主题：闲话风险之摩根黑手党 -- 厚坤

你说的对，但是，现在的系统风险不是普通的经济萧条和地产低谷，是信心崩溃，是恐慌。不管注资多少，金融机构之间都不肯借贷，整个系统的惶恐已经很难用模型和理论去解释了。我们很难估计人能贪婪到什么地步，又能恐惧到什么地步。很多top人物都没想到能搞成这样，他们混了这么多年，也不是傻瓜。

我也认为衍生品市场太过份了，超过了金融辅助工业的主旨，应该大力监管和缩减，不要养那么多玩金融游戏的人。但是，我同时认为，不能责怪金融创新的本身，创新的本身是为了赚钱和客户需要，不能因为最后酿成灾难就否认金融创新本身，就像不能因为泡沫就否认股市一样。

说不定改个名字才能玩了。

反正现在是赚明天的钱，明天，后天，大后天……理论上来说上限是正无穷。

各家都按对自己最有利的方式记帐，结果帐面就好多猫腻，真是恶心。

放在一起按“类保险业务”说，恐怕你还是要先自己学习了解一下再来写

就好象把种子粮拿来当饭吃一样危险。

你的“闲话风险”系列写的非常好，感觉上你是真正的明白人。年初一直关注你的帖子，深受启发。好长一段时间都没看到你出现，倒是这场风暴把你给震了出来。也期待你下面的大作。

年底的大部分奖金都是股票，而且一般都有vest的期限。

得，现在可能只能用来买买热狗了。

“交易员们不断PV未来的收益，换取今年丰厚的奖金，全不顾这未来的“收益”中，大部分实际是风险的补偿，必须存留起来以备“比索事件”的发生。”

—— 我认为是监管问题，不该因此否认金融创新本身。创新还是有些用的，有些IDEA并不坏，只是凡事都要有度。当然，金融这个行业很......

GS alpha的人从前敷衍说：他们根本不知道为什么他们的模型是赚钱的，但就是赚钱。—— 这话不知是真是假。

想知道他们知不知道为什么亏钱，还250个sigma。不知道这些东西，谁能真正算得清楚？

这一次，凭直觉活下来的，比凭模型活下来的，多的多。

长出来的，现实是里根经济学的苦果现在终于吃上了。

搞不清楚为什么CDS的金额会超过贷款总额那么多，照此说整个市场就成了CDS买家与卖家的赌场罗？就跟期货市场虚盘超过实盘太多变成纯脆的赌场一样.就算投行认为自己赢的概率高所以超量卖出CDS，那为什么买家要购买超过债券总额的CDS，这么做的目的难道是买家认为有可能债券市场会崩盘，所以与投行对赌？

我是个投资盲，连股票的曲线都看不明白，总认为投资就简单是个追逐钱财的事情，看了这次金融危机勾引出来的河内众高手的文字原来投行也是玄机无穷，尤其是投行的风雨江湖更是有惊心动魄的感觉

LZ的这个文章对于我 来说是 深了点，看的有些馄饨，希望LZ暇时能写些入门级别的文章给科普一下