身也没有规避家庭风险。走着后门，却不记得步步把脚印擦干净，又是需要探讨的。