主题：【港股实盘20】第20周——港股开始构筑底部 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作：

17．68元卖出[世茂房地产]2000股（15.5元买的）

持仓情况：

A股持仓

港股持仓

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 现价的动态市盈率

中信证券 4400 89.77 68.31(-23.9%) 18.5倍(按预测07EPS)

辽宁成大 100 43.20 49.65( 14.9%) 19.1倍(按预测07EPS)

光大控股 22000 24.86 16.88(-32.1%) 7.5倍(按预测07EPS)

武夷药业 280000 1.37 1.21 (-11.7%) 7.0倍(按中报)

世茂地产 4000 23.12 18.14(-21.5%) 12.0倍(按预测07EPS)

注：以上根据交割单已含买入费用。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日

起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

持有现金：人民币711元，港币-88372元。折合港币-87618元

股票市值：人民币元305529元，港币782720元。折合港币1106580元。

组合现值：折合港币1018963元。

浮动盈亏：折合港币-313037元 （比上周下降2个百分点）或-23%。

期间沪深300涨幅-14%（5580.81-4813.31），恒指涨幅-11%（27142.47-24148.43）。

大势观察

本周,恒生指数在连续下跌7周之后,第一次收盘价高于上周收盘价，并且本次下跌低点高于上次，显示港股开始构筑底部。情况比我们上周预想的要好一些。2008年港股面临的风险主要是美国金融危机的影响，机会则是：1、H股和红筹股基本面良好，07年业绩整体大幅增长已成定局，且年报将开始公布，红利亦将有所增加；2、人民币持续大幅升值，使得中资股成为海外资金规避汇率和美国经济衰退的避风港；3、港股普遍估值水平不高，有的甚至很低；4、大部分机构投资者看好，最近一段时间大行和股东纷纷增持。

机会与风险同在的情况下，我们坚持原先制定的操作方案不变，就是：决不在买入价以下割肉止损，以透支资金抄底的股票有赚就走决不恋战。

操作计划

[光大控股]等待光大证券、光大银行上市进程和年报发布，若上涨到20.5元以上减持透支买入的2000股；若下跌到16元以下买入2000股。

[武夷药业]等待年报发布，若上涨到1.32元以上减持透支买入的20000股。

[世茂房地产]若下跌到15元以下买入2000股。

老拙辛苦啦。

支持老拙把实盘坚持下去！

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构筑底部大约会持续多长时间?为什么要现在卖世房？

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第一个问题：不知道。瞎猜大概1-2个月。

第二个问题：卖出的2000股世房，是用透支的资金在15.5元买的。用透支的资金抄底，原则应该是有赚就走，不可恋战。比如说，12月份用透支资金在23、22元买入光控，上涨到28元时没有及时卖出，现在下跌到17元左右时就非常被动。

没有别的,只有感谢!

花，辛苦。

上周四，美股道指跌170多点，不少人包括笔者在内，都对上周五的港股无眼睇，但大家都知，上周五，港股恒指竟以升127点收。由一度跌约600点到倒升近200点，来回800点，相信无论好友、淡友都晕浪。

　　晕浪，是因为大家都不识浪，有位观浪大师叫许沂光，他在2月15日（即上周五）的投资通讯中，就谓恒指升浪反弹尚欠两组浪，其含义是，港股纵要跌，跌完也要弹，弹到够高、够位、够时间，才会回下。他当日的分析如下：

恒指4浪反弹尚欠两组浪

　　2008年1月22日恒指下跌至近期低位21709，当日收市后笔者发表港股的走势分析，标题是：「港股拋售高潮已过」，笔者列举了两个数浪方式，其中第一个数浪方式指出恒指可能以4浪形式反弹，目标为24243/25026/25809，见附图（一）。

　　2008年2月14日恒指上升852点，收市报24022，成交额943亿。以小时图分析，4浪可能以abc三组浪之字形反弹，并且已经接近尾声，数浪方式见附图（二）。值得注意的有以下三点：

　　第一，c浪可以划分为低一级的5组浪，2月14日的升势较急，符合第（iii）浪的性格；

　　第二，基于1浪底与4浪顶不能重叠的数浪规则，4浪反弹目标不能高于1浪底的26094；

　　第三，倘若c浪长度等于a浪的0.764倍，反弹目标25269。

　　总结：恒指的4浪c反弹尚欠（iv）浪回吐及（v）浪上升，反弹目标极有可能在25269至25809之间。

　　至于其它数浪方式、港股的短期走势分析及投资策略，请参考《许沂光投资通讯》周刊及《期指日报》的分析。

　　按这个分析，港股恒指要弹上24243至25809之间，才完成？浪中的4浪反弹，跟?就会开始个？浪中的5浪下跌，除非港股在短时间内（包括今周），上穿26094。

波浪理论反映大众心理

　　大家或许发觉，近来笔者颇多时引用许兄文章，原因不是笔者懒，而是有实际需要。预测后市的方法很多，但在一些人心惶惶的时刻，波浪理论是有一定的效用，原因可能是波浪理论颇能反映大众之心理，日后有机会再谈此。估市可以有多种估法，但能符合之后市况的，只有一种，而波浪理论就可以按市况发展而给出有参考性的指引。

　　本港数浪的人不少，有一定功力的，当是许兄，故不引用他的数浪是不成的。当然，估市就是估市，没有人能百分百估中，关键是，能否在很早时刻，就知道自己估不中，而另作其它部署。

　　如4浪反弹持续，则可能在今周一、二便到达24243/25809水平，之后便应有个？浪中的5浪回落。

　　这个？浪中的5浪如是完全伸展，是可以为1浪的等长（即由29963跌至26094，共跌3,869点），如由25809起跌，便可跌至21940，亦可以是由1浪至3浪的0.618或等长或1.618倍（即由29963跌至21709，共跌8,254点），如跌0.618，便跌5,100点，如跌相同幅度便是跌8,254点，如跌1.618倍，便是跌13,355点，吓不吓人？如以25809点起跌计，即可跌至20709，17555或12454。假如你认为这是太吓人，可以有两个乐观想法。

　　1.这个？浪的5浪是个失败5浪，此即不会跌低于21709，或只低于21709位少许；

　　2.这次反弹上越了26094位，若是，则港股极可能已跌完，会开展另个升浪，可越32000。

小心为上 审慎乐观

　　到目前为止，笔者认为，港股应不会就此便跌至12000或17000，但会否回试21000或下见20000就认真要走?瞧。对读者言，笔者只能希望大家小心为上，审慎乐观，去应付好这一次较长时间的调整，笔者仍信恒指是有机会上越32000，上见38000以至42000，但时间就或要在2009或2010年了。

这个股票也是看不懂的一个

花谢老师回复。最近世房走得比光大强。除了许荣茂的回购外，还有别的原因吗？鲜花已经成功送出。

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