西西河

主题:【原创】香港的故事(3) 保守主义江畔的灯塔 -- 风雨声

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家园 这场干预也有另外一场可能结果:

那就是香港股市全民大逃亡,政府干预后仍然顶不住,这种结果就成了把980亿美元纳税人的钱扔进了洪水之中。

考虑到有这样一种结果的存在,有的经济学家会建议不如把这笔钱用在救济和扶贫,而不是在干预股票市场。

家园 这是一种很高的境界,但是很难做到。举个例子,HIWAY兄在网

上看到左派和右派大打出手,建议大家妥协妥协,从别人的角度考虑考虑,这个要求不算高吧,容易吗?

这还不涉及到利益之争。如果有利益涉及,有历史上的恩怨,有其他一系列因素参与其中,则更难了。

家园 泰国等外汇储备都没有那么高,原因是他们帐上虽然有钱,但都套

在货币的远期合同(currency future)上面,所以它的钱动不了,一动未来交割的时候政府就得破产。

家园 渡泸兄这个回答精彩,能用这么简单的语言把这个问题说清楚

足见功底深厚。

家园 欢迎阿加东同学光临西西河,以前没有看到你的大作,

多多指正。

家园 谢谢!

想想这些大部头的书,头就开始痛。

有机会,一定找一本来学习。(空白支票随手签,嘻嘻。)

家园 渡泸兄写得很好。但关于短期拆借客户只是一部分炒家,

要求银行立即报告大规模港币短期拆借客户名单并马上公布于众。这就是为什么港府能知道是谁在炒作港币以及炒作的规模,因为在那个汇率极不稳定的时候只有炒家才会大举拆借港元。而炒做港币的人必然是在股市做空的人。再将拆借交易的时间和规模与港元空头合约的时间和规模比较,即可清晰了解炒家的仓位情况,方便逼仓。港府同时将炒家的仓位公布出来,当市场认为空头炒家必败的时候,其他炒家和散户将加入逼仓的行列,给空头造成更大压力。

在墨西哥和阿根廷金融危机中,通过银行拆借来攻击汇市和股市是经典手段,所以政府大幅度提高利率来阻止炒家也可以在短时间起一点作用。

但是在香港这样一个相对比较发达的市场,对于索罗斯这样的高手不管用。我在前一个贴子里提到,这群人进场的时候,用SWAP在债市上把美元换成了港币,都不惊动银行拆借,就获得大把的港币。这样利率升高和公布拆借的客户都不能影响量子基金。

家园 风兄对战况的阐述不够详尽,有点美中不足。

索罗嘶前期所挖的坑令人叹为观止。

而当时香港与遭难的东南亚经济有很大不同,应该并没有那些国家金融与经济的弱点。直到今天金融家的手段都令人触目惊心,这一段时间中国的资金流入也提醒我们仗随时都在打。

家园 梦晓回来啦,四川mm怎么样啊?青城老道没有收你为徒?

峨眉山的猴子没有来认亲?

你前脚刚走,后面就来了一群成都袜子,你没碰到,可惜,可惜。

家园 晓生批评得是。也是担心写长了太枯燥。目前国内对外币进入中国

境内控制非常严格,清查很厉害。

你刚从四川回来,而我刚刚从广东回来,把珠三角跑了一遍,东莞让我很吃惊,广东还有如此漂亮和发达的地区,相比之下深圳和广州几乎黯然失色。

家园 好文好文, 半年前我还看过专门的文章介绍

好几天没来, 没能及时看到这篇好文.

半年前我还看过专门的文章介绍那次狙击战. 我对这方面比较感兴趣,还记几得几个数值, 港府在某支指数股上放了1亿元的买单, 9分钟就没有了, 关键的OE DAY收市前5分钟成交40亿. 当日创下了香港股市的新的成交金额记录, 几不得具体是多少拉.

其实SOROS并没有输那么多, 沽空的资金很多是跟风, 港府赚取的20亿是所有沽空者的损失并不是SOROS的损失. SOROS开练前是准备就绪的,各方面都有人,有敲鼓的,有吹号的, 有唱戏的, 也有收钱的. 行内早就有风声, 当然仅限于高层, 因为他们不少也有参与, 参与的拿钱给SOROS抄,按合同分成,港府根本无从查起谁参与谁没参与,不参与的必须守口如瓶, 而且在SOROS开练的时候不可以与其做对. 另外港府通过强硬手段了解狙击人的仓位意义不大, 因为从成交量就可以分析出大概的情况, 狙击人和跟风人,关键是怎么样反击, 打垮狙击人,跟风人自然会退场. 好象港府是通过调高港元港元拆借利率, 要求银行拆借的港元当天要归还金管局,等等来大幅提高沽空成本.

这里这多人回贴,问问题, 看来感兴趣的人不少, 我到是可以推荐大家看一本书: 猎鲨二号, 里面有较详细的描述, 场面没有SOROS开练的场面大(股市汇市全面开练),它只是描写一只股票的收购与反收购, 资金的来源,运用,操作等等描述得比较详细.

