主题：也谈“为什么美联储暂不加息" -- bshu

美联储决定暂不加息，有人说这是因为“中共没批准”。美国欠了中国三千亿，当然要看中国脸色行事。这好象与我们的日常生活常识相符。你欠了人家钱，当然要对人家低声下气了。不幸的是这不过是某些人的幻想罢了。他们没搞懂：作为货币发行人的主权国家的债务和作为货币使用者的私人债务本质是完全不同的。国债的本质是一个储蓄账户。中国“借给“美国的钱本身就已经存在于美元系统中，在中国购买美国国债前，它是以储备的名义存在美联储的账户上；在中国购买美国国债后，它是以有价证券（国债）的名义还是存在美联储的账户上。一个是活期存款，利息为零；一个是定期存款，付更高的利息。当国债还本付息后，钱又从定期存款转回活期存款。从美国政府的角度，钱不过是从左口袋移到右口袋罢了，完全无关紧要。事实上，中国购买美国国债，不是中国在施舍美国而是美国在帮了中国一个忙，否则你把这么一大笔钱放到哪呢？你没法放到商业银行，存款保险的上限只是区区几十万块钱。你可以把钱放到美联储，但利息几乎为零。理智的选择当然是放到美国国债，即安全又能有更高的利息收入。当然你也可以做风险更高的投资/投机，就象我们了不起的楼部长在08年做的那样，居然投资货币基金都赔了钱。

在正常情况下，政府永远是借了新债还旧债，债务总额一定是不断增长的，因为整个社会的金融储蓄量也是在不断增长的。左派的朋友总是说在毛主席时代中国外无外债，内无内债。外无外债是必要的，但内无内债就没有必要了。那时虽然没有内债，但财政赤字肯定是有的，否则国民经济就真的到了崩溃的边缘。财政赤字是以银行存款的形式为社会所储蓄。改革开放后，一部份这样的储蓄则以国债的形式存在。

一句话中国是没法以所持有的美国国债来和美国讨价还换价的。基于同样的逻辑，中国经济也不会因为中国政府的人民币债务过高而崩溃。

回到”为什么美联储暂不加息"，美联储说的明明白白： 暂不加息是因为美国经济面临着通货紧缩的倾向；就业率仍然低于与预期通货膨胀向一致的水平。有些人好象对了解事实毫无兴趣，对无端臆想却极为起劲。