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主题:【原创】美国政府的救市计划可能摧垮CDS市场 -- 子玉

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家园 【原创】美国政府的救市计划可能摧垮CDS市场

[转贴 2008-09-20 19:47:15]

美国政府财政部保尔森、美联储主席贝南克,一起紧急制定了救助计划。从计划目前透露的一些消息看,这项计划主要针对两类金融对象,银行和货币市场基金。

美国国家广播有线电视公司(CNBC)的报道说,计划最大部分是由政府透过发行债券,购买由华尔街金融机构发出的按揭及相关工具,此为一;除了处理坏账,美国财政部宣布,为总额约2万亿美元的货币市场基金,成立暂时的保证计划,明年开始为参与计划的基金承保。

我的理解是,为了阻止银行面临的挤兑,联邦政府决定用政府债券换回有问题的按揭基础的证券MBS,另外为了防止MMF(Money Market Funds)陷入坏账,联邦政府也用政府债券去换。

这样做无疑使得这些债券和证券不致坏账,从而稳定了这些证券所有者的信心。但是这样一来,这些证券将形同政府债券,成为政府债券的等价物,而不再有坏账的担忧。于是基于这些证券的CDS就失去了存在的动机,谁还会为了不会坏账的证券买保险呢?

这样就可能导致CDS市场的新一轮估值,而很多后续发布的债权证券将不再需要CDS,从而使得CDS市场萎缩。CDS市值据说为62万亿,失去后续资金进入的CDS市场将成为新的危机源。

我并不确定这个理解是不是正确,望读者们指正。

家园 不用担心

不用担心,政府的救援行动也是CDS行使的触发事件之一。Freddic Mac和Fannie Mae的救援行动中,CDS就因此大涨

倒是CDS发行机构的信用会影响CDS的行权,比如AIG

家园 我更担心的是国债和美元的信用
家园 明年

del

家园 你不如 想想这个救市的钱从哪里来更能切进问题的实质。

del

家园 资源还是很多的

石油,尖端科技,各种专利等等

觉得还是和以前一样,稀释美元购买力,全球买单。

家园 我把话说直接点

del

家园 原因一个,维持美元最低的信用度

保证美元的全球金融霸权地位

否则,不仅以后收不到全球结算货币红利,还得兑现以前几十年超发的美元购买力。

在这一原则下,政府、国会、继任者都会通过并实施保证美元霸权地位的方案

家园 那么这笔钱谁来出?
家园 这位老兄,最爱喜欢说话说一半

每次看您的贴,总是以为在看智力测验或常识问答题。您是内行人又是大内高手,这已是扳上定钉的了,还有那个万里什么虎的老兄,几位总是神龙见头不见尾的最爱打哑谜,让我们广大人民群众眼巴巴的等你吐出那个关键字,这都三贴了,到底钱从哪儿出捏?您老兄行行好,就给个痛快话吧,也不旺我到河里逛一趟,这一会儿光看人吵嘴了,一点正经的都没有。

家园 这样下去估计不到一年美元的面额就能赶超日元里拉等

想起以前的金元券 ...

明年
家园 FED没钱了

,表里剩下的估计都不是能马上用的。现在是花未来的税款,靠着美国和美国政府的信用。

明年再不行的话,~~~~~

这肯定不是你我小民能影响的,小民只有自己当心一点,多手准备了。

明年
家园 看看这次中国能换到什么

如今金主不多了,要自重身份。

家园 这个计划倒和中国真的关系不大

del

家园 when,who,why

三个说对一个很容易。三个总能说对两个就是河里高手了。总想三个都听明白,是不现实的。

葡萄说话,有货,但云里雾里。为何,我看是不想令自己的思考错误影响大家的利益。虚虚实实,听者自负。

虎大说话少,干货多,但也轻易不表态,神龙见首不见尾。

陈经说话明白,也有货,但有时话说的太死,when,who,why说错了一个when,现在底气没前几个月足了。

话说一半,是说话的艺术。

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