主题：【批判刘军洛】-CDS对市场供求平衡的信息传导机制的破坏 -- 思想的行者

随着欧盟发出了监管CDS的呼声，投机大鳄们一方面加大了对欧元的冲击力度，一方面通过公关，发出了很多支持CDS的文章

比方说国内的刘军洛也发了一篇鼓吹CDS的好处的文章

他说：

刘军洛:加强CDS监管将让美元强烈上涨与世界进入再衰退

平时本人并不关注一些网上的财经红人的文章，印象中刘军洛是一个左派，但是他这一次做出的彻底支持CDS的姿态彻底的颠覆了我对他的印象

首先简单的反驳一下刘军洛将CDS与普通的商业保险座简单比较的做法

商业保险产生了很大的经济效益和社会效益这是世界的共识，但它的社会效益的产生的机制是什么呢？

----是带来这个社会的稳定，使得小概率的灾害事件造成的损失被平均到了不发生事故的大概率的人群中，从而避免了小概率的灾害事件对事故涉及者带来的巨大损害以及由此产生的进一步的损害，使得整个社会对小概率的灾害有着更强的抗冲击能力

但CDS虽类似于保险，其产生的效果确是增大了社会的不稳定性，增大了经济风险对经济体甚至全球经济的冲击，从客观效果来看，两者的效果完全相反，所以用普通商业保险的社会效益来为CDS辩护是荒谬的

CDS支持者认为，CDS这样的金融创新给全球经济带来了更大的流动性，满足了企业的流动性需求，在一定程度上是这样，但是由于缺乏监管，CDS在给企业带来流动性的同时，却带来了市场供求信息的严重混乱----或者说CDS投机所带来的市场供求信息的混乱严重的削弱了市场供求信息的信噪比，从而导致市场的博弈结果朝着逆向选择道德危害的方向不断的发展，最终造成了市场通过供求信息价格信息的正确传递而适时的调整供求的平衡机制受到了彻底的破坏，并且因此导致了经济资源配置的混乱，或者说投机对市场机制造成了严重冲击，使得市场机制名存实亡。

主流的观点认为，市场本身是一只看不见的手，能够调节资源的分配，这其实是隐含着一点，即市场本身可以传递正确的信息，而不传递至少少传递错误的信息的

看不见的手的调节机制很简单，就是当供大于求的时候，在市场上就因为买方市场的原因造成销售的不利和价格的下滑，即这个时候市场通过销售者的销售数量和销售价格发出了一个供给大于需求的信息，而销售者或者说供给者接收到这个信息以后，对自己的生产进行调整---要么缩小规模，要么朝其他的领域投资等等，反之，当供小于求的时候，市场通过销售数量的增加和销售价格的提升的信息提醒供给者可以扩大生产规模---通过这样的信息---厂家调整的机制逐渐的达成供给和需求的平衡（主流学者们把市场机制给描绘得天花乱坠，实际上这里面的理论内涵并不是非常的多）

但CDS等等为代表的投机，实际上扭曲了价格，使得商品价格不再反映供求的对比，从而造成了市场机制的失效

比方说，CDS等等衍生工具的大规模的发展，造成了美国房地产市场的信息混乱

次级信用者---不具备足够的买房条件的人在CDS等衍生工具的利益刺激下，误以为自己也拥有着足够的买房条件----买豪华房产的条件

房产商则在供求信息被干扰的情况下误以为市场需求无限扩大，因而极大的加大了投资

最终供给和需求的极大的不平衡导致了市场的撕裂，并且这个风险被CDS扩大，形成了一个市场的冲击波，严重的威胁着世界经济的稳定

CDS鼓吹者认为CDS给经济带来了更大的流动性，他们实际上故意忽略了CDS的流动性主要是在非实业领域流淌，并且CDS最终演化成为一场对赌，即合约的双方通过不断的加大自己的资金量（即赌筹）---或者说流动性而进行的赌博，因为流动性大的一方将对市场预期产生更大的影响--而市场的参与者主要是根据多空双方的筹码的多少来进行决策的，这样市场的供求信息被异化为对赌双方的流动性大小的信息，当赌市场供给大的一方的流动性大于赌市场需求大的一方的流动性大的时候，市场就认为是市场供给大，反之相反

---也就是说，市场供求机制被赌博者给绑架了

欧元汇率市场现在就面临着这样的一种被投机者绑架的可能性，如同原油等大宗商品市场早早的被投机者所绑架一样，考虑到欧洲政治的分散性以及欧洲在安全方面依赖于美国，可以认为欧元被投机者绑架的可能性是非常大的，但是这也恰好激发了欧洲中下层民众对投机者们的强烈愤慨，而这样的愤慨将与世界其他各地的愤慨汇合起来，最终将投机者们给彻底的烧毁

必须是拥有实际换汇或保险合同的才可以采用CDS，否则就是诈骗，因为人们不能为自己所没有的东西去投保。现在的CDS就走入了歧途，变成了一个大赌场，在里面玩的最终玩死了自己。

他纸上谈兵，靠嘴皮子吃饭的，你跟他着急什么

刘军洛此人的文章基本上是逻辑错误一大堆，奇怪的是他还能够受到那么多的追捧，如果没有资本去故意的捧他，让他的大嘴巴为自己谋利，他那样的逻辑水平文章能够有几千点击率就很不错了

资本安排把刘军洛的文章推荐置顶于各大网站首页，派记者装模作样的对他进行采访等等，把他捧红了，他也就成为了利益的代言人了

资本需要的代言人往往不太需要逻辑，需要的是胡搅蛮缠的能力，以及在没有逻辑没有实据的情况下说大话的胆量----这样的人我已经见识过了一些了

话说，西西河里不算你我，不能算政委，找出20个比他水平高的很容易。

• 突然发现F大师与罗教主是惺惺相惜，感情深厚啊

2000年刘军洛预测黄金会大涨，石油会大涨。这个还是准的。

2007年刘军洛预测a股会跌到2000点，中国楼市继续大涨，还是准的。（他的逻辑美国提高利率，资金回流弥补国内资金漏洞=〉全球通缩=〉中国股市下跌，中国产能过剩，只能靠楼市=〉楼市暴涨）结果是美国降低利率也没有阻止美国国内问题自爆=〉全球危机=〉中国股市暴跌，中国产能过剩，只能靠楼市。

现在刘军洛预测2011年国内楼市跌70%,美元相对其他货币升值，大家拭目以待。

forger写了一个他的预测，有逻辑。

兄台，要不你预测一个？

我对预测不感兴趣，我感兴趣的是经济发展的逻辑，而逻辑驱动下的趋势，以及怎么样利用逻辑来扭转可能的不好的趋势，以及维护好的趋势

美国提高利率？这个水平简直跟周小川等人差不多，经济危机的时候还提高利率？

他根本就没有分析清楚股市暴跌的原因，这样的预测有意思吗？能够给政策制定者提供参考性的东西吗？

他的逻辑就是，美国国内危机，那么提高利率吸引国外资金进来填补空。同时收割国外。

这是他2007年6月的时候的观点。

结果老美降低利率，美国国内问题2008年还是爆了，我没看出他的逻辑有什么问题，他写的关于希腊cds的问题，我也看明白了。

你认为他写的没有任何逻辑，那你预测一个看看，以后验证你们谁对。或者说”经济发展的逻辑“你写写看。瞎猫撞见死老鼠的预测，你测准几次看看。

关于刘军洛的希腊cds的文章：

希腊的债券的发行都有保险公司保险，保险公司为了转嫁风险，卖cds。

现在对cds交易限制，导致保险公司无法转嫁风险，他们只能提高保费，或者不愿意提供保险，那么希腊债券发行费用提高，导致希腊债券利率提高。希腊雪上加霜。

这就是刘军洛写得逻辑。其他的都是这些逻辑的附属。

他的这些附属有问题不代表他的逻辑有问题。同样的你驳倒了他的论据，还是没有驳倒他的逻辑。

CDS本身就相当于对债券的保险，还保险公司买CDS?

他的逻辑就是CDS就跟保险一样，既然保险公司的业务我们不能限制，为什么要对CDS这样的金融保险业务进行限制呢？

1，发达国家发生金融危机了，有哪个发达国家会搞金融紧缩的？

弗里德曼早就说了1929年的金融危机与中央银行的缺乏监管以及货币发行量过少有关，以后渡过了危机以后的发达经济体基本上都是货币扩张和赤字财政---就像温家宝政府一样，发达国家都懂得，经济危机发生了，导致货币供给不足了，这个时候就要释放流动性

只有周小川那样的被弗里德曼们用货币发多了就会导致通货膨胀的话给说怕了，这体现出了中国的经济学水平的整体的落后性

所以刘军洛预测美国会提高利率来度过危机，是因为他没有基本的经济学常识的表现---与周小川们一样是被西方推销给发展中国家用的理论所欺骗了的表现

2，什么热钱撤资导致2008年股市暴跌，这样的话实在是漏洞百出

热钱撤资了，那中国的外汇储备不就要大幅降低吗？恰好相反，中国的外汇储备迅速的在两三年里由一万亿增加到两万亿，即使用虚夸了的外贸顺差数字也不能解释

3，关于2008年股市，虽然我不炒股，但是我一看那个样子---即权重股大幅压盘的样子，我就下了断言，是热钱在联合做空，以驱赶中国股民，从而热钱可以用最低的价位获得最多的中国上市公司的股票，为此后控制中国做准备

经济发展的逻辑，只要是在写经济方面的内容，不就一直是在展现着吗？你发现了我的逻辑漏洞，就可以指出来

做预测没有意思是因为，你做悲观的预测，那么你是不是想方设法的改变这样的结果呢？如果你做乐观的预测，那么你是不是就可以乐享其成了呢？

事在人为

刘军洛疯狂鼓吹黄金会涨到2000美元一盎司，石油会涨到200美元一桶，不断写信给方方面面要求用外汇储备买黄金，被无视以后又在网上谩骂。现在看来，黄金和石油，当初就是给中国的两个套。

这个人是很偏执狂的，不断换马甲在自己的博客里面捧自己，然后把不同的观点回帖全部删掉。他还觉得当局在有意迫害他，证据就是由于他家里养了几百只流浪猫，被邻居投诉，他和上门协调的公家机关有了冲突。

他是在黄金低点（300美元）推黄金的。

是卖cds