主题：【原创】中信跌破90和价值投资趋势投资的利弊 -- 在跋涉

老拙的价值投资有理有利有节，分析起来也是一套一套的，但是在我看来还是有所值的诟病的地方，这就是趋势投资和价值投资不同的地方。萨特的存在理论想是老拙没有拜读，其核心精髓就是存在就是合理的，中信像一朵花一样，可他的市盈率就是这么低，为什么他的这个价格能存在？因为在我看来这就是合理的。老拙觉得不合理，长篇大论的说明他的不合理，可结果呢 今天90块的支撑破掉了。

个中原因我认为是这样的，中信证券很大部分是依托手续费的，在跌破5000的今天，大盘的缩量大家都看见了，手续费这块缩水，中信的年报环比甚至同比还能上涨么？在中期基本面转换的时刻，价值投资者还是依靠以前的数据来定位中信的价值，非智也。

价值投资最大的弱点就是信息的滞后，价值投资者现在看见的只能是25.94倍的市盈率，在中期调整的状况下 年报出来以后这个市盈率能到多少？天知道。那时候中信证券的价值是多少？地知道。

趋势投资最大的好处是躲过大波段的下跌，最大的毛病是难以从头开始吃，卖到最高点。两个方法各有利弊，不用厚此薄彼，但胜之以长，败之以短，在什么市道下偏重什么样的方法，这才是最好的途径。

由此想到国外的基金，在牛熊转换的时候，直接把操盘手也换掉，以达到转换交易风格的目的，实为殊途同归。

再发表意见。有意见大家欢迎，但如此信口开河，实在有失水准。

结果和楼下这位说的一样，您至少看贴不仔细，而且是相当的不仔细。别的不说，光是手续费对中信的影响，中信的07年收入预计，老拙长篇大论的不知道写了多少了，您先拜读一下再来提意见？至少我是从心里的认同这些数据的现实存在，确信中信至少本年度同比环比去年都会有大幅增长，四季度环比三季度虽然说不上，不过看来也不会差不了多少。

作为匿名献花党的一员，此次还是先把鲜花记下，拜读老兄下文后再花之。

[qoute]在跌破5000的今天，大盘的缩量大家都看见了，手续费这块缩水，中信的年报环比甚至同比还能上涨么？在中期基本面转换的时刻，价值投资者还是依靠以前的数据来定位中信的价值，非智也。[/qoute]

中信的佣金收入，老拙每次都有估计，早早走在了年报的前头。我也是费了几周的功夫，才终于弄明白。对老拙给出的数据，我也提过异议，但经过老拙解释，才明白每个数据都是有根有据的，而且是保守的估计！

价值投资者具备挖掘当前的数据的能力，从而来定位中信的价值，智也。

趋势投资的精髓在于：预见趋势。而不是完全根据现有的趋势分析。

只要你承认明年一季度还有一波牛市，那现在的惨淡完全可以无视。因为当你身处明年那波热火朝天的牛市中时，你肯定会不由自主地高看整个证券行业，当然，也包括中信证券。

我认为现在只是牛市中的调整，不是变熊市。说实话，我也想做波断。但自己没这个本事。这就是我为什么选长线的原因。鸟能飞，鱼能游，各有各的活法。全才能有几个？在股海里是八仙过海挣钱就行。

如果大家能多交流，发挥所长，也许就都变全才了。

对于大部分依赖佣金的证券公司来说，市场的好坏直接影响交易量，进而影响佣金收入。但是对于中信这样的综合证券公司来说，还有一块是直投，也就是PE或者PreIPO业务。此外，一旦股指期货出来，大型证券公司还可以利用做空机制，大肆做空来谋取熊市中的收益。

因此单纯的说，证券行业是周期性行业，是不够全面的。

随着市场的发展，证券公司也是不断分化，甚至专门有做M&A业务的证券公司。在这样的情况下，价值投资就更加显示出威力了。

突然的开始发新基金了，到时候中信这样的有实际业绩的好股票恐怕一飞冲天，跑着也赶不上呢。

炒股票的方法多的很，实盘只是一种方法，您不欣赏自然也正常，不过实盘开出的目的和现在的操作手法完全一致，不认为有需要改变的地方。