主题：【周末股市观察】观察方法要改进，操作要“灵活一些” -- 陈经

更何况目前是暂时碰到点困难，胜败还未有定论，贸然否定以前的方法恐怕不妥。格子组给中信的目标价130是从10月起的未来8～10个月的时间，时间远远未到，赚快钱、大钱的想法不能有啊！

拙总在前面帖子里也提出了“确定的增长”和“不确定的估值”问题。现在政委是要把这二者调合起来，把“能量化的”业绩增长问题和“不容易量化的”市场估值问题结合起来，两手都要硬，相当于物理学里广义相对论和量子力学的统一问题。能统一的话当然很好，我个人认为不容易。

股市中得收益只是由买入卖出两个价格决定的。相信这只是暂时的波动。还有有些人你是不能指望共患难的，不落井下石就算不错了。股市一跌，什么人都出来了。

港股格子组，这么大的账户，股票又集中在这么少的三四种上，不做些hedge,就太危险了．

A股没有期权，不谈．但港股有warrent，　不知道和option是不是一回事．用option做hegde, 不外乎sell covered call, 或buy put, 甚至于sell put.　这些方法如果运用得当，可以起到降低持股成本，以及降低风险的作用．如果大家认为可行的话，我们可以展开更深入的讨论．

关于covered call, moses刚有一篇详论：链接出处

同事们都在大骂证“歼”会。

我开始有点对中国资本市场的前景动摇了，

感觉市场还是资金推动型的，

中国股票分红之少，内部交易之多，今明年大小非出来之多，我开始犹豫了。

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这个市场没有天使拯救

我的观点应该是：

股市还是不能正确反映经济发展的成就。

“确定的增长”和“不确定的估值”还清楚些，老兄一说物理学里广义相对论和量子力学的统一问题，就彻底晕菜了呵呵。 玩笑 ：）

陈大要是自己动手下海炒股，应该不差，这个思维非常好，花一个。

“根据市场情绪决定减持”看起来不错，实际上可操作性不大。市场情绪千变万化，看空看多，各不相同，贪婪恐惧，各自感受，这样如何把握呢？

格子组是试验田，不以最高盈利为目的，重要的是找到合适的，中小投资者可以掌握的投资方式，建议还是让老拙坚持自己的投资思路。

至于跟风购买或紧跟实盘的操作者，我想大家都知道“入市有风险，投资需谨慎”。不会也不应该有人因为紧跟实盘的操作导致损失来责怪老拙的。

只不过中国的做法比较特别一点。

中国资本市场肯定是问题重重，关键看你怎么想，是像陈大那样认为在前进中能够解决，还是认为黑暗无比，肯定会推倒重来？风险永远是和机会成正比的。

陈大文中关于“合理市盈率30，等于是把后面30年挣的钱都算进来，这非常不可靠。”这句我是深有同感。

其实实盘开盘时老拙说过，实盘目标是一年后收益跑赢大盘。然而在收益大踏步前进远远跑赢大盘的时候，期望值也水涨船高，给实盘带来很大压力。价值投资强调的是复合增长，长期的持续增长。但是，充分利用牛市机会，将后面好多年要赚的提前赚到这个想法还是给人很大的诱惑。