主题：【期指练手5】股指期货确实是中长线价值投资的良好工具 -- 老拙
在管理层可能出台的各项“救市措施”中，最希望尽快推出股指期货，因为我在最近的期指仿真交易中发现，股指期货对于中长线价值投资确实具有相当好的避险效果。
我从07年12月中旬开始练手仿真期指，到1月10日之前，都是在胡乱瞎做，小赚20万元。之后，根据大盘开始新一轮下跌的趋势，决定全面转入做空，目的是看一看，如果守仓中信证券不动，做空期指是否能够对冲股票净值的下降。
结果，从1月15日到昨天为止的15个交易日，做空期指的盈利实现翻番，达到120万元（初始资金100万）。
期间，中信证券股价从95元下跌到69元，下跌26元。
这样，我们就可以计算得出：100万资金做空期指赢利120万元，可以对冲120万元/26元=46000股持仓不动的中信证券股票的下跌净值损失。而46000股中信证券，按开始做空时股价95元计算的资金量为437万元。
这样，就相当于长线股票资金：期指资金=437：100。
也就是说，当长线守仓价值成长股时，大约需要将总资金量的20%左右放在期指上对冲系统性风险。
当然，这是基于老拙这样毫无期货经验的菜鸟来说的。如果是期货方面的熟手，比如老范之流，估计15%比例的资金量就可以达到目的。
因为开始全面做空时，我只敢动用1/3的期指资金投入，而且往往当日平仓，不敢持仓过夜。只是在周一中信证券跌停那天早上，下狠心押上了3张空单，动用66%的资金投入，然后就去开会了。晚上回来一看——当日赢利42万元！
在本阶段做空期指期间我还发现，越是下跌，做空盈利越多，资金增长越快，而每张合约的价格却越来越低，按50%资金量控制可以开的空仓越来越多，赢利越来越大。这时候，心里就是一个想法：国务院尽快批准股指期货吧！
另外，一旦发现大盘和长线守仓的价值成长股到底回稳，就可以将在期指上的获利调入股市，在低位买入持仓股票——这种买入心理压力往往不大，因为相当于高位抛出低位回补——从而增大长线赢利面。
当然，也许股指期货真的推出，中长线价值投资者（特别是大资金）都采取上面的策略，价值成长股和HS300的就不会象现在这样巨幅下跌了，也就不会出现才鸟做期指，半个月翻番的怪事。
目前，各个方面，从证监会主管期货的副主席，到期货协会领导，再到许多学者，都指出股指期货对于稳定市场，特别是稳定机构收益的作用，舆论正在统一，就等国务院一句话了。
最后，我的建议是：新股民今年最好逢低买基金。股指期货一开，他们一定是大赢家。当然，另外一个赢家就是中信证券。
前期点数虚高。如果真实交易，多头是不会这么疯狂的，因此你现在在模拟交易中的具体盈利率和资金量比例参考意义不大。当然股指期货作为大资金的避险和对冲工具非常有用。
不过也不能太过乐观。在北美，做空机制很健全，但是共同基金的净值同样下跌很多。这一点应该请小蒸MM给大家分享一些经验，呵呵。
还分享经验?偶的vanguard基金在07年底他们寄过来的帐单上看,还算有大约4%的收益,也已经够低了,还不如在银行存定期.没想到现在这一个月里居然已经跌成负收益了,合着基金经理也是一年白忙活啊...还拿那么高工资?都是投资人的钱啊...郁闷...
偶纳闷的就是明明可以做空的,即使不能盈利,至少可以对冲些风险罢?咋就眼看着那净值直往下出溜呢?
相比之下,偶跟着飞人做空的帐户倒还好一点,刨去偶自做主张买的巨人啥的亏损,剩下的也还至少比那基金的收益高一点...
难道只有对冲基金才可以做空?不会罢?
要是真的,那看来我还是从那基金中转出来的好...
这几年有没有改我就不知道了，估计是没有。大多数基金都规定了投资种类，蓝筹，成长股等等，而且不能轻易空仓的，所以如果所有股票都下跌，基金也只能泥石俱下了
我认为期货就不要谈价值投资，我以为中长线也是可笑的。
我看见折在期货上的人恒河沙数，我想国家把每手订在20万也是怕股民盲目参与。
我的模拟盘就是个玩笑，我的实盘也不过是价格昂贵的游戏。为免误导河众，以您这样的身份在金融期货上忽悠更不太合适。
好比持股买期货的看空
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这样
好比大豆保值把
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我是怎么个看法
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锁定利润
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期货本身没有什么持有价值
一出一入砍掉千分之六太多了，抽血太严重了。
跋涉说的对，期货不是那么好玩的，管理层一直不推出股指期货也是有很多考虑的，就怕搞得跟当年327是的，那责任谁也担不了。另外好像也没听说巴菲特是靠沽空股指来搞价值投资的？
即使你认为自己掌握了真理，也没有撒泼骂大街的权利，没有人该被惯着，该有这种权利。
虽说一个论坛一个集体，要能有不同的意见表达，才能丰富，但是不负责任的发泄，只会让他走向灭亡。
这个论坛有三种可能的结果：
1、大家理性的交流，畅所欲言，但是要有克制
2、大家的神经都已经锤炼的很坚韧，虽然刀枪相见，但是依然交流
3、有些人，退出了
在我看来，无论是谁退出，第三种都是最坏的结果。
现在机构不断打压就是向中央逼宫，加上3月份公投不确定因素，估计反弹前景很不妙。
是不是可以不归入骂大街的范畴？
原意是当头棒喝，骂大街非我所愿，道歉。