主题：谈谈富国银行创纪录的一季度季报 -- mandman

富国银行（Wells Fargo & Co.）昨天公布了创纪录的第一季度报告：盈利三十亿美元，大大超过了所有分析师的预计，实际上是他们预测的两倍。

受此强大利好的刺激，华尔街一片欢声笑语，道琼斯破了八千点，上扬了246点，升幅为3.14％；标普五百上扬了31点，升幅达到了3.81％；纳斯达克上涨了62点，升幅达到了3.89％；银行业的股票更是人气鼎沸，富国自己涨了31.7％，美洲银行涨幅最大－－35.3％，摩根大通涨了19.4％，连最不济的花旗也上扬了12.6％，都感觉经济危机要过去了。

实际情况到底如何？富国银行的创纪录利润到底从何而来？

首先，和受创极深的花旗、美洲不同，富国在债券衍生交易上涉足甚浅，它的放贷标准也一直比较严格，所以房贷的损失比较少，从而给了它一个有利的地位。实际上，富国一季度勾销了三十三亿美元的坏账，环比下降了46％，这个数字远低于分析师估计的四十九亿，这里外里就是十五亿美元的盈利。

其次，极低的融资利率扩大了银行的息差。现在虽然三十年房贷的利率已经低到4.8％，但是银行同业拆借利率更低－－只有0.2％，而去年同期这个利率还高于百分之四。银行的拆借利率正处于历史最低水平，而消费者借贷利率的下降则比较有限（6％下降到4.8％），并且信用卡的利率反而在大幅度地上升。这一幕，其实和前两年中国的银行业很相像，银行的利润几乎全部来自存贷息差，其实就是政府变相补贴银行，想不到美国也走到了这一步。

再次，房贷的申请再度活跃。一季度，富国放贷超过一千亿美元，环比上升了64％，其中大部分来自三月份，预示着二季度的增长会更显著。现在购房的数量处于二〇〇七年房地产市场崩溃以来的最高水平，新房贷的数量也自然水涨船高；同时，消费者再贷款也非常活跃，这些都给富国银行带来了新的利息收入。

最后，银行业的现金储备充盈。一方面，富国从财政部拿到了两百五十亿的资助，另外一方面，它也得益于顾客对资质更差的同业的担心，储户纷纷把资金从比较危险的银行转移到像富国这样比较安全的银行。富国没有透露其一季度存款增长的具体情况，只是说储户新开的支票账户在增加。

http://finance.yahoo.com/news/Wells-Fargos-record-profit-apf-14897741.html

只是好奇美国的衰退好像还没有见底，房贷的增长到底是反转了还是回光返照？毕竟失业率还在上升。谢谢