主题：【原创】牛熊 巅峰之争 -- 大众河蟹

潜伏了20多年（索罗斯语：60年）的老熊终于下山了。

花街当代掌门们，平时只是欺负一下街上的毛头小伙，哪见过这个阵势啊，老熊第一招：次级债，就打得morgan,merrill缺胳臂断腿,bearstearn彻底不省人事,“师傅”花旗，瑞银不得已，亲自硬接老熊三掌，顿时口吐鲜血，真气涣散，边上疗伤去了。老熊得意地亮出了第二招：muni bond insurer, 对面还算完好的就剩goldman和lehman了，胜负的天平立刻倾斜，花街人心摇动。

老熊得意忘形，忘记了花街还有一班师叔们，fidelity, vangard,blackrock,leggmason,这些共同基金虽然平时有点不食人间烟火，看看他们手上的nok,mon,jnj,xom等基本就没怎么受老熊的次级债影响，可见个个内功深厚。花街星夜求救，师叔们暗地埋伏，在月末的最后一天，打了老熊一个措手不及。

比武的裁判：联储会明显“偏袒”花街，又送弹药又加餐。好在老熊多年的潜伏修炼，早已成精，武功密集成竹于胸，什么credit default swap(corporate bond), auto loan, credit card debt, bank bridge loan(private equity), comercial real estate loan, emerging market equity loan(hedge fund)..., 当然还有plunging dollar, 招招致命。

另外牛熊之争如此引人注目，边上光taxable account里就有3万多亿美元（纪录啊），趴在money market fund里面作看客，当然不排除随时落井下石的可能。

我估计这牛熊巅峰之战，比美国总统大选好看。

唉,偶的vanguard基金已经缩水成负收益了...

辛苦一年下来,比存银行还少了...

也不知道他们怎么做的?不可以做空对冲的吗?为甚么损失这么多...

要保险的美国基金，建议还是“大哥”：Fidelity Magellan Fund (FMAGX)， 许多其他大型基金唯马首是瞻。70年代和现在情况类似，这杆大旗飘扬了很久呢。

del

FCNTX更是恐龙，收益还不错，是我的core holding.

一直在期待你的发言

喜欢看你这方面的分析，“先生还是写点吧”。

本来以为美国会慢慢进入通缩。但是秃本的两次降息（尤其是后一次）一下子把全世界的水给搅浑了。中长期看美元和人民币还是可以稳步加仓的（尤其现在手上只有欧元）；短期个人投资方面看不明白，我还是先上岸吧。

还说呢, 这些基金死扛一些实际破产的烂股, 搞得我的

空仓死活不涨. 也是揪心啊. :)

XOM07年回购股票就得有十几个Billion巴？

07年net income是40B,现下的cash flow有39B,回购那点钱还真不是什么大事.

春节前看了XOM放出了07 4Q和全年的预估报表，比06年略有进步，具体数字的不记得了，两点感触，

一是石油美元在行业景气的时候的确是赚的是一个爽。那么多现金，留在手里确实说不过去。听人说过回购股票是为了回报投资者。另一个说法是现在公司留现金，是为了下次石油行业的低点的时候收购下一家石油公司，不知会是谁，雪弗隆回归（就像上次的美孚），或是康菲，太阳...

二是XOM的投资回报率，资产利用率以及对待投资人的态度，相比A股中石油以及其他一些国有股的表现，哎后者真是让人汗颜阿，如果有机会进行选择（不考虑将来中国政府以前在非洲及拉丁美洲的感情投资会对中石油产生的有利影响），谁会选择中石油呢...

大家低成本都拿不到油了。

真正的bet在加拿大（油砂）和巴西。