家园 很高兴看到又一个行家, 懒虫兄说得很好。

但是银行拆借只能阻止一部分炒家,任志刚等人后来发现有一部分人通过债市SWAP把美元换成了港币,这样短期HIBOR利率狂升则对他们影响并不是很大,而恰恰是他们希望看到的,这样正好用来击垮股市。

在金融市场次发达的地区,如墨西哥和阿根廷,拆借是经典的打法。

家园 而且索罗斯们采取的是游击战术,好像就是用来对付短期高拆借利率

你一高,他们就跑到别的地方去。但你的高拆借利率没法维持很久,那么你一减,他们很快就可以再进场。再加上SWAP和他们动手前准备的,港府的外汇储备可能是小巫见大巫啦。具体他们准备了多少现在没人知道,我就毛咕咕,假设有10家HEDGE FUNDS领头,平均每家出20亿,总计200亿美元。如果他们能弄到10%杠杆合同,那他们可以动用的金额就会达到2000亿。就算他们已经用掉一半,那还有1000亿,对付港府的800亿绰绰有余。再加上跟风的,不知港府的800亿能顶多久。

很想看看你说的猎鲨二号和专门的文章介绍。

家园 兄台说的不错

"你一高,他们就跑到别的地方去。但你的高拆借利率没法维持很久,那么你一减,他们很快就可以再进场。再加上SWAP和他们动手前准备的,港府的外汇储备可能是小巫见大巫啦。具体他们准备了多少现在没人知道,我就毛咕咕,假设有10家HEDGE FUNDS领头,平均每家出20亿,总计200亿美元。如果他们能弄到10%杠杆合同,那他们可以动用的金额就会达到2000亿。就算他们已经用掉一半,那还有1000亿,对付港府的800亿绰绰有余。再加上跟风的,不知港府的800亿能顶多久。"

他们这样的资金弄个10%杠杆合同不难, 应该可以拿到达5%的按金的合同, 另外他们也不可能把所有的200亿(假设是这个数)都放到期货期指里面, 因为正常情况下, 我们买卖期指是买卖后静等指数上涨(买入)或下跌(沽空), 然后买或卖手里的期货合同套现, 多的话赚个500% 至1000%. 但是狙击人等不急的,他们沽空的期指一般是3个月或者是6个月, 要是不跌, 跌的幅度不够, 那是要赔的, 所以狙击人会主动出击, 他们要用剩下的资金来卖港元,卖股票,压低指数. 因为抄汇的原因, 有大量的借盘卖港元, 港府向银行借出港元, 要求银行把多余的头寸必须交还, 由于港府提高利息, 使得抄汇成本增加, 反而造成抄卖港元不合算了.这样一来汇市上港府买入大量便宜的港元, 放入银行进行流通, 利用提高拆息, 阻止汇市下跌, 股市上港府也要插手. 由于利息的大幅提高, 打击股市, 港府也要进行托市, 在数日激战后, 港府吃进大量股票, 不让股市下跌. 关键是港府可以要求经纪行不许借出港府买入的指数股票. 这样一来, 狙击人借不到股票沽空, 就只好在股市上买入再卖, 更是帮着港府抬指数帮忙了,显然要到这一步, 港府就吃进大量股票后,造成无货可沽了, 狙击人的买股抛股成本大幅上升, 不合算了.

另外, 别看着宣传说港府还赚了20亿, 其实港府没有占到什么便宜, 因为我记得在港府反击之前,狙击资金已经在香港狙击过, 把香港当提款机似的, 提了几次, 好几十亿港元. 这次又来, 如果不反击, 狙击资金会一次又一次的来香港搞事, 事必造成大量资金外流, 严重影响香港经济, 反击的话,并没有十成的把握, 我看连六成把握都没有, 但是庞大的大陆的外汇储备资金是个预备队, 真要到动大陆的外汇储备,那就是你死我活了. 当时世界上外汇储备前三依此是日本,大陆,香港, 不象东南亚的小国, 所以没有那么容易搞定的. 大鳄也好, 小抄家也好, 只为求财, 不求气, 看着没赚头, 自然歇手, 认赔. 股市也好, 汇市也好, 参与玩的人赚的多不多, 玩的时间长不长, 很大程度上是看玩家会不会止损. 狙击人都已经是大鳄级别的, 局势发展的怎么样, 是不是顺利进行, 不顺利当然很清楚后果会怎么样, 当然也知道应该怎么办了. 另外, 大玩家都是会试探的, 不行就会收手,止损,认赔.

大鳄为求财, 是不讲什么道德的. 把人家几十年的血汗钱挂走, 都不说声谢谢. SOROS狙击英磅, 一个月搞走15亿,一战成名,英国完全可以法律制裁, 要求美国引渡SOROS. 为什么不有引渡? 因为SOROS所做所为是完全合法的. 到是港府做的不合理, 政府入市干预. 但是话说回来, 干预是要有本钱的, 要有底气的. 美国是个巨无霸, 很难搞的动的, 而且在利益面前也很会耍无赖的, 会搞会抄国家级别资金的人基本都在美国. 抄美国? 不想呆了? 哪里能去找怎么好的金融环境呢. 所以...

胡言乱语一通, 也不知道说的通不通顺, 说的清楚不清楚, 大家多多包涵, 小弟谢过了.

家园 一次精彩的搏弈

更精彩的是风雨声的文章 :)

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