主题：【原创】综合派投机报告之三基本面的一些补充 -- aryang

基本面分析从根本上来说是为俺们投机增加胜算和底气的工作，使我们的投机更靠谱，就好像你投机猪肉大涨，至少也得避免买到病死肉啥的不是？如果单纯依赖于一个方面就贸然动作，难免就会有失偏颇。一些个稍微鼓捣些技术有着强烈的高风险偏好的人似乎对基本面分析颇为不屑，就像我一个朋友，浸淫市场多年，鼓捣出一个号称史上最强的交易系统，结果配台最高端的机器，一开预警，几百个票冒出来，两个小时不到就死机……而且因为过于迷恋交易系统，形成了极短的操作习惯，持股不超过一周，因为资金量和权重的关系，资金曲线对应的收益率却不咋样。基本面的分析是能够有助于择股与择时的，属于大浪淘沙的工作。其根本次序就是宏观——中观——微观。

综合派对基本面分析是综合性的分析，不应该单纯纠结于一个数据、一个指标，首重宏观经济周期，其次行业周期，再次企业发展。有些人很喜欢市盈率这东西，其实市盈率我感觉却是没啥多大用处，市盈率却分为静态和动态，静态的呢？出来的时候都是前3个月的数据了，用于现在的交易，你说能抵啥作用。动态的呢？又缺乏实在的数据支持，只能是依据现有的数据去评估，而且是个繁琐专业的工作，对于普通投机客来说，俺们最大的优势就是不是靠股票吃饭，能投机的时候投机一下，不能投机的时候，爱干嘛干嘛，自由自在，天地任逍遥，如果天天学机构一样去钻研啥动态变化，搞评估啥的，却入了心魔落了下乘，劳心劳力也整不出多大的价值。

做基本面分析总是要远离股票QQ群的，QQ群里面总是吹牛高手云集的地方，抓到个涨停板，那牛皮吹的就是索罗斯等大神附体，不跟他就是亏啥的，再正常的人不入心魔也得疯魔，天天拜大神，却亏来亏去。基本面分析只在于有理有据的独立分析，用百度之类的从各类资料中筛查寻找端倪。具体的想法付诸文字彷佛不好怎么展开描述。俺们举两个例子。

1、最近股票版的所谓老虎和船长的多空争论。他们二位均是大家伙公认的大牛！神仙打架，众人却犯难了，帮谁也不是，谁知道以后发生啥呢？但作为一个稳健的综合派，这问题分析起来却是简单多了。纵观老虎和船长的判断，无非是下面三种情况：A：一致看多；B:一致看空；C：一多一空；如此一来，事情就简单多了，一致看多咱就坚决做多，一致看空咱就坚决跑路，一多一空俺们就离场观望，隔岸观火，看神仙打架。这样，俺们啥也不落下，何其不爽？很多人赚了200%了，还老是纠结留恋于20%的涨幅，真是颇为不解，比如说当下，老虎和船长一多一空，俺们可以把预期风险定为50%，而多方船长预期最高位4000点，现实是3000点，1000点空间对应是30%左右收益，就算你能跑平大盘，也是以50%的风险去博取30%收益，风险收益比失调啊，作为稳健并不专业的大多数，你说有没有必要还去干，喝茶看热闹不乐和得多？

2、股版对于600030的争论好像也有蛮多，其实你纵观现在证券业的消息，却发现中信的负面真是很扎堆，一是一参一控的限制，比中信证券营业部还多50%中信建投，华夏基金30%股权这一大块内丹，突然就悬在空中了，不知道还能不能吞回肚去，二是IPO券商的头名竟然被对手给夺走了，而纵观最近有肉的IPO中信的几乎没有！三是那些个彭日成案、泰富案就不说了，其实我总觉着，做券商纯粹是个人脸的途径，要说人脸的，数来数去，不是中信，却是中金，虽然中金的大摩股权还悬而未决，但总觉得，现在的中金总做些熟人熟脸生意，理财这块嘛，现在私募群雄并起，有点熟人脸的都自立山头了……而中金的腿才北京、上海、深圳三个点，总感觉有点头重脚轻，根基不稳，不多开枝散叶弄些营业部，在国内突围，总不是长远之计，所以这一参一控真是玄机连连啊！反正对于中信来说，始终是个或有的大亏，却没有个加分的事儿，所谓君子不立危墙之下，为啥还像情人眼里出西施死挺着不松手？何不绕道远观？

言犹未尽，其余……待续！

3000～4000 的机会是 50%， 收益是30%

如果认为会跌到2600点，那机会是50%，收益是-15%

买入的收益是 0.5×0.3+0.5×（-0.15）= 7.5%

不买的收益是 -7.5% （考虑机会成本），0 （不考虑机会成本）

中信的计算错误在于，你说的这些消息都已经被反映在股价的折价水平上了。还有比这些更负面的消息吗？如果没有，那折价水平恢复正常后，就相当于取得类似的重大利好消息的溢价。所以如果靠消息炒股一定要别人没有的消息。

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一个小小的辩论,对错本来没什么大不了的.世界是公平的,市场的数据也是公开的,如果船长看不明白行情了,也不会转口就赖到数据头上.

我写的贴,是给善良和求知的人们的,多保重!

• 很难同意市场数据是公开的这点

写帖子说自己的意见就行，不过总是顺手把大牛拉出来就不好了。

有的人300指数5年平均值已经从1月份开始已经开始拐头向下了。可以我查了所有网站，5年平均值还在向上。我怀疑我被Matrix了，难道我看到的数据和大家的不一样？

也许你看明白了我的意思，但是我还是不明白我自己的意思。

• 很多公开的，但是不知道去哪里找

也许表达得不是很有效，其实只是想提供一种独立的思维方式罢了！

楼主的文章俺看完了就感觉是文科生写的, 洋洋洒洒,挺有情趣,就是没有逻辑. 不论是对机会收益计算, 还是中信中金对比, 都不知道结论怎么出来的.

或者就是需要各种各样的授权费用——这个只要有钱就能买到，自然也算公开的。金融市场消息迟一天天差地别，有些数据普通人可能要到几年后才能看到，那就不是什么天差地别了，最多是用来做做研究、review罢了。现在你要是想查比如十几年前的数据或者新闻，网络上几乎找不到。十几年对于金融来说，已经算是考古了。

想在这行里头混，我想第一需要一个比较迅捷的消息来源，第二就是有一个比较全面的数据库，第三就是你或者你的团队对研究比较熟练，能够迅速、有针对性的从消息和数据库里头提炼出前景+操作方法。

其实满足这三个条件很简单——进机构去做。小散长期玩下来，输的概率太大了，最好的办法就是挑一个杠杆大的场子，拿尽可能多的闲钱出来，看准机会一把赌大小，赢了就跑。

• 关于不公开的

这个就纯粹看networking了，金融业稍微做的大点，没有networking几乎是不可想象的。版面上倘若有人敢自己做基金啊什么的，没有关系也是不怎么靠谱的，必定要输钱的。

所以我等散户还是看准机会来一下比较好，久赌必输。

船長說的有道